在股市投资中特殊形式委托有哪些？

在股市投资中特殊形式委托有哪些？

特殊形式委托

主要有三种：一是停价委托，二是停价限价委托，三是授权委托。

（1）停价委托。

投资者通知经纪商，在股票价格上升或下降超过所指定的限度时，便按照市价来购进和卖出股票。停价委托包括停价买进委托和停价卖出委托，一般情况是，当股票按等于或低于某一指定的停止损失的价格来卖出时，就实行停价卖出委托；当股票按照等于或高于某一指定的停止损失的价格来购进时，则实行停价买进委托。停价委托和限价委托有两个基本的区别:第一,停价的买进委托订在市价之上,而限价的买进委托则订在市价之下。在卖出时,停价委托订在市价之下,限价委托订在市价之上;第二,在价格变动达到指定的限度时,限价委托根本不会成为市价委托,而在停价委托之下。一旦达到指定的限度,它便成为市价委托,按当时的市场成交,可能等于、低于或高于原来指定的价格。停价委托有两个基本的用途,即保障投资者既得的利益和限制客户可能的损失。

在保障既得的利益方面,第一,停价卖出委托。假定客户甲以每股60元的价格购进100股,后来股价上升到70元,于是他可获得帐面利润1000元,减去佣金60元,实得940元。他了解到市场趋势可能会发生相反的变化,因此他以停价委托方式委托经纪商按每股65元的价格卖出,当市价确实下降到65元时,这个委托就变成了市价委托,经纪商便可按最佳可能的价格来卖出股票。该客户若没作出此委托,股票可能降到每股60元,他所获得的利润就会落空。第二,停价买进委托。停价买进委托也同样能起到这种保护作用,假定有客户乙判断股价会下跌,就将股票按90元的价格卖空100股,如果股价真的下降到82元,他就获得8000元的毛利。现在,他为了保障现有利润,以免股价发生相反变动时所引起的不利就委托经纪商在市价超过82.5元时,买进100股。假如股市上升,等到股价已到82.5元时,这个委托便成为市价委托,经纪商便选定一个最好的价格买进100股,如果先以82.75元的价格执行委托,则能空头获毛利每股7.25元。在防止可能的损失方面:假定有客户丙在分析股票行情后,相信最近的将来股价会上升,以40元的价格买进100股。不过他知道也可能发生相反的情形,他就采用停价出卖委托,其价格规定在他的购买价格之下,如39.5元,若股价真的下降,他便以39.5元或稍低的价格来清理购进的股票,以减少可能发生的损失;又假定某客户丁认为股价会趋于下降,他便按每股120元的价格出卖100股,为防止股价可能上升而遭受损失,他便作出在121元的价格停价购进委托。

(2)停价限价委托。

这也是投机者常采用的一种方式,投机者利用这种委托,企图得到停价委托的利益,同时,又要保证买进或卖出的价格,即他想争取停价委托和限价委托两方面的利益。例如,某投机者购进每股110元的股票1000股,为限制可能的损失,就在每股100元的价格上通知证券经纪商实行停价限价委托,即当市价跌到100元以后,就按100元或高于100元的价格卖出,但卖价不得低于100元。停价限价委托也可采用另一种形式,即按停价委托方式指定售价为100元,但又限价在96元,也就是当股价跌到100元时,停价委托变成市价委托,开始卖出,但真正成交价格不得低于96元。停价限价委托与停价委托的区别在于,前者的实际售价不得低于某一指定价格,实际买价不得高于某一指定价格,而在后者的情况下,只要市价达到指定价格,即可买卖,因此实际售价可能低于指定价格,实际购价可能高于指定价格。

(3)授权委托。

分为完全授权委托和限制授权委托两种。完全授权委托是指投资者全权委托证券经纪商买卖股票,在买卖股票的种类、数量、价格以及时间等方面,都不加限制。假定投资者委托证券经纪商买卖股票时,在买卖股票的种类、数量、价格以及授权时间等方面,全面或部分地加以限制,就是限制授权委托。有的交易所禁止投资者对经纪商的全权委托。

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