在市场投资中证券交易所的组织形式有哪些？

在市场投资中证券交易所的组织形式有哪些？

证券交易所的组织形式

证券交易所的组织形式主要有会员制和公司制两种。会员制证券交易所是由成为其会员的证券商自愿出资共同组成的、不以营利为目的的法人团体。交易所的会员必须是出资的证券经纪人或自营商，同时只有会员才能参加证券交易。交易所由会员共同经营，实行高度的自我管理。会员与交易所不是合同关系，而是自治自律关系。会员主要包括佣金经纪商、证券自营商、交易厅经纪商、零数自营商等几种，在美国的证券交易所中，还有一种兼具经纪商和自营商双重身分和职能的专业证券商。会员制证券交易所的最高权力机关是会员大会，下设理事会，理事会由全体会员选举产生，理事会中必须要有部分理事由非会员担任，代表公众利益。交易所的会员遵照交易所制定的规章制度在所内参加交易，对于违反法令或所内规定者，由交易所给予处罚，包括罚金、暂停营业和取消会员资格等三种。

公司制证券交易所是按股份制原则设立的、由股东出资组成的组织，是一个以营利为目的的法人团体。其特点是本身不参加证券买卖，只为证券商提供交易场地、设施和服务。公司制证券交易所一般采取股份有限公司的组织形式，在公司章程中明确规定参与该所作为股东的证券经纪商和证券自营商的名额、资格和公司的存续期限，规定由股东大会选举管理机构。公司制证券交易所的最高权力机关为股东大会，股东大会从股东中选任董事组成董事会，另设监事会，负责对公司的业务和财务状况进行调查和监督。公司制证券交易所的参加者主要有证券经纪商和证券自营商两大类，它们与交易所是合同关系。进场买卖证券的证券商要与交易所签订合同，并缴纳营业保证金，交易所依法收取证券上市时的上市费和交易时的手续费。

公司制证券交易所与会员制证券交易所的主要区别在于：公司制交易所自身不参加证券交易，而是由与交易所具有合同关系的证券商参加，而会员制交易所则是由自己的会员参加交易，交易所与会员是一种自律关系。这是一个方面。再一方面是，公司制交易所以营利为目的，而会员制交易所则不以营利为目的。这两种形式的交易所各有其优点和缺点。公司制交易所的优点是：能够提供完备的交易设备和服务，而且因其本身不得参加任何证券买卖，故能保证证券交易的公正性。其主要缺点是：由于交易所以营利为目的，其主要收入是按成交额收取手续费，所以费用较高。会员制交易所的优点是：交易手续费较低，能够防止上市证券的场外交易，并且便于平衡交易所的管理。其缺点是在提供交易设备和服务、保证交易的公正性方面，可能不如公司制交易所。目前大多数发达国家的证券交易所都采用会员制，如美国的纽约证券交易所和美国证券交易所、英国的伦敦证券交易所、日本的东京证券交易所等都采用会员制。许多发展中国家和地区的证券交易所则采用公司制。我国新近成立的上海证券交易所和深圳证券交易所采用的是会员制。

无论是公司制交易所还是会员制交易所，其内部组织形式大致相同。以会员制交易所为例，证券交易所的内部组织结构包括：（1）会员与会员大会。会员大会的主要任务是选举理事会，提出经营管理方案。凡经批准并在交易所登记的会员都可参加会员大会。（2）理事会。其主要职责是：制定经营方针，任命或解聘经理，审定财务报告，审核会员资格，处理交易纠纷等。（3）总经理是负责组织、指挥、协调交易所一切日常业务的最高层管理者。（4）交易所服务部。（5）证券上市部。（6）投资者情报服务部。（7）监事室或稽核室，等等。

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