保持股票市场长期健康、稳定发展的主要因素包括哪些？

保持股票市场长期健康、稳定发展的主要因素包括哪些？

股票市场的发展不仅指股票市场规模的扩大，而且还意味着股票市场结构发生根本变化，这些结构变化包括;上市公司的增多及其淘汰机制的完善，投资品种的增多及其组合方式的多样化，投资者队伍壮大及其投资理念、投资方式，大小资金比例的变化。处于发展阶段的股票市场，一般要经过股市规模高速扩容然后减速的历程，从而引起投资者结构急剧变化，其投资理念也在发生变化，逐步步人成熟发展阶段。保持股票市场长期健康、稳定发展的主要因素包括;一是全体国民的奋工作.它可以保证社会平均劳动生产率的提高和社会利润率的提高;二是国内较高的储蓄率、它可以提高投资比率;三是一定程度的货币贬值，从而提高外贸出口的竞争力，增加外汇储备;四是政府对资本市场的适度干预，充分发挥有形之手作用，弥补市场失灵，尤其是在股票市场疲软，结构调整和国际性危机期间的干预，更有现实意义;五是强有力的控股商业集团，它是稳定其成员公司股份的基础;六是庞大的且日益增长的持股人口以及投资者队伍，它可以增加股票市场的有效需求;七是存在强有力的支持股票市场发展的证券公司。

中国的股票市场发展，除了具备西方国家成熟证券市场发展的基本条件外，还需要充分认识到中国股票市场是处于转轨时期这一基本现实。只有这样，才能正确把握其发展趋势，而目前股票市场的实际情况是∶截止 1997年底，全国有股份制企业 9200余家，上海、深圳证券交易所上市公司总数达745家，比 1990年的13家上市公司增长 56.3倍;沪、深两市市价总值达17529.4亿元，已占当年国民生产总值四分之一强;深、沪两市开户投资者突破 3200万;全国有专业证券公司91家，证券经营机构 2000余家。可以这样说，股票市场正积极创造条件为摘活国有大中型企业而步人健康发展轨道。但是对于股票市场的认识，除看到其成功的一面外，还要找出其需要改善的一面，只有这样，才更加有利于研究、把握股票市场的发展趋势。

就当前股票市场的不足之处而言、主要是;注意了较快的发展速度，而忽略了存在的较多问题，特别是深层次问题的解决;注意了市场规模建设，而忽略了市场制度建设;注意了市场筹资功能的发挥，而忽略了市场资源配置的基础作用;注意了证券机构和投资者队伍的量的增加，而忽略了它的质的提高。就股票市场发展的外部环境来看，目前处于一个较好的时期。宏观经济方面，通过几年的宏观调控，围绕大众的通货膨胀问题已退居次要地位，经济持续高速增长，成功实现宏观经济的软着陆，呈高增长、低通胀的良好态势。目前已告别短缺经济时代，进入一个相对过剩经济时代。

目前的宏观经济态势为大规模的经济结构调整创造了较好的机会，低水平、低效率的重复建设将得到改变，政府直接干预经济的状况将减少，企业管理班子将进一步加强，市场机制将引入经济运行。同时，良好的宏观经济运行也为股票市场的规范、健康发展提供了较好的前提条件。微观经济方面，由于受到经济结构调整，政府职能转变，企业机制转换以及国际经济环境变化的影响，面临着一定程度的困境，有效需求的不足导致企业的转产，甚至停产，这是结构调整必须付出的机会成本;企业效益的下滑，这是财税体制改革、会计制度改革后企业成为真正意义上的企业所花的代价;下岗职工的增加，是减产增效使然，进一步讲，是历史包袱的集中体现。但是，从另一方面来看待这些问题，微观经济面临着较好的发展机遇。

通过现代企业制度建设，实施股份制改造，企业特别是上市公司在面临短期阵痛之后将焕发新的青套，这就夯实了股票市场的基石，为其长期发展提供了保障。股票市场政策方面，在经历了几年的试点阶段之后，股票市场已成为国民经济的一个重要组成部分，已成为全国居民，特别是城镇居民生活中不可缺少的组成部分，特别是在 1996年3月，全国人民代表大会通过的《国民经济与社会发展"九五"计划和 2010年远景规划》中，对股票市场的定位，以及中国共产党第十五次全国代表大会对股票市场发展所提出的要求，更加明确了转轨时期股票市场的发展方向。就股票市场规模而言，具有较大的发展空间，在实际发展过程中，一方面要利用好市场这只无形之手，调整好股票供给与股票需求间的平衡关系，另一方面要利用好宏观调控这只有形之手，正确处理好市场稳定与市场发展之间的关系，其关键在于解决好扩容速度与扩容时机问题。衡量股市规模大小的一个重要指标是股票市价总值占国民生产总值的比重。

有资料泰明.西方国家成熟股票市场中这一指标为 80～100%在某个阶段，某个时期，有的甚至高达150%右，而我国股票市场中这一指标为23%右，其中还包括有占总股份 70%右的不能流通的公股，仅就流通部分而言，该指标不到10%西方国家成熟股票市场中的这一指标是否适用于我国股票市场、即是否可以把该指标作为衡量我国股票市场规模的标准，是一个需要进一步研究和探讨的问题，但是，毫无疑问，在我国经济与国际经济全面接轨的过程中，该指标作为我国股市规模大小的依据是有很重要的参考价值的。因此，我国股市规模需要扩大，甚至加快步伐扩大，只有这样，才能提供更多、更好的投资对象。

应该说明的是，我国股市规模的壮大是一个渐进的过程，需要根据经济增长的需要和市场容量的可能，逐步扩大上市公司数目，使全国股票市价总值逐步上升，其增长速度要超过国民生产总值的增长速度。通过几十年的发展，我国股票就会具有更大的影响力。就股票市场结构变化而言，具有多样性。上市公司方面，产业代表性增强，股市的变化基本反映了国民经济的变化，从而减少了市场的投机性;现有上市公司的股权设置发生变化，将以股票的基本特性来设置股权，即只设置普通股和优先股，从而大大加强市场的资源配置基础性作用;投资队伍方面，投资理念更加成熟.中、小散户的相对数减少，机构投资者大大增加，从而有利于市场的稳定与发展;证券中介机构方面资本金额大、具有抗风险能力的证券商成为市场的中坚，跨国性的投资银行将介于我国证券市场;与国际惯例接轨的其他证券中介机构将真正起到市场警察作用;证券投资品种创新方面，现有的品种单一局面将改变，呈现在投资者面前的将包括股票、基金、股指期货以及股指期权。

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