股市波动规律??关于市场自然波动性法则

股市波动规律??关于市场自然波动性法则

在探讨了信息披露与市场效率以及人们的投资行为的互动影响后，我们便发现这三大因素的相互作用是非常复杂的，事实上这些相互作用因素之间存在着某种规律的联系，也就是说市场的波动也是有它自身的自然运行法则的。专家们经过大量实证研究后认为，股市运行是量价时三者的统一体，其中时间担负着一个相当重要的角色。对这一点，有一个美国人??著名的希思通道的发明者希思曾作过2.5 万个小时的电脑分析，得出过一个大致的结论。他的结论是;影响股市运行的主要有三种动因。

第一种是基本动因，它的主要组成部分是各种基本因素，这一动因对股市的影响力达75%右、并决定着股市的基本趋势。第二种是无名动因，占3%是日常波动包括盘面波动的主要因素，没有意义。第三种动因希思把它称为 X 动因。这一动因影响股市的程度达23%右，是股市在一定的基本趋势下呈现周期性波动的主要力量，寻找这种周期性波动的规律便是周期分析的主要任务。但是迄今为止的周期分析，大多数都局限于两种模式。一种是固定化的周期模式，第二种是大家所熟悉的神奇数字，以及涨跌时间的黄金分割率。但这两类周期远远不能包括市场的波动韵律。因为∶一、周期会在各种因素的影响下产生变异，这是因为影响市场的最基本因素起了变化。

二、按这两类周期出现的"时间之窗"相隔较远，因此在这过程中的一些波动也就无法用它们来把握。三、更重要的是，任何一种工具，只有在掌握的人极少的情况下才会有效，一旦大多数人都知道了，它们的效用也就大打折扣了，因为这里会产生许多的提前行动和预警，使产生转折的力量互相抵销使原先的周期失灵。一句活，如果人们承认周期也是一种自然规律，，那么就应该承认自然规律只有在群体无意识的自然状态下才会产生，否则就不是自然规律，就好比0.382、0.618了，不是过之，就是不及。当美国著名的周期理论分析专家江恩还是个年轻的股票经纪人时，他就觉得所有事物的背后，有着一些看不见的因素，正是这些因素影响着股票和期货的价格走势，江恩相信，这些看不见的因素是自然法则的一部分，他在学习了更多的知识后，便系统地发展了自己的理论，并称之为"波动法则"（Law of Vibration）。江恩谈到;"当我们认真回顾一下市场的历史和与此相关的大量统计资料，就会很快发现股票走势的背后存在着一种周期或循环的法则，因此我很快留意股票和期货价格涨跌的周期性再现，我的观察使我更加断定自然法则是市场走势的基础"。

实际上，经济增长的周期性波动与股市的涨跌循环已被越来越多的投资者所接受与认识。从大的方面来说，股市的长期波动形式总是与经济的波动周期以及波动性质相一致的。所谓经济波动，是指一个时期里，经济处于扩张阶段，而在另一个时期里则处在一种收缩状态。这种收缩，既可以是一种绝对数的降低，即经济出现负增长，如国民生产总值比上一年份减少;也可以是一种增长速度的放缓。这两种周期，前者称为古典周期，后者称为增长周期。之所以会有这种划分，是因为世界上大多数国家在其工业化的过程中都曾出现过经济负增长的周期性波动，而且这种类型的波动在工业化的早期阶段出现的次数尤多，如西方国家从18世纪后期到本世纪 40年代中，这种类型的萧条一直是经济波动的主要形式。而二次大战以后，这种情况有了极大改观。

经济波动的负增长年份开始逐渐减少，幅度也变得极为有限，大部分波动均表现为经济增长的速度减缓，增幅减小。为了有所区别地表述这种变化，经济学界便出现了两个名词∶古典周期与增长周期。我国经济 40 多年的发展，也出现过从古典式波动到增长型波动的变化，尽管引起的原因不同，但波动的形式则大体如此。其中从1953年到1976 年的几次波动，在形式上都可以划为古典式波动。第一次是1960年到1962年，3年经济增长率分别为-1.4%-29.7%-6.5%其中1962年的国民总收入与1959年相比.下降了35%第二次是1967年到 1968年，经济增长率分别为-7.2?-6.5%第三次则是1976年当年经济增长率为-2.7%。

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