什么是货币政策？货币政策对股市的影响有哪些？

什么是货币政策？货币政策对股市的影响有哪些？

货币政策对股市的影响

1.什么是货币政策

所谓货币政策，是指政府为实现一定的宏观经济目标所制定的关于货币供应和贷币流通组织管理的基本方针和基本准则。货币政策对经济的调控是总体上和全方位的，其作用突出表现在以下几点∶通过调控货币供应总量保持社会总供给与总需求的平衡。

在现代经济社会中，社会总需求总是表现为货币的总需求，没有货币供给总量的增加，社会总需求的增长不可能实现。货币政策可通过调担货币供应量达到对社会总需求和总供给两方面的调节，使经济达到乎衡。通过调控利率和货雨总量控制通货膨胀，保持物价总水平的稳定。

提高利率可使现有货币购买力推迟，减少即期社会需求，同时也使银行贷款需求减少，降低利率的作用则相反。中央银行还可以通过金融市场直接调控货币拱应量。调节国民收人中消费与储蓄的比重。货币政策通过对利率的调节能影响人们的消费倾向和储蓄倾向。低利率鼓励消费，高利率有利于储蓄。引导储蓄投资的转化并实现资源的合理配置。货币政策可以通过利率的变化影响投资成本和投资的边际效率、提高储蓄转化的比重，并通过金融市场有效运作实现资澜的合理配置。

2.赏币政策工具

货雨政策工具又称货币政策手段，指中央银行为调控中介指标而实现货币政策目标所采用的政策手段。货币政策工具分为一般性政策工具和选择性政策工具。

一般性政策工具是指通常采用的三大政策工具。

第一，法定存款准备金率。当中央银行提高法定存款准备金率时，商业银行可运用的资金减少，贷款能力下降，货币乘数变小、市场货币量便会相应减少，所以在液货膨胀时，中央银行可提高法定准备金率，反之，则降低。

第二，再贴现政策。中央银行对商业银行用特有的未到期票据向中央银行融资所作的政策决定。再贴现政策一般包括再贴现率的确定和再贴现的资格条件。再贴现率主要着眼于短期。中央银行根据市场资金供求状况调整再贴现率，能够影响镊行借人成本，进而影响商业银行对社会的信用量，从而调节货币供给总置。

第三，公开市场业务。中央银行在金融市场上公开买卖有价证券，以此来调节市场货币量的政策行为。当中央银行认为应该增加货币供给量时，就在金融市场上买进政府债券，反之就出售所持有的政府债券。

随着中央银行宏观调控作用的重要性加强，出现了一些供选择使用的新措施，这些措施被称为"选择性货币政策工具"。直接信用控制。以行政命令或其他方式，直接对金融机构尤其是商业银行的信用活动进行控制。具体手段包括规定利率限额、信用限额、信用条件限制、规定金融机构速动性比率和直接干预等。间接信用指导。中央银行通过道义劝台，窗口指导等办法来间接影响商业银行等金融机构行为的做法。

3.货币政策的运作

货币政策的运作主要是指中央银行根据客观经济形势采取适当的政策措施调控货币量和信用规模，使之达到预定的货币政策目标，并以此影响经济运行的运作。根据运作方向可以将货币政策分为紧的货币政策和松的货币政策。紧的货币政策。减少货币供应量，提高利率，加强信贷控制。

如果市场物价上涨，需求过度，经济过度繁荣，秩序混乱，这被认为是社会总需求大于总供给，这时中央银行就会采取紧缩货币的政策以减少需求。松的货币政策。增加货币供应量，，降低利率，放松信贷控制。如果市场产品销售不畅，经济运转困难，资金短缺，设备闲置，，被认为是社会总需求小于总供应，中央银行则金采取扩大货币供应的办法增加总需求。

4.货币政策对股市的影响

从总体上来说，松的货币政策将使股市价格上扬;紧的货币政策将使股市价格下跌。对股市的影响主要有;为企业生产发展提供充足的资金，利润上升、从而股价上开;杜会总需求增大，刺激生产发展，同时居民收人得到提高，因而对股市投资的需求增加，股市上扬;银行利率随货币供应量增加而下降，部分资金从银行转移出来流向股市，也将扩大股市的需求，同时利率下降还提高了股票的内在价值，二者均使股市上行;货币供应量的过度增加将引发通货膨胀，适度的通货膨胀或在通货膨胀初期，市场表现繁荣，企业利润上开，加上受保值意识驱使，资金转向股市，使股票内在价值和股票的需求增加，从而股市上升。但是通货膨胀上升到一定程度，可能恶化经济环境，将对股市起反面作用，而且政府采取措施，实施紧绵政策（包括紧缩财政和紧缩货币）为时不远，当市场对此作出预期，般市将下跌。具体的政策工具对股市还会有其特殊的影响。

利率对股市的影响。利率下降、上市公司借款成本降低，利润率上升，经营风险减小，股票价格自然上升。特别是我国企业的负债率普遗偏高，这种影响更为显著;利率下降，股票投资成本减小，从而内在价值上升，导致价格上扬;利率下降，吸芽部分资金从储萧转向股市，使股市需求增加，股市上扬。

应特别指出的是，多次降低利率后，利率已在较低水平，此时再降息，对股市的影响很弱。中央银行降低贷款限额，压缩信贷规模时，从紧的货币政策使市场总体呈下跌走势，但如果实行总量控制，区别对待时，那些优先发展的产业和国家支柱产业以及农业、能源、交通、通信等基础产业及优先重点发展的地区的股票则不受影响，甚至逆市而行。政府如果通过从公开市场购回债券来增大货币的供应量，则会使整个股市上扬。

一般来说，本国货币贬值将会导致整个股市下跌，尤其是对外国投资依赖性大的国家。对于上市公司来说，出口型企业将受益，依赖进口的企业股票价格将暴跌。

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