股票价格为何上下波动？影响股票价格波动的因素有哪些？

股票价格为何上下波动？影响股票价格波动的因素有哪些？

股票价格为何上下波动

股票价格直接反映的是市场上对股票的供求状况，从根本上反映投资者对未来收益的预期。

随着影响人们预期因素的信息不断变化，投资者将改变预期并通过市场交易而改变价格。因此，股票市场价格是随着投资者预期影响因素的变化丽上下波动，这些影响因素既包括基本因素，也包括市场行为因素。以下将这些因素作简要的归纳。

1.宏观经济形势与政策因素

（1）经济增长与经济周期

经济从来不是单向性运动，而是在波动性的经济周期中运行。股票市场作为"经济的睛雨表"，将提前反映经济周期。总体上，在经济繁荣开始，投资者对未来经济形势看好，从而对公司的利润和发展也有好的预期。明智而果断的投资者开始购入股票使得市场价格随之上扬;当经济走向繁荣时，更多的投资者认识到好的经济形势已经到来，特别是此时公司经营状况已经好转，利润不断增加，投资者完全认同，市场呈现大牛市;当经济繁荣接近顶峰时，明智的投资者意识到这一点开始徽离股市，股市下滑到逆转;经济开始衰退时，股市将加速下跌。不过不同行业受经济周期影响程度会有差异，有些行业（如钢铁、能源、耐用消费品等）受经济周期影响比较明显，而有些行业如公用事业，生活必需品行业等）受经济周期影响较小。

（2）通货膨胀

通货膨胀对股市影响十分复杂，总体上说，适度的通货膨胀对股市有利，过度的通货膨胀必然会恶化经济环境，引起政府采取紧缩政策，并且投资者将资金用于围积商品保值，对股市将产生极大的负面作用。

（3）利率水平

利率提高，会使股价下跌，反之则不一定（要看利率水平）。贷款利率提高，增加公司成本，从而降低利润。存款利率提高，增加了投资者的机会成本，从而使资金从股市分流，二者均使股票价格下跌。

（4）汇率水平

本国货币贬值，资本从本国流出，从而使股票价格下跌，这种影响对国际化程度较高的股市影响程度大，对国际化程度低的股市影响较小。

（5）货币政策

当中央银行采取紧缩性的货币政策时，市场利率上升，货币供应量减少，公司资金困难，运行成本加大，盈利减少甚至亏损。投资者手头趋紧，纷纷从股市抽资以养家糊口，从而多方面促使股价下跌。

（6）财政政策

当政府通过支出刺激或压缩经济时，将增加或减少公司的利润和股息。当税率升降时，将降低或提高企业的净利润和分红，从而导致股价下跌或走高。另外财政政策还影响居民收人。值得注意的是，政府宣布增加支出，还要看其是否有能力增加支出。

2.行业因素

（1）行业周期

经济发展有其内在的规律，各个不同行业之间也能彼此关联、相互影响，在经济发展的不同时期和阶段，不同行业可能会有迥然不同的表现。某一行业伴随经济周期有不同的表现特征，这便形成行业伴生周期。更长期来看行业自身也有产生、发展和衰落的生命周期，一般将行业的生命周期分为初创期、成长期、稳定期和衰退期四个阶段，不同行业经历这四个阶段的长短不一。一般在初创期，盈利少，风险大，因而股价较低;成长期利润大增，风险有所降低但仍然较高，行业总体的股价水平上升，个股价格波动较大;在稳定期公司盈利相对稳定，风险较小，股价比较平稳;衰退期的行业通常称为夕阳行业，盈利普遍减少，般价呈跌势。

（2）其他因素

行业股价变动受政府产业政策的明显影向。政府通过行政、财政和货币政策鼓励某行业的发展，行业的经营状况和盈利都将增加，也提高人们的预期从而使该行业股价上涨，否则下跌。1997年下半年，高科技板块涨势强劲即是很好的例证。相关行业的变动对行业股价也将产生影响，某行业的原料行业产品价格上涨，本行业的生产利润下降，股价会下跌;替代行业的产品价格上升，本行业产品的需求会提高，盈利增加，股价会上升;互补行业产品价格上升，会影响本行业的销售，，股价会下跌，例如房地产畅销，将拖动建材行业股价上扬。

3.公司因素

公司因素一般只影响特定公司自身的股票价格，有时因市场比价效应会影响其他股票价格。公司因素包括;公司的偿债能力、盈利能力、成长性、分红状况、公司的管理水平、新产品开发能力和产品市场占有率等。最近又流行资产重组，兼并收购往往使股价暴涨。

4.市场技术因素

所谓市场技术因素，指的是股票市场上的各种投机操作，市场规律以及证券监管机构的某些干预行为等因素。股市上的各种投机操作应引起投资者的高度重视。股票市场上的投机操作。这是影响股市价格的技术因蒸。在股票交易中，一些追求短期收益的股票投机者为了从股价变动中获取收益，往往对市场进行投机性操作，例如;对倒轧空、操纵、制造题材等。股票市场规律。任何市场都有其运动的规律，股票市场规律包括股价循环规律〈历史会重演）和价格趋势性演变（投资者买卖股票后，不会马上改变操作方向）。

5.社会心理因素

社会公众特点即投资者的心理变化对股票价格有很大影响。如果投资者对某种股票的市场行惰前景过分悲观，就会不顾发行公司的盈利状况而大量抛售手中的股票，致使价格大跌;如果投资者对某种股票的市场前景持乐观态度，就会大量买进这种股票，致使殷票价格上涨;有时投资者对股市行情吃不透、看不准，股价就会盘旋果滞。在股市中，很多投资者存在一种盲目跟风心理，这种跟风心理，被人们称之为"羊群心理"。"羊群心理"往往存在于小户持股者身上。他们的心理特点是求利心切，怕吃亏，这种心理状态往往被一些大投机者所利用，从而引起股价上涨或下跌。

6.市场效率因素

市场效率因素包括以下几个方面。信息披露是否全面、准确，目前中国股市在信息披露方面存在很多问题，往往好消息成为主力出货的工具;坏消息则相反。通信条件是否先进，决定信息传播是否快速准确。投资专业化程度，投资大众分析、处理和理解信息的能力，速度及准确性。市场效率越高，价格对信息反应越及时、准确，价格稳定程度越低，价格变化的随机性越强。

7.政治因素

股票市场价格的波动，除受经济的、技术的和社会心理的因素影响外，还要受政治因素的影响。而且，这一因素对股市价格的影响是全面的、整体的和教感的。所谓政治因素，指的是国内外的政治形势、政治活动、政局变化，国家机构和领导人的更迭，执政党的更着，国家政治经济政策与法律的公布或改变，国家或地区间的战争和军事行为等。这些因素，尤其是其中的政局突变和战争爆发，会引起股票市场价格的巨大波动，比如 1998年5月印度进行多次地下核试验，引发属际上强烈遭责，多个国家表示将对其进行制裁，导致印度股市大幅下跌。

上述政治因素中，经常遇到的是国家经济政策和管理措施的调整。这会影响到上市公司的外部经济环境、经营方向、经营成本、盈利以及分配等各方面，从而直接影响到股票市场价格。

牛市通网是一个牛股推荐网与低风险投资知识网，可以在线联系客服领取牛股。牛市通网从权威的投资专家、金融分析师等投资信息中挑选优质的文章进行发布。牛市通网主要为投资者提供股票知识、股票观点、股票分析和明智金融投资讨论等信息。