通货膨胀指标有哪些？股票如何做价值投资？

通货膨胀指标有哪些？股票如何做价值投资？

通货膨胀指标有哪些？

通货膨胀是个学术用语，说白了其实就是价格。通货膨胀指标有哪些？价格主要分为三种，通货膨胀指标包括消费者价格、生产者价格以及资产价格。一般来说，通胀最关注的是CPI，也就是通货膨胀指标居民消费价格指数，这是站在消费者的角度统计日常商品服务的价格变动。物价普遍上涨，CPI就会上升；通货膨胀指标大部分商品的价格下降，CPI则下降。CPI有多重要呢？每年政府工作报告都是根据CPI来制定通胀目标，比如2019年时的目标就是控制在3%左右。也就是说，中央认为当CPI低于3%时，物价是相对平稳的；当CPI高于3%时，就出现通货膨胀的迹象了。但是我国的CPI指标一直以来都有很多争议。从历史来看，CPI自2014?2018年长期处于低位，从未超过3%，但这种数据的平稳似乎与老百姓的直观感受有巨大差异。

根据公布的数据，2020年1月，我国CPI达5.4%，是2013年以来的最高值。这是因为我国的CPI存在一些结构性缺陷。首先是食品类权重过高，超过30%，远高于美国的15%，这导致了食品类物价的变动对于CPI的影响权重过大，其中猪生长周期就是影响CPI的重要因素。因为生猪的养殖数量跟猪肉价格密切相关，而猪肉价格又是食品价格中的关键指标，通货膨胀指标比如2018年年末时CPI重返2时代主要是由猪价带动的。其次是居住类占比较低，不到18%，远低于美国的42%，这意味着房价的疯狂上涨并不能如实体现在CPI里，通货膨胀指标比如2018年7?8月各大城市的房租大幅上涨就没有在CPI中体现出来。最后是CPI侧重反映下游销售环节的价格水平，对上游原材料价格的反映很有限。从2017年开始，供给侧改革推动上游原材料价格上涨，大宗商品价格指数持续上行，例如螺纹钢现货价格翻了两倍有余，但从CPI中几乎看不出来。

股票如何做价值投资？

这些年，巴菲特所代表的价值投资理念受到很多人的推崇。然而，股票如何做价值投资？一方面由于市场机制仍有很多不成熟之处，A股市场有效性很弱，导致价值投资短期投机仍然有利可图；另一方面，很多跟风标榜自己推崇价值投资理念的投资者，在实践中却并没有那样做。也就是说，实际上，价值投资理念一直都没有在实践中得到很好的贯彻。但未来，价值投资可能就不一样了。我们先来说下什么叫价值投资。很多人误以为选只股票，然后丢在一边，或者即使亏了很多也不卖，坚定地捂着，等几年再说，这就叫价值投资。其实，这种认识是错的。价值投资的本质是均值回归和资本逐利。哪里赚钱，钱就会去哪里。所以长期来看，股票的价格总是围绕着价值波动。

具体来说，当股票价格涨幅过高时，未来的潜在回报不够，价值投资风险大于收益，就吸引不了新的跟随者，老的投资者也会逐渐离场，导致推动股票上涨的动能发生改变，价格回归；相反价值投资如果跌幅过大，超跌的股票也会机会大于风险，股价就会反弹。树不会长到天上，18层地狱下面也不会还有18层，价值投资即使可能有，也是小概率事件。我们投资就是要坚持长期做大概率事件，然后获得超额收益。

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