股息、股利的来源及分配分析

股息、股利的来源及分配分析

股息是指股票持有者依据股票定期从股份有限公司分取的盈利，而红利则是股东在股份有限公司按规定股息率分派股息之后所分取的尚余利润。在概念的使用上，有的对于股息和红利未予以严格区分;有的则又将股息称为股利;也有的认为股息和红利是股票投资收益的两个组成部分，并统称为股利。股息和红利既是股东进行股票投资的收益，又是相互区别的两部分。一般来讲，股份有限公司在财务年度结算以后，根据股东的股票票面资本额和股份数，将一部分利润作为股息分配给股东。而优先股股东和普通股股东按先后顺序行使收益分配权，接受公司分派的股息。其中，优先股股东按优先股规定的固定股息率先领取固定的股息。

普通股股东则根据余下的利润分取股息，按其所持的普通股股票的约定，或者是固定的，或者是不固定的。如股东在分取了固定的股息以后，又从股份有限公司领取的收益属于红利。由此可见，红利是相对于按固定股息率分派的股息而言的。股息和红利的来源是股份有限公司的净利润。所谓的净利润，就是将股份有限公司的营业收入作各项扣除以后的利润部分。即从营业收入中减去公司经营的各项费用支出、应偿还的债务和应交纳的税金、应提留的公积金之后的数额。因此，净利润是股份有限公司分配股息、红利的基础和最高限额，实际上，股份有限公司分配的股息、红利的总额一般少于公司的净利润。股息、红利作为股东的投资收益，是以股份单位为计算的货币金额，但是在股份有限公司分派时，其表现形式可以有四种∶现金股利、财产股利、负债股利和股票股利等。

（1）现金股利它是股份有限公司的投资者以货币形式支付给股东的股息、红利，也是最普遍的股利形式。分派现金股利，既可以满足股东预期的现金收益目的，又有助于提高股票的市场价格，吸引更多的投资者。而且，分派现金股利也最简单，只须从公司的净利润中支出现金进行直接分配。但是，确定现金股利的分派数额，则要兼顾公司和股东利益。因为，对于股东来讲，分派现金股利过多，会减少公司的扩大再生产所需的资金，影响公司的发展。为此，分派现金股利要符合三个条件∶一要有足够的留存收益（本年度和以前年度累计提存的公司净利润）;二有足够的现金;因为公司的留存收益在帐目上可以表现为非现金资产的增加;三有经股东大会批准的董事会的分派决议。

（2）财产股利它表现为股份有限公司用现金以外的其他资产向股东分派股息、红利。具体的可以是股份有限公司持有的其他公司的有价证券，也可以是实物。分发财产股利往往有利于公司的发展。分派财产股利，可以减少现金支出，可满足公司对生产所需现金的需求。而且，在现金不足时，用实物（多是公司产品）按优惠价格充作股息，可扩大产品销路。尤其是出于对其他公.司的控股需要，股份有限公司有时是有意地将其他公司的股票作为股利，采用内部转移的方式派发给股东，以继续维持其控股的地位。

（3）股票股利它是用股票的形式分派的股息、红利。通常是由股份有限公司用新增发的股票或一部分库藏股票作为股利，代替现金分派给股东。采用股票股利对于股份有限公司和股东都有好处。股份有限公司留存利润变为资本，保留了现金，用于扩大再生产;由于股价下跌，促进了股票的流通。对于股东来说，所持有的股票增加了，出售所增加的股票可获得收益。

（4）负债股利它是指股份有限公司通过一种负债，用债券或应付票据作为股息、红利。这些债券或应付票据既是公司支付的股利，又确立了股东对股份有限公司事有独立债权。它虽不是现实的货币收益，却因其可带来利息，也可满足股东的获益目的。只要经股东大会同意，公司可以分派负债股利。股份有限公司分派股利的基本程序是，首先由公司董事会根据盈利水平和股息政策，确定股利分派方案，然后提交股东大会审议通过方能生效。董事会即可依股利分配方案向股东们宣布，并在规定的付息日派发股息、红利。具体分派时，无记名股票的股东可依据股票上所附的股息票，在股份有限公司委托的支付机构领取（剪息票）;也可到公司办事处领取。而记名股东则直接从公司领取。

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