看基本面，确定是否殿庄？

看基本面，确定是否殿庄？

庄家对某个股票的炒作成功与否，在很大程度上还决定于当时的宏观经济状况。只有当整个经济形势不断改善，宏观面越来越有利于股市发展时，庄家对个股炒作成功的概率才会比较大，相反，若宏观经济正处在不断的恶化之中，即使是很有价值的个股，庄家对其股价的拉抬，只会引来更多的空头，最终也很难将其股价推高。因此，是否跟庄，不仅要找到庄股，而且还要看--肴眼下的宏观基本面是否适合跟庄。从中长期来看，一国的宏观经济总是处于周期性的波动之中，并且通常认为一个完整的经济波动周期包括启动阶段（复苏阶段）、繁荣阶段（高涨阶段）、衰退阶段和萧条阶段四个部分，其中前两个阶段构成经济上升或膨胀阶段，而后两个阶段则构成经济回落或收缩阶段。

在经济膨胀阶段，国民经济增长率、通货膨胀率、利率和就业水平一般大致呈上升趋势，而在经济收缩阶段，这些宏观经济指标大致呈下降趋势。宏观经济的这种波动构成股票市场"牛熊"交替的外部环境-?基本面因素。从两者的变动关系来看，股票价格的周期变动有预示宏观经济变化之"晴雨表"功能。股票市场上各个上市公司是宏观经济的微观细胞，股票的价格是社会对公司运作的综合评价，上市公司的变化不仅直接影响到宏观经济的变化，并预示着宏观经济变动的趋势，特别是从心理预期的角度来看，股市一般综合了人们对经济形势的预期，这种预期不仅较全面地反映了宏观经济波动过程的相关信总，而且还生动地反映了人们对经济生活的切身感受。当这种预期反映到投资者的投资行为之中时，便影响到股市的价格波动。

由于股市反映了人们对经济形势的预期，那么也意味着股市的波动实际上领先于经济的实际表现。根据统计，美国标准普尔指数 500家最大公司的股价指数的波峰，在 1952-1980年 28年间平均领先于经济景气的波峰8个月，而股指的低点在1957-1982年 25年间平均领先于经济景气的低谷3个月。这意味着投资者在认同宏观经济与股市的周期联动关系的同时，还需要把握股市周期与宏观经济周期的"时滞"差别。从我国情况来看，我国股市创立于1990年底、虽然历史较短、但其波动周期与宏观经济景气状况也显示出较强的联动特征。我国宏观经济在 1991 年第 1 季度开始第四个经济周期（一般将 1978年改革开放以来的中国宏观经济划分为四个周期），其中扩张期从1991年初到1993年6月历时两年半，并于1993年6月达到经济运行的顶点（当月工业增长速度超过 30%固定资产投资增长速度超过 70%。此后，宏观经济步人收缩期，并于1996年5月成功实现软着陆，目前正步人改革后第五个经济循环周期。

我国股市的创立时间与第四经济周期的启动时间较为一致，在整个第四经济周期中。股市波动与宏观经济形势呈现出较明显的一致性。第四经济周期的顶点在 1993年第2季度。而上一轮深沪股市的高点是在 1993年2月，上证指数峰值为1500点，深圳指数 368点，相对于宏观经济周期提前了 3-4个月;第 丘轮宏观经济周期是在1996年5月见底回升，而深沪股市则是1996 年2月见底上升，也是提前3-4个月。这些历史数据说明，我国股市波动不仅与宏观经济周期具有明显的内在联动关系，并且股市周期大致领先宏观经济周期3一4 个月。这要求投资者在宏观经济接近谷底（如经济增长速度筑底回升等）、一般投资大众对国家总体经济和股市都悲观失望的时候，坚决投资进场，而在宏观经济过热、通货膨胀快速上升时，投机离场，充分把握股市大的盈利机会。要做到这一点，则需要耐心细致地研究宏观基本面，准确把握宏观经济状况。

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