影响长期债券价格的几个因素都有什么特点？

影响长期债券价格的几个因素都有什么特点？

①美元疲软。投资商大多担心，疲软的美元将导致更严重的通货膨胀和更高的利率，长期债券的价格会下跌。

②美国的贸易逆差越来越严重，数额扩大.而且政府努力使美元贬值以刺激出口的措施收效甚散。

③由于美元疲软，联邦储备委员会正采取紧缩银根的政策，抑制加剧的通货膨胀。4?-6月份，债券价格继续呈下跌趋势，7一9月份、债券价格仍旧下跌。这是，有几位资深的经济学家预言∶10月2日收市之前债券价格触及下跌两年来的最低谷，债券市场将复苏;由于过度买进，股票已严重超值，股票持续5年之久的升势即将结束。这位炒股投资人根据上述信息，迅速作出自己的判断和决策∶股票价格将下跌、债券价格将上升，必须将资金从股票市场转向债券市场，做多头远期。于是在 10月12日，他投资158500美元购进两张 12月份交割的美国政府长期国库券期货合约。形势的发展似乎对他很不利，10月14日，联邦政府公布了巨额的财政赤字，债券价格继续下跌，仅一周的时间，他购进的两张政府长期券就亏损 2625 美元。

但他处惊不乱，坚信债券价格会上升，继续从事他的多头交易。奇迹出现了，10月19日，由于投资商对美国股票市场失去信心，纷纷抛售股票，股票市场刚一开盘，股市就出现了恐慌性地携售，这一天道?琼斯工业平均指数下跌了创记录的 508点。而债券市场则呈现另一番景象，现货债券价格在期货市场下午 2;00收盘迅即上涨两个百分点。股票市场暴跌使人们对美国的经济兴衰捉模不定，许多经济学家预言美国经济将出现衰退。为确保金融体系的清偿能力，力挽证券行业崩溃的狂澜，联邦储备委员会决定紧急停止其货币系统注入美元资金，迫使利率下降。受政府政策和投机商从股票市场转向债券市场的影响。债券价格直线爬坡，一星期后，12 月长期债券合同价格上涨12%收盘价从10月16目的77一30《期货指数）高涨至10月 23 日的 86一18。这时该证券商如将这两张期货合约对冲，将获利14625 美元。

但他经过冷静分析，认为债券价格还将继续上升，他继续保留多头部位。在那以后的数垦期中，债券期货价格呈螺旋式上升，11月2日达到90-15这一高峰，在以后的一段时间里，12 月政府债券价格持稳。这位证券交易人密切注意着市场动态，尤其对美元、联 邦货币政策、经济增长幅度的变化十分关心。到了11月中旬，人们对经济出现衰退的恐慌逐渐平缓，一些专家担扰可能出现通货膨胀、并建议调高利率。11 月底，债券价格开始下跌。这位证券商经认真分析后，认为有必要将手中的空盘平仓。于是，他在12月7日交易开盘后，实出两张12月份债券，获利16750美元。人们普遍认为"黑色星期 -"都赔，可这位证券商却大大赚了一笔。

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