什么是期权交易？

什么是期权交易？

期货交易的对象即标的物虽然不是现货，也是未来的实物，而期权交易则更进一步，标的物仅仅是一种购买权或出售权。购买到一份期权合约后，买主就可以拥有一种权利，可以在双方商定的到期日前，以约定的价格。向期权的卖方购买或出售一定数量的股票，而不管当时的该股票的实际价格是高于约定价格，还是低于约定价格。期权合约有"购买权"和"出售权"两种。"购买权"也称"敞进"、"看涨期权"，购买者可以在规定期限内以预先设定价格购买一定数量股票，在购买者对股市看涨的时候才会购买，因此得名。反之，"出售权又称为"敲出"、"看跌期权"，购买者有权在规定期限内以约定价格出售一定数量的某种股票。购买到某种期权以后，买主得到了规定的买入或售出股票的权利，至于是否真的到期行使这种权利，就完全由买主自己决定了、他自然也可以在到期前将期权售出。期权的买实双方的权利和义务是不同的。购买脊要付出的是期权费，一次性付给卖方后即不再收回，不论期权到底行使与否。

如果股市走势不利于行使期权，购买者可以使期权作费，至多只损失期权费，而对于期权的卖方则要复杂得多。卖出一份期权，意味着一定要能够在到期时履行所规定的义务;买进或实出股票。期权的买方一-旦行使期权，就必然有利可图，其看涨或看跌得到了事实验证，卖方就必然地要付出交易价格与市场价的差额，要损失部分利益，而这种损失的多少完全由行情变化决定，没有最高限制，但实方的收入却仅限于股权费。当然，从理论上讲，期权的买方的亏损有限而利益无限，而卖方相反，获利有限而亏损无限，但实际情况决非如此，否则便不会有期权卖出了。期权的买卖同其他非现货交易一样，也植根于买卖双方对股市行情走势的不同预测。认为行情看涨的人才会购买看涨期权，而预测行情下跌的人才会购买看跌期权。恰恰相反的是，对行情看涨的人才出售看跌期权，对行情看跌的人出售看涨期权。如果交易各方对行情判断完全一致。就不可能有期权买卖。就像股票现货市场，大家全都看涨的"大牛市"、没有人再出手股票。

疯抢之下股价更涨。实际上，期权购买者的判断未必就一定正确，据芝加哥期权交易所统计，有大约四分之三的期权被作废、这样期权卖方的责任就自动消失。其净赚的期权费是相当可观的当期权的买方要行使权利的时候，并不需要通过股票现货进行交割，只须根据清算所每天进行的清算、将当时的该种股票的市场价格与期权合约所协定的价格之差计算出来.由期权卖方付给买方即可。假设投资者选中了某种市价为5元每股的股票，在5月1日购买该股三月期看涨期权 1000 股，议定价格为每股6元，期权费为市价的15%即 750元。这样、他可以在三个月内的任何时间行使期权。兑换股票。如果一个月后，该股票涨至每股7.5元，投资者感到有利可图，就行使期权，以议定的每股6元价购得100D 股。耗资 6000元。

当时市价每1000 股该种股票的价值是7500元，比投资者购股花费要多出1500 元，这就是期权卖方实际上需付给买方的金额。除去750元的股权费，买方实际获利750元。如果三个月内，该种股票的价格一直保持在每股6元以下，期权买方就无利可图，只能任期权作废，因而损失750元。期权有效期内，该种股票的期权费也可能发生变化，其所有人也可以将其出售，完全转移其权利和风险，这种交易称为"期权买实"。看跌期权的情形也相类似。购买者可能获利。也可能损失期权费。由于期权买方只有在市价波动幅度大于购买时股票价格与协议价格的差额时。才有利可图，所以希望股市有大的起伏。如果涨跌难以料定的时候，可以购买看涨与看跌两种期权，随机应变，看情况行使权利，这种行为称为"期权对敲"。

期权交易与期货交易都是金融市场的新兴产物，相同处不少，但也存在差别。期权合约可以在有效期内随时兑现，而期货合约只有到期交割或提前购买反向合约冲抵。前者只对卖方有资任要求，而买方除支付期权费外便只拥有权利，且可以中止合约的存在，后者对双方都有强制约束，任何?-方都不可能单方面宣布合约作废。期权交易的期权费不同于期货交易的保证金，前者一去不回，是购期权的花费，对是否履行毫无影响;后者则仍属子原主，是履约的经济保证。股票的信用交易、期货交易与期权交易是股票交易的越来越重要的方式，它为炒股者提供了广阔的空间，是炒股获利的捷径。

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