什么是柜台交易？柜台交易分为几种类型？

什么是柜台交易？柜台交易分为几种类型？

股票投资者与股票经纪商不通过交易所，在经纪商的柜台上直接进行面对而的交易，就是"柜台交易"柜台交易一词在英文中即"over the counter"，意思是"在柜台上"，即在股票经纪商的营业柜台上进行交易。我国的柜台交易从1986年9月出现，当时由中国工商银行上海信托投资公司静安证券业务部以挂牌买实的形式进行上海飞乐音响公司的股票的买卖。到1990年12月和1991年4 月上海、深圳先后开办两家股票交易所以后，股票交易必须在交易所内进行，不得再进行场外交易。到1993年，STAQ和NET 系统正式开通，开始有了法人股股权的场外交易，同时在深圳也逐步试行国有股、发起人股配股权证的"场外对盘"。所谓"场外对盘"是股票经纪商在所收到的买卖两项委托后，认为双方价格合适、能够撮合成交，就可以促其交易，只须将结果报知交易所即可。

这种场外交易实际上也具备了部分场内交易的性质。柜台交易分为自营买卖和代理买卖两种类型。自营买卖指的是股票经纪商自身作为投资者在柜台市场上买进和卖出股票，从而获取价差收益并自承风险，其他投资者通过经纪商柜台的挂牌报价再与其进行交易。自营买实的股票经纪人就如同商品批发商，大批买进再逐批卖出，赚取差额。如果没有雄厚的资金作后盾，没有超群的采购眼光，没有精确的管理和高度的效率，盈利就不是十分容易的了。经纪商首先要选定所购股票或所售股票，确定其收益率的多少。从可算出其基准价格。在股票的基准价格之外，根据国家规定的买卖价差标准，确定本身应该赚取的价差，加在该股票的买进价或减少该股票的卖出价，最终求出未来的卖出价和买进价，挂牌公告，以求交易。投资者在看到证券商的挂牌以后，选定所交易股票的种类、数量，填写交易申请单，然后由经纪商开具成交单，上有交易日期、成交股票的名称、数量，单价、总金额、票面金额与投资人姓名、地址，经纪人姓名、地址，经办人姓名，地址及印鉴等项。投资者交付资金或股票，如果卖出股票还需出示本人身份证，然后到交易柜台领取股票或现金，办理验核、交割手续。股票经纪商除了.自营买卖外，还可以经营代理买卖业务。

代理买卖的股票经纪商受客户的委托，代为买进或卖出指定股票。并收取中介费用。由于参与交易的股票种类、数额、价格完全由客户自定，自行支付费用，所以基本上不承担任何交易风险，也不需要太多的运营资金、垫付资金。投资考在发出代理股票买卖的指令以前，必须先在所选定的经纪商那里开设帐户，存入一定交易款项。因为交易的价格完全由客户确定，所以能否成功就算客户自身对行情的把握和自身盈损的取舍。在确定要进行交易后、客户填写交易委托书，写清自己的姓名、住址和待交易股票的名称、数量、价格、委托日期，、委托有效期等项内容，把它交给经纪商营业柜台的服务人员。卖出股票的投资者要出示身份证、印鉴等所需物品和股票，买进股票者要提供资金，即预先设立帐户的存折。

证券商根据委托书的内容排牌，按照"价格优先、时间优先、数量优先"的原则办理交易，也就是说，要求购买者价格最高者、要求售的者价格最低者优先，最早提出交易申请者优先，数量最大者优先。在完成交易以后，经纪商填写成交单，载清成交股票名称、单价、总数、总金额、买卖双方个人情况及经纪人名称、经办人姓名、成交日期等内容，然后办理交割清算手段，一项代理买卖就完成了。柜台交易与交易所场内交易有很大的不同，有着独特的作用。在绝大多数零星投资者无法进入交易所的情况下，柜台交易的"大众性"就非常突出。交易所如同是为大户们服务的富豪俱乐部、高尔夫球场，而证券商的柜台则是人人去得的人民公园。不需要复杂的委托手续，不需要财大气粗的大手笔，不需要背景深远、颇有来头，所有投资者都可以到柜台前一试身手。证券公司随时公布交易所的行情信息、瞬息万变的数字就在你面前跳动，你可以根据自己对形势的判断决定要进行交易的股票种类、数量和价格、体味交易所内驻场经纪人的激动、沮丧、希望、痛苦、命运就实实在在地握在自己手里，这对投资者是多大的诱惑!委托交易程序繁复。一经发出指令就难以变更、支付的费用也较昂贵，而柜台交易则面对面地进行，手续简单到最便利的程度，在"时机决定一切"的股市风云中，交易效率是至关重要的。

灵活的方式，迅速的成交、是柜台交易的魅力所在。虽然柜台交易的证券商要赚取差价。但由于其买入价和卖出价中都已经计算了该种股票的市盈率，考虑了市场行情的因素，明码标价公开竞价买卖，只有在投资者接受的情况下才会成交，所以非常公平合理。上市股票的种类限制较大，大量的未上市股票多在证券商的柜台上进行交易。投资者在柜台市场的选择面就更为广泛，发现"冷门股"的机会更大得多，出奇制胜的概率较大，这也是交易所不具备的一点。虽然柜台交易好处多多，但有一利必有一弊，其交易简便、管理自由、限制少等等优点也恰恰隐含着交易股票良莠不齐、管理监督困难、容易产生欺诈行为等不足。如果涉入股海不深的投资者在交易所外进行交易，极容易陷入所谓"场外交易陷阱"，有苦难言、交易所内的所有工作人员、驻场交易员都有严密的组织和严格的监督管理、柜台交易的营业人员也是从属于固定证券商的合法人员;但如果在非法的交易机构进行场外交易，就会迷途难返。诸如购入未办合法手续的股票啦，遇到伪造的证件、印鉴啦，相信所谓"炒手"将股票证件轻率交付他人结果一去不同啦。场外交易受"强人"操纵小股民两眼摸黑充当"担轿夫"啦，等等。种种不测陷阱，都是场外交易的骇人之处，初涉股海，不得不防。

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