为什么说经济打喷建，股市就感冒？

为什么说经济打喷建，股市就感冒？

股票价格变动既是社会风云晴雨表，那就意味着证券价格变动的经济因素也很多。本节主要讨论一下经济因素对股市的直接影响。首先是社会经济的景气动向值得注意。国民经济活动水平历来被视为一个社会的最气动向，最显蕃的实例便是企业利润与国民经济兴衰的一脉相通。企业整体利润水平普遍增加，社会经济就呈现景气、股价也随之上涨;如果企业利润锐减，亏损较重，作为社会风云晴雨表的股价就会迅速下降;跌幅大时，就会引发人们对经济衰退的恐慌。

此时，由于债券是利率金融工具，所以景气动向对馈券市场影响与股市还不完全一样。景气可以引发企业扩大投资，资金需求随之增大，利率水平逐步上升，新上市的票据也不得不提高票面利率。债券投资青则采用抛售原有债券，追逐新发行的高利率债券、甚至还有人干脆在期货市场卖空，这些部使得债券价格下降，人们就会更热衷于去做股禀。其次是利率政策。金融当局有时为了宏观调控目的，紧缩银根，利率就会上调，这会使不少靠借贷经营的企业迫于利息太重，不得不收缩投资规模，经济活动开始萎缩，导致景气状况不佳，投资家也必将出手股票以求兑换现金，股市下降。反之，当银行放松信贷，降低利率，就会刺激企业景气好转，投资活动也扩大加快;利率下降，也使股票实际收益相应提高，股份投资增加，促使股市上扬，债券市场正好相反，当利率上升，债券只有降价以求生存、否则就很难维持其相应的收益率。再次是财政收支。

财政支出增加会使需求扩大，一般认为会对有直接关系的产业产生积极影响，还能刺激整体经济景气，因而般价就会上升。相反;财政支出削减或延缓期限，使需求减少，市场不景气会导致股票下跌。在没有增加财政收人情况下的财政支出增加，就是人们常说的财政赤字扩大，政府就要发放国债以缓减赤字压力。增加了债券市场的投放量，增发的债券造成债券市场的供大于求，价格必然下降。财政支出太大，赤字就会造成通货膨胀。易于导致紧缩银根，这也是债券下降的另一因素。第四是通货膨胀。适当的通货膨胀，一般被认为会对经济发展带来景气，但较严重的通货膨胀则会对股市不利。如果膨胀率太大，政府只能实行银根紧缩政策，投资者为求保值，也必然把资金从投资市场撤出来，转向不动产或是贵重金属等实物资产，这就会导致股市行情暴跌。

严重时，债券市场也会波及，债券价格也会下降。通货膨胀率太高，中央银行紧缩银根抑制通货膨胀，从而使利率提高，证券市场必受冷落;反之，通货膨胀-旦压力减轻，中央银行就会放松信贷，刺激经济的生长，导致证券价格上升。所以，投资家总把通货膨胀率当作中央金融政策的重要依据，决策证券市场的投资尺度。第五是外贸经济。外贸进出口经济，对 一个对外贸依赖性较大的国家来说，对整个国家经济政策影响十分巨大。如进口太大，国际收支赤字就增加;政府也得紧缩银根调节，导致经济不景气。证券市价下跌。最近几年，国际上的贸易保护主义盛行，一旦国际收支顺差大时，就产生国与国之间的贸易争端，由此带来证券市场的不利影响。第六是货币汇率变动。

汇率变动不仅与外贸企业、跨国公司的利润有关，也关系到外国投资商人对证券买卖的取向;一般来看，某一货币值看涨。外国投资商对于该币种的证券增加购入。反之，汇率下跌，投资商就要谨慎行事，甚至抛售该币种的证券。第七是石油价格升降。石油作为当今世界主要能源，每次价格变更，都直接影响工业产品的成本和通货澎胀率，由此引发证券市场的消极反应。为此，工业发达国家都采取了相应对策，力图减弱石油价格带来的不利影响。第八是新技术的革新运用。企业上马技术革新、科研成果，这种具有划时代意义的产品开发，必然使销售利润大增，该企业股票就有大幅抬高势头，随之会带动整个股市行情看好。第九是天灾人祸对股市的影响。自然灾害对企业的打击有时会是毁灭性的。

一旦正常营运，生产受灾停止，股票就会形同废纸。然一旦采取措施，灾后重建，需求市场往往会首先在建材行业大幅度提高行市、景气好转，股票价格也就走出低谷向上攀升。政治局势的安稳与否也是一种人为性因素。这种因素无疑也会使股市发生阵痛样的波动。新政党执政往往令人对经济政策难以把握，投资者的迟疑、观望就会对股市发生重大的消极影响。执政党选举落选、民族矛盾激化等无不产生同样的效果。所以国内政局不稳定肯定会使股市下跌。其次，国际上一些国家、地区闹危机、战乱。诸如美国、东欧的骚乱、中东石油王国的动荡事件，首脑人物的变更、劳资纠纷、罢工、学潮等等，都会波及股市的下跌，有时甚至发生经济秩序的瘫痰，一国倒霉，诸国遭殃，股票市场在一场打击过去后，需花好长时间和力气去复苏。总之，天灾人祸对经济乃至股市的影响是极其重大的。第十是海外经济因素。

当今世界交往日新紧密，工业发达国家越来越重视国家经济政策与外部经济政策之间关系的协调。美、英、法、德、日、加、意七个工业国首脑定期举行例会，解决一些贸易纠纷，务求经济政策上少产生负面效应。因海外经济景气有利于本国出口业的发展，般票市场就红火热闹;相反，如果海外经济萧条，国内市场必然冷淡，股市就萎靡不振，整个证券市场也就会伤风感冒。综上所述，经济因素的诸多方面制约着股市的发展。对投资者来说，务必要从以上的各个方面去认真体会，才能在股市的外部环境中重新给股市定位，才能找准投资的机会。请如社会景气动向、利率政策、财政收支、通货膨胀、外贸经济、货币汇率、石油价格、新技术开发、天灾人祸、海外经济等十方面的情况，都值得投资者去关心，否则，对股市的了解也还是见木不见林、盲人摸象。不仅是以上十个方面，随着社会的高科技、高速度的发展，会有我们预料不及的事情发生，绝没有一劳永逸的时候。

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