什么是托管？什么是转托管？

什么是托管？什么是转托管？

托管是在托管券制度下，投资者在一个或几个券商处以认购、买入、转换等方式委托这些券商管理自己的股份，并且只可以在这些券商处卖出自己的证券;券商为投资者提供证券买卖、分红派息自动到帐、证券与资金的查询，转托管等各项业务服务。托管券商制度是深圳证券交易所采用的股份存管结算及交易服务制度。

在这种制度下，投资者要将其托管股份从一个券商处转移到另一个券商处托管，就必须办理一定的手续，实现股份委托管理的转移到另一个券商处托管。投资者在转托管时，可以是一只证券或多只证券，也可以是同一只证券的部分或全部。

投资者在原托管券商处办理转托管手续，交易所当日（T日）收市后即处理到帐，同时将处理结果传送给转出转入券商，投资者第二个交易日（T+1日）就可以在转入券商处（新的托管券商）卖出证券。

由于公司股本增加或者向股东分配红利，每股股票所代表的企业实际价值（每股净资产）有所减小，需要在发生该事实之后从股票市场价格中剔除这部分因素。因股本增加而形成的剔除行为称为除权，因红利分配引起的剔除行为称为除息。

上市公司在送股、派息或配股时，需要确定股权登记日，在股权登记日及此前持有或买进股票的股东享受送股、派息或配股权利，是含权（含息）股。股权登记目的次交易日即除权除息日，此时再买进股票已不享受上述权利。因此一般而言，除权除息目的股价要低于股权登记目的股价。除权（除息）股与含权（含息）股的差别就在于是否能够享受股利、股息，这也决定了两者市场价值之间存在差异。

在除权除息后的一段时间里，如果多数人对该股看好，该只股票交易市价高于除权（除息）基准价，即股价比除权除息前有所上涨，这种行情称为填权。倘著股价上涨到除权除息前的价格水平，就称为充分填权。

相反，则为贴权。股票能否走出填权行，一般与市场环境、发行公司的行业前景、公司获利能力和企业形象有关。

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