股票投资者如何避免财务报表的陷阱？

股票投资者如何避免财务报表的陷阱？

了解和分析般市的社会政治经济背景，有助于我们高瞻远瞩，较为准确地把握我国股市的长期趋势。但要进行实际的证券投资，仅仅把握长期趋势显然是不够的，必须对上市公司的状况和态势进行深入细致的分析。分析上市公司，一是从其所处的行业状况分析，二是从公司内部财务状况分析。

分析公司的财务状况主要是运用上市公司的财务报表，但在这些财务报表中，也存在着一些陷阱，主要表现在"隐悉扬善"和"隐藏利润"两方面。自古以来"隐恶场善"似乎是中国人的一种美德，可在股市中，它却是一个陷阱、投资者一且掉了透去，常血本无归。当一些公司的董事监事为了个人的私利而损害公司的利益时，公司经营的绩效必然会转差。

董监事为了掩饰私心只好美化账面，使投资人藏在鼓里而不知真相、结果量洞越补越大，最后签于爆炸、而很多投资者此时已掉入了陷阱，损失像重。台湾70年代的国泰塑胶公司就是一例。

实际上该公司的负债比例简高、流动比率偏低、财务结物极端恶化的现象早在财务报表中有所衰现，因为与其同业的南亚、华厦公司都是当时知名度很高的大厂，两个公司当时每季度的营业利润率均不到0％而国塑却在10%以上。

以管理好而闻名的南亚公闭居然比不上国塑，这难遭不奇怪吗?所以，业绩的玄机早表现在财务报表中，关键是投资者没有眼光去识破，只要稍作比较分析，就会发现其中的问题。一般来说。若公司经营绩效极差，经营者可得的利润有限，或公司有价值可挖的潜力己被挖光，那么经营者的眼光可能就会注目于股市，利用业绩的弹性、制造股价的弹性，然后上下其手。等到问题成堆已无法再隐腾时，就把心一横∶大量制造利多消息，以达到拉拾股价抛售手中持股的目的。

然后一走了之，或另起炉灶，例如台湾的永廉公司，账面上税前利润1.3亿，由于有了这一利好消息，该公司的股价便上升到了18.2元的高价。可不到半年，该公司却进入了问题股之列。另一方面。有些业绩优良的公司怕利润过高蒸人眼红，或引起税务员的注目等，于是想尽办法将公司盈余隐藏在账面外面。以保曙实力、增强公司应付变化的能力。

这从有些绩优公司有时获利率居然低于业绩一般的同业就可以看出端倪。如某水泥公司公布某一季度的业绩时，亏损将近7000万，小股东看到这个数字后感到震惊，于是纷纷抛出股票，公句当局则打着"票面保卫战"的旗号一律照单全收，可谓仁至义尽，因而颇获好评。

其后，经过公司当局内部的一番努力，下一季度突然公布转亏为盈，且利润高达2个亿，结果股价直冲而上，连创新高。该公司的战术真可谓高超。内幕陷阱内幕陷阱指内幕消息设置的陷阱及内幕交易造成的陷阱。

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