股票投资的风险??防范风险并不意味着消极保守

股票投资的风险??防范风险并不意味着消极保守

彼得?林奇认为，股票投资防范风险是必要的，但是这种防范并不意味着消极、保守。相反，要抱着积极的心态，进攻、进攻、再进攻，才能更好地发挥自身优势，掌握股票投资主动权。林奇说，他的很多同行在股票投资上的态度和他相反∶防守、防守、再防守。这样做的结果是什么呢?最常见的情形是，一旦股价下跌就会千方百计为自己寻找辩解理由，无论如何都不敢割肉;相反，投资者如果保持积极进攻的乐观态度，就能不断寻到投资机会，一旦遇到投资价值更大的股票，就会推陈出新，抛掉老股票，买人新股票。彼得?林奇承认，尽管积极进攻型投资态度具有某种随心所欲的成分。可事情却并不那么绝对。尤其是建立在对公司基本面分析、考察基础之上的投资，这种看似随心所欲的换股，其实带有非常理性的成分??-在提高投资回报业绩的同时，更能发挥自身优势。他举例说，有一次他发现一家快餐公司在加利福尼亚州开了许多分店，并且还有向东部扩张的趋势，于是他就很快联想到，快餐连锁行业这种经营模式其实很容易复制，只要在一个地方取得成功，就能立刻在另一个地方照葫芦画瓢地开展业务。林奇通过财务年报看出，这家塔科贝尔连锁快餐公司每年的利润增长率高达20%30%令人十分满意。

彼得?林奇认为，类似于这样的行业包括餐饮业、旅馆业、零售业等，经营十分透明，并且很容易复制，做的又是看得见、摸得着的实业，所以他买入这样的股票后睡得十分安心。有一次，他去参加上市公司的投资研讨会，从地图上得知，离他所住的旅馆几英里远的地方有一家连锁快餐厅，而自己就持有这家公司的股票。于是他决定借散步的机会到那家餐厅看一看。不过没想到，这时候正处于上下班交通高峰期，原本估计用不了多长时间的，现在竟走了3个多小时才转了一圈。尽管林奇走得很累，可是一路上对这家快餐厅外围环境的实地考察，让他十分满意， 于是他就暗暗下定决心要长期持有该股票。后来该股票的价格果然 上涨了50 多倍，成为麦哲伦基金 50只最重要股票之一。彼得?林奇相信，投资者只要坚持市场调查，从自己的生活和工作环境出发，就一定能比机构投资者更早发现 10 倍股，从而更早把它收入囊中。而投资者要做.到这一点，就必须具备积极的进攻态度，而不是跟在机构投资者后面亦步亦趋。

否则，将要面临很大的投资风险。有一次，对建材行业并不十分了解的彼得?林奇，来到自助建材超市家得宝（Home Depot）公司调查市场，自称搞不清"飞利浦螺丝刀和葡萄酒开瓶器区别"的他，对营业员热情礼貌的态度、非常专业的服务，超市里价廉物美、琳琅满目的商品等等，都有着深刻的印象。由于这时候该公司还处于发展初期，股价很低，所以他义无反顾地大量购进该股票。在接下来的15年中，该股票的价格从每股0.25美元（股票分拆后）一直上涨到65?美元，上涨了 260 倍，成为一只超级大牛股。遗憾的是，彼得?林奇虽然抓住了这只股票，却完全不熟悉这一行业，因此，为了防范投资风险，彼得?林奇在买人该股票的第二年就将其卖掉了。尽管这种做法让林奇自己都觉得扼腕，不过却符合他的投资理念。因为他从来不喜欢投资自己不了解的股票，因为不了解，所以无法判断这类公司的巨大增长潜力和投资风险。从这个角度看，他没能紧紧抓住该股票也就是情理之中的事了。不同的投资态度，决定着不同的投资业绩。防范风险很必要，但是不能消极保守，要在适当的时候进行进攻性投资。这种投资方式既能降低风险，又能提高业绩，还能在股市中游刃有余。当然，其前提是投资者必须建立在基本面研究基础之上。

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