股票投资的风险??机构投资经常过于谨慎

股票投资的风险??机构投资经常过于谨慎

投资的过程中常常会遇到这样或那样的风险，这就使得投资者过于谨慎，而造成这种心理的原因，很重要的一条是人为因素∶机构投资者用在寻找应买入的好股票的时间，要大大少于寻找应拒绝买入的股票的时间。也就是说，他们宁愿不买，也不能错买，否则会影响到他们的饭碗。当他们决定购买一只股票时，总是要事先想好各种不买的理由。只有这些不买的理由被一个个否定掉以后，他们才会真正地采取行动。之所以要这样做，关键是为了在将来这只股票不断上涨、而自己又没有买人时能找到辩解的理由。诸如此类的拒绝买入的理由非常多，最常见的是"这家上市公司规模太小"、"这家企业的管理水平不高"、"这家企业所处行业没有发展前景"、"这家企业的竞争力不强"等等。

把那么多的精力放在寻找辩解的理由上，自然就没有更多时间用于认真选股了。因为不买这只股票的理由可以找到很多，而购买这只股票的理由却很少。在通常情况下，机构投资者最可能遇到的投资结果有两种;一是投资于一家还不太知名的企业，结果赚到一大笔钱;二是投资于一家比较知名的企业，结果产生了少量损失。对于机构投资者来说，他们宁肯选择后一种结果。因为选择前一种情形，可能会赚一大笔钱，但也可能会造成大笔损失。能赚到一大笔钱固然好，但是他们更关心的是万一投资失败时，自己也不至于落得个悲惨的下场。据彼得?林奇的透露，在美国华尔街有这样一条潜规则∶"如果你购买的是IBM的股票而使客户资金遭受损失，那么你永远不会因此丢掉你的饭碗。

"为什么?因为这时候不管是客户还是老板，首先想到的会是"这该死的IBM公司最近怎么啦"?相反，如果你购买的是一家不太知名企业的股票，被他们骂"该死的"就不是这家上市公司，反而是你。更坏的结果可能会影响到你的前途和饭碗。所以，在基金投资机构中常常会出现这样的怪事。当?家股票被少数几.位分析师追踪时，股价很低，却没有人购买，因为怕担个人风险;等到将来有一天，这只股票的分析师队伍越来越庞大，最终到达几十个人时，各个投资机构就会蜂拥而上。其实，造成这种状况的道理很简单，因为这时候他们似乎都找到了购买这只股票的理由∶"大家都看好"。即使将来股价下跌，这也可以成为一条辩解的理由。沃尔玛公司的例子就是很好的说明。当年沃尔玛的股价只有4美元时，很多专业机构的投资者并没有将其列入买入名单，因为它只是坐落在阿肯色州一个小镇上的一家小公司。不过，很快它的业务迅速扩张，并且在全美国每一个人口密集的地区都开设了分店，《人物》周刊对沃尔玛的董事长进行了专访，而且追踪沃尔玛公司股票的分析师很快就达50位。

奇怪的事情发生了∶虽然这时候沃尔玛的股价已经高达 40美元了，可是那些机构投资者纷纷把它列入购买名单。可以看出，就是因为过于谨慎，才使得机构投资越来越趋于保守。而个人投资者就不必具有这种顾虑，不怕丢掉饭碗，只要赚一大笔的可能性比较大，就完全可以快速出击。比如沃尔玛的股票，在股价还只有4美元时就买入（而机构投资者就不可能做到这一点），等到机构投资者建仓的平均成本在 40 美元时，就能获得10倍多的丰厚回报。因此，对于散户投资者来说，即便对投资的风险有所顾虑，也不必过分谨慎。

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