在股市投资中，股市发展的阶段特征有哪些？

在股市投资中，股市发展的阶段特征有哪些？

虽然在牛市行情中股价全面上扬，但是个股的涨幅，涨升的次序有着较大的差异。通过对市场中不同质股票的统计分析，不仅可以看清个股之间的差异，而且还把股市发展不同时期的阶段性特征清晰地显现出来。从年初到11月26日，中国股市的上扬行情主要经历了两个阶段。为了能清楚地看出两阶段个股的变化情况，我们把上市公司的股票按1995年盈利情况做如下粗略的分类，即：每股收益在0.50元以上的为绩优股；每股收益在0.50-0.20元的为二线股；每股

从表1中可以看出，第一阶段的上升行情大约是第二阶段的2一3倍，而且在这一阶段中是以绩优股大幅上涨为主。相比之下，绩优股的上升幅度趋出大盘指数的升幅一倍左右；二线股升幅基本与指数升幅相同；而三线股大大落后于指数的升幅。我们把这一阶段叫作市场启动期。在启动期绩优股之所以成为上升的主流，其原因有二：

其一，经过长时期的低迷，股市的投资价值被再发现，此时大部分绩优股的市盈率都在10倍以下，因而大量投资属性极强的资金会首先涌向绩优股。

其二，绩优股的启动最能聚集市场人气。因而只有依靠业绩的支撑才能吸引更多投资人入市；才能形成稳健的上升行情，才能为持续发展的大牛市创造条件。

表2反映的是股市第二上升阶段的情况，其特点在于二三线股全面的启动。其中以深圳市场尤为突出。在这一阶段中深市的二三股的升幅超过指数的升幅；绩优股则大大落后于指数的升幅。股市经过初期的上扬、超跌股价已有了合理的回归，市盈率水平已达到20倍左右。但是在牛市行情中，市场人气不仅不散，而且得到了不断的聚集。这时人们开始对经济、市场以及企业产生了较大的预期，在投资者中出现靠想象选择投资目标，致使市场中不断出现各种题材，热点变化不断。这就是所谓的市场题材炒作期。一些有扭亏、资产重组、地域经济复苏等概念的低价股成为市场中的一时黑马,市场中炒作风气盛行。

从上述两个阶段对比看，市场在上升中的变化特征是非常明显的。股市发展到现在，二三线股的价位与一线股价位之间的距离甚小。沪市近日三线股的全面上扬，也为绩优一线股后市上扬拓展了空间。特别是临近年终，真正有业绩支撑的仍然是市场中的老牌绩优股和一些有潜力的股票。由此可以预期，新一轮行情的上冲会再次依靠绩优股。

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