自由现金流（FCF）应该如何运用？

自由现金流（FCF）应该如何运用？

彼得?林奇很看重自由现金流，不过很多观察家似乎都不曾考虑这个变量。投资者也应该相信，自由现金流对于正确投资的重要性。按彼得?林奇的解释，现金流是一家公司在从事业务过程中所获取的货币量。每个企业都收入现金，这是一件很平常的事。但有一个显著的不同的因素是，某些公司要花费比别人更多的钱来获得它们的现金流。这就是彼得。林奇强调自由现金流的原因，他将自由现金流定义为;"在正常的资本性支出后的剩余。这些现金是你取得后不必再花出去的。

"技术上说，自由现金流是;运营收益十摊销十折旧一资本设备投资总数。林奇经常会找到一些收益适中却非常值得投资的公司，一个至关重要的原因就是它的自由现金流。通常这种公司都拥有一大笔旧设备的折旧，而这些旧设备短期内不会遭到淘汰。这种公司在改革的过程中还可以继续享受税收减免待遇（设备的折旧费用是免税的）。这些折旧使公司的自由现金流远远超过了报表上的现金流，容易让一般投资者低估其股价。对于一家公司来说，拥有的自由现金流越多就越好。彼得?林奇关注的是每股自由现金流与股票价格的比较。他给出了一个例子，一个公司的股票价格是 20美元（并且根据他的常用方法，是公正定价的）。此外，它还有 10~11 美元的总现金流，扣除资本支出后，还剩7美元的自由现金流。

如果你用价格（20美元））去除自由现金流（7美元），得到 35%这就是林奇对于高的 FCF 设定的门槛。尽管这个标准不需要林奇对公司不同分类的方法，如果自由现金流能够等于或者大于股票价格的 35%个最低标准的话，它依然可以被视做一种加分。

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