净现金应该如何运用？

净现金应该如何运用？

在分析公司资产时，彼得?林奇十分强调库存现金。他希望每股金额都能较为充足，他将净现金定义为现金加上短期投资减去长期负债。如果库存现金数额巨大，就必须根据库存现金对其股价进行调整后，再计算市盈率。如果不考虑数额很大的库存现金，就可能会低估公司股票的价值。彼得?林奇投资福特公司成功的经验，就是发现其资产负债表上净现金头寸高达83.5亿美元。

当福特公司的股价从1982年的4美元涨到了1988年初的38美元时，彼得?林奇购买了 500万股该公司的股票，而那个时候，华尔街的所谓专家却在将近两年时间里一直呼吁福特股票被高估了，无数专家也都评论这家周期型公司已经达到了它最后的辉煌，再往前走必然要衰退。这使得彼得?林奇好几次都差点把股票卖掉换成现金。但是他发现福特公司资产负债表上的净现金高达 83.5亿美元，这使得其股票每股的净现金值达到16.3美元，这就意味着自己不是以每股38 美元买进，而是以 21.7美元购买的，分析家预测福特可能从汽车业务中获得每股7美元的收益，这样一来福特的市盈率是3.1，而不是5.4。那么福特公司的股票并没有被高估。于是林奇继续持有福特公司的股票，结果后来该公司的股票又上涨了40%要多。彼得?林奇运用净现金衡量股票的具体标准如下∶

（1）30%净现金<40%还算不错。

（2）40%净现金<50%很有吸引力。

（3）净现金≥50%非常好，很值得投资。

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