其他风险度量下的投资组合最优化问题有哪些？
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|其他风险度量下的投资组合最优化问题有哪些？
一般地讲，投资组合选择的主要目标是构建在一定风险水平上使期望收益最大化的投资组合。现在众所周知资产收益分布并非正态，因此单独使用均值与方差不能完全描述资产收益联合分布的特征。
的确，投资组合经理所面临的许多风险和不希望见到的情况无法单独由投资组合的方差来描述。因此，特别在显著非正态的情况下，经典的均值一方差方法将不是一个令人满意的投资组合配置模型。
自从20世纪90年代中期，金融行业的大量思考与创新直接指向给出对风险及其度量的更好理解和改善金融投资组合的风险管理。
从统计角度来看，一个关键的创新是对整体风险量和尾部风险的比率的关注。后者已经成为风险管理政策中一个关键的统计决定量。不断变化的状况和不同的投资组合可能要求新的风险度量。
对于给定条件和投资组合，发明最佳的风险度量的竞争依旧在进行。
对使用哪种风险度量这一问题，可能我们将永远不能找到一个完全满意的答案，这种选择在某种意义上来说是门艺术。
我们要区分两种不同类型的风险度量：（1）离差和（2）下跌风险度量。我们以对最常见的离差与下跌风险度量的概述作为开始。①我们以均值一CVaR投资组合最优化模型的推导结束本节内容。
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