13条选股准则??处于零增长行业的公司

13条选股准则??处于零增长行业的公司

人们常常关注那些在激烈竞争中脱颖而出的著名公司，却往往忽略了那些长期独霸行业却默默无闻的隐形冠军企业，但彼得?林奇却并非如此。林奇热衷于投资低速增长行业，例如塑料小刀和叉子行业，他更喜欢的是比低增长行业增长率更低的零增长行业，比如殡葬服务业，往往能在这种零增长行业中找到最赚钱的大牛股。在那些低增长或零增长的行业中，往往从事的业务较为稳定，不会产生大幅波动。因为在行业内竞争较少，市场份额会稳步攀升。而且，低增长或零增长的特点又在无形之中为这些行业增加了保护伞，其他的优秀公司或优秀人才因为增长性的问题而不屑于进入这个行业。关注的人少了，公司股票的价格就不会被高估。林奇认为，在增长率为零的行业，尤其是让人厌烦和压抑的行业中，你根本不必担心竞争的问题。

你没必要整天提心吊胆地防备着周围潜在的竞争对手，因为根本没有其他公司会对这样一个零增长行业感兴趣。这样一来就给了你更大的回旋余地来继续保持增长以及扩大市场份额，如同丧葬业中的SCI公司那样。SCI公司已经拥有了全国殡仪馆中的 5%并且没有什么对手可以阻止 SCI公司把拥有量增加到10%15%当然，在这里投资者有一点必须明白，彼得?林奇一个没有说出来的原因是，所说的零增长行业并不一定意味着企业的零增长。彼得?林奇认为，人们太过于关注高增长行业，殊不知这种高速发展的情况难于持续下去。

在美国，20世纪50年代的地毯行业，60年代的电子行业，以及 80年代的电脑行业都是令人兴在的高速增长行业。但是这些行业 中的公司都没有保持长成不衰。原因主要有∶大批优秀的人员进入使得竞争手段和竞争层次提高，降低了利润率;产品不断更新、成本不断降低，竞争十分激烈，对于热门行业的每一个产品来说，都会有一千个麻省理工学院的研究生在琢磨怎样能更便宜地在另一个劳动力廉价的国家或地区将其造出来。而哈佛大学的毕业生不会想到与殡葬业中的SCI竞争，这就是优势所在。

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