数据的潜在偏差会产生哪些影响？

数据的潜在偏差会产生哪些影响？

有许多潜在的偏差可能源于数据的质量问题。认识到这些数据问题的直接影响并非先天就显著是很重要的。这里我们将强调三个重要的影响：

1.对股票特征均值的影响。

当计算各种横截面度量数据均值的时候，如市净率或市值，数据的质量问题会使统计信息出现偏差并导致对用于研究的总体特征的错误推断。

2.对投资组合收益的影响。

数据的质量问题对投资组合收益的影响常常是不确定的。比如,生存偏差会导致企业从样本中被剔除。通常情况下,企业会由于并购或是破产而被从样本中剔除。在大多数情况下,企业是被溢价收购的,将这些公司从样本中剔除会使投资组合的收益产生负偏差。而当公司破产时股票价格会剧烈下跌,将这些公司从样本中剔除会使投资组合的收益产生正偏差。

3.对收益的矩估计的影响。

Kothari, Sabino和Zach的研究发现不再存续的公司之前往往是表现很好或者很不好的。生存偏差的存在则意味着忽略了这种极端的情况该研究认为即使是对这种极端情况极小程度、非随机的忽略都会对样本股票收益的矩估计产生很大的影响。

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