彼得?林奇获得信息的渠道主要有哪几个方面？

彼得?林奇获得信息的渠道主要有哪几个方面？

1.交流

（1）和经纪人或专业人员交流。彼得?林奇一年要听取大约上百个经纪人的意见，而且每天根据助手的信息提示，或者根据需要就一定的主题和经纪人进行沟通。投资者也一样在各种媒体上看到或听到很多专家或经纪人的意见，这些专家包括投资经理、投资顾问、经济学家以及政府官员。对于这样的渠道，彼得?林奇采取了一种客观的态度。在这里，需要投资者注意的是，听取经纪人或其他专家的意见，并不意味着必须采纳。听取与相信并不等同，也不矛盾。个人投资者并不如专业投资者在投资方面更专业，受过良好的财经专业训练的专业人士在很多方面看起来比个人投资者更为专业，但是个人投资者在某一方面也会显得更加专业，这是他的职业、家庭或者住址给其带来的优势。投资者为了挑选想要投资的股票，深入研究上市公司内部，挖掘其内在价值，就越不会轻易盲从或者误判别人的建议，掌握信息是为了更好地自我决策。随着社会的不断发展，很多公司借助专业人士运用电视、网络、报刊等媒体平台来宣讲自己的业绩，这也使得不少投资者以为跟着这些"大师"就可以赚大钱了。可是往往结果是，投资者交了一笔咨询费用后仍要承担巨大的亏损。要说这些"黑嘴"性质的股评，就是对一些正式的研究机构的研究报告也要仔细分析，找出有效的信息。很多研究报告的作者并没有很认真地撰写报告，即使他去实地考察了，也没有在报告中把这些信息反映出来。所以，对于投资者来说就必须认真分析、客观评价。

（2）与公司人员交流。现在，很多上市公司都设有投资者关系的专业部门，负责接待投资者的咨询以及对市场的一些异常变化做出回应。这就给投资者带来了很多便利。投资者可充分利用这一渠道来了解到自己需要的信息。第一种是通过打电话进行交流。在实际调研过程中，专业投资者总是不断地给上市公司打电话，而个人投资者却从来没想过要这样做。彼得?林奇认为，投资者了解公司的最好办法就是向上市公司投资者关系部门打电话询问。一般情况下，上市公司投资者关系部门的工作人员不可能有极其冷淡的态度，但万一如此的话，投资者应该采取小小的技巧，如不妨告诉他们，你持有他们公司2 万股股票，并且正在考虑是不是再买 2万股，然后不经意地提一下你的股票是用证券公司名义购买的，这样一来他们的态度就会热情许多。在这里，投资者不用为故意撒谎而感到愧疚或恐慌，因为看似无关紧要的几句小谎言可能会马上改变沟通的气氛，而且你的谎言被拆穿的可能性也极小。如此，这家公司不得不相信你拥有 2万股股票，因为用证券公司名义购买的股票全部由经纪商集中统一持有，而且不按委托人进行区分只是统一保管，上市公司在股东名单上只能看到证券公司的名字，却看不到真正投资者的姓名。

在给公司打电话之前，投资者应该提前准备好自己要问的问题，没有必要一开始就问"为什么你们公司的股票在下跌"。因为一开始就问股票为什么会下跌，对方马上就会认为你不过是个初入股市的菜鸟而已，完全不值得认真对待，只需随便敷衍一下就好。彼得?林奇认为谈论公司收益是一个很好的话题，但不能直接向公司询问"你们公司未来收益是多少"，因为这就像一个陌生人问你的年薪是多少一样很不礼貌，要想让对方容易接受，就得问得委婉巧妙∶"华尔街对贵公司明年的收益预测是多少呢?"投资者还可以谈谈自己对公司未来发展前景的估计，也能试探出公司对此的反应。如果投资者能一开始询问一个问题，表明自己已经做了一番研究工作，那么沟通效果就会更加显著，比如;"我从去年的年报中看到贵公司减少了1亿元的债务，那么你们未来的债务削减计划是什么呢?"这肯定会比投资者问"你们对于债务未来有什么打算?"会让他们更加认真严肃地予以回答。即使投资者对公司的发展并不清楚，也可以通过询问两个一般性的问题获得一些信息。

比如，"今年公司发展有哪些有利因素?"和"今年公司发展面临哪些不利因素?"他们可能会告诉你一家位于佐治亚州的去年亏损 1000 万美元的工厂现在已经关闭，或者一家不再生产的分公司被廉价卖掉变现，他们也可能会告诉你一些最近投放的新产品会让公司的增长率提高。投资者也会从公司听到一些不利的消息，比如，公司主要产品市场需求下降，劳动力成本增加，出现了一个新的竞争对手。这对投资者的调研具有很大的帮助，至少知道一些会对企业股票产生不利影响的因素。第二种是直接拜访公司。彼得?林奇常常进行的一项获得直接信息的工作就是走访公司，通过大量的实地走访，获得最为直接的公司信息。这种对上市公司近距离的了解和观察，可以获得最直观、最真实的信息资料。这不但能促使投资者做出正确的投资判断，还能更加增强投资者的信心。对于个人投资者来说，在拜访上市公司时很难接触到高层的管理者，这是劣势也是优势。因为上市公司对个人投资者不会予以太大的重视，所以，可以通过观察以及与普通员工谈话了解到最真实的情况。在拜访上市公司方面，彼得?林奇是高手，除了和公司领导谈话了解公司的基本信息外，他的特殊之处还在于从以下两个方面入手，获得需要的信息∶①关注公司内部人员对待自己公司股票的行为。彼得?林奇特别注意上市公司内部管理人员买卖本公司股票的行为，这是一个很直接的信号。

毕竟买卖是为了赚钱，作为内部管理人员比外部人要更加了解自己的公司，也能第一时间知道公司的一些变化。彼得?林奇认为，如果内部管理人员买入了，那么应该是有一个很充分的为自己赚钱的理由;如果卖出了，那么公司真的出现了问题，当然为了偿还账款等被动的卖出行为不在这个范围内。巴菲特对公司内部也非常关注，他曾说过，"我们所需要的是购买我们所了解的企业，由我们喜欢的人经营，并且价格对于潜在客户具有吸引力。"②询问管理人员对竞争对手的看法。彼得?林奇认为，在询问过程中如果一个上市公司的管理人员对竞争对手进行严厉抵触，这个时候价值不大，因为这是人之常情。但是如果上市公司的管理人员对竞争对手非常赞赏，这就需要引起投资者的注意了。这会给投资者创造另外一个投资机构，比如说这家上市公司的竞争对手。

（3）与同行交流。从事证券行业的人员那里有时候也有很多有价值的信息，所以，彼得?林奇十分重视从同行那里获得有效的信息。他认为，同业中的成功投资家都有一些正式或非正式的交流和论坛，以此为平台大家都可以交流一些投盐跟巴菲特学投资 跟索罗斯学金融炼金术 跟彼得?林奇学选股：资方面的思想，并且从中受益。这种精英的聚会并不是个人投资者可以参与的。但是给个人投资者的一个启发就是要重视这类论坛的观点和谈话，从一些专家采访、谈话以及论坛背后发掘出有用的信息和思想。

2.阅读报表

报表是上市公司在一定时段内经营情况的总结，也是公司财务状况对外披露的途径。可以说，财务报表是投资者了解企业的窗口，而基本面情况会透露出企业的未来价值。1994年，彼得?林奇发现强生公司的股价在一路下跌，但翻看其财务报表，各项指标都相当好，公司的利润增长已经持续了30 多年，且公司过去对利润的预期出现的偏差也较少。由于股价下跌，技术派的投资者纷纷卖出股票。而林奇却发现，股价下跌的症结在于政府可能出台一项政策，这项政策可能会对公司产生影响，但实际上影响可能不会如想象中那么大，于是他果断买进了该股票，并获得了相当好的收益。彼得?林奇在阅读报表时比较注重的指标有;销售比例、价益比、现金状况、负债率、账面资产、股息、现金流量、存货、净资产收益率等。如何详细地阅读报表，在后面的章节中，我们会进行详细的阐述。总而言之，彼得?林奇重实际调研的工作方法能将失误减到最低。彼得?林奇谈及他成功的经验时，总是不离"调研"二字。

他上任之后不但对下属的调研人员反复强调实际调研的重要性，而且也经常亲自参加这项烦琐的工作，他在做这件事时，丝毫没有总经理的架子，而是事必躬亲，因此，他的失误很少。彼得?林奇对人们为什么在购买枕头、灯泡、肥皂和卫生纸时仔细查看枕头上的商标，费心地计较灯泡的瓦数，精明地比较肥皂价格，耐心地比较卫生纸的厚度和吸水性能，而在购买股票时却显得异常的粗枝大叶感到无比困惑。人们往往根据一些耳语消息购买某种股票，而不进行丝毫的调查研究，这种信息往往靠不住。尽管有些人不做调查照样在股票生意上赚钱，但这种投资就像"打出牌来不看牌"一样，是在冒不必要的风险。其实调查研究一点也不难，无任何神秘之处。许多人都懂得这一点，但他们都很少能细致而有恒心地将调查研究做到底。"你要做的也不过是像选择购买日用品一样用心地选购股票。"彼得?林奇这样告诫股民们。在华尔街，从1977年至1987年间，在股市中赚了大钱的人比比皆是，但也有许多人折戟沉沙，成为失败者。彼得?林奇却依靠自己的智慧和实干精神始终立在潮头。

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