基层调查选股有什么法则？

基层调查选股有什么法则？

被称为"史上最传奇的基金经理人"的彼得?林奇的投资哲学十分务实。他的投资特色在于注重利用已知的事实做投资，重点是基层调查，投资偏好在于成长并且具有价值。据此，彼得?林奇认为，任何一类股票和产业，只要是好的公司，价格合理的都可能成为投资标的，而不像我们通常理解的那样需要判断市场的时机。以前，人们都觉得彼得?林奇很奇怪，他在做股票投资的时候不靠市场预测，不做期权交易，不靠技术分析，不做空头买卖。那么，他到底靠什么在股票市场上称雄呢?他又有怎样的秘诀?其实很简单，那就是调研。他经常通过调研获得正确的消息，从而做出正确的判断。对于自己的成功，他认为，部分是由于自己能发现那些不为人所重视和抢购的股票，并亲自进行调研。任何一位投资人都能运用这种方式获利。他一直坚定地认为注重股票的内在价值，坚信股票的市场价格根本取决于股份公司的经营业绩，是基金投资必须遵循的原则。因此，他常常花费精力进行基层调研。他曾经说∶"不进行研究的投资，就像打扑克从不看牌一样，必然失败!"以下是彼得?林奇在使用基层调查法选股时所用的主要数量化指标∶

（1）负债比例≤25%（负债比例=最近一季负债总额÷最近一季资产总额×100%)

（2）现金及约当现金一长期负债>0。

（3）股价÷每股自由现金流量<10。（每股自由现金流量=（最近四季税后纯益总合十最近四季折旧费用总合一最近四季资本支出总合）÷流通在外发行股数）

（4）存货成长率÷营收成长率<1。（年度营收成长率=（本年度营收一前一年度营收）÷前一年度营收×100%

（5）（长期盈余成长率十股息率）÷"市盈率"≥2，数值愈大愈好。（年度盈余成长率=（本年度盈余一前一年度盈余）÷前一年度盈余×100%?息率=每股红利÷股价×100%?盈率=股价÷每股赢利）

以下是基层调查选股法根据现在的具体情况修正后的标准∶

（1）负债比例≤25%

（2）每股净现金>0。

（3）股价÷每股自由现金流量<10。

（4）存货增长率<营收成长率。

（5）（5年平均盈余成长率十股息率）÷市盈率≥2。当然，如上所述的选股方法在实际应用中也有一定的限制。彼得?林奇在选股的时候，对股票的特性进行分类也有一定的过程，例如缓慢增长股、稳定增长股、周期股、快速增长股、资产富裕股以及困境反转股，其在财务上注重的特点都各不相同，而上述选股方法所选取的指标是彼得?林奇所提到的有明确标准的部分，但不是全部。此外，值得注意的是，在使用上述方法的时候，应尽量使用同一类股做比较标准，这样才算从真正意义上符合彼得?林奇的选股风格。

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