什么是"鸡尾酒会"理论？

什么是"鸡尾酒会"理论？

彼得?林奇作为世界上最成功的基金经理人之一，他经手的基金净值曾经在13年内增长了 29倍。从多年的投资经历中，他总结出了著名的"鸡尾酒会"理论。在鸡尾酒聚会上，不同职业、不同阶层的人们互相认识、聊天。彼得?林奇从参加鸡尾酒会的经历上，总结出了判断股市走势的 4个阶段∶第一阶段，当彼得?林奇在介绍自己是基金经理时，人们只和他碰杯致意，就漠不关心地走开了。更多的人则围绕在牙医周围，询问自己的牙疼病，或者宁愿谈论明星的绯闻，没有一个人愿意谈论股票。彼得?林奇认为，当人们宁愿谈论牙病也不谈论股票时，股市应该已经探底，下跌的可能性不大。第二阶段，当彼得?林奇在介绍自己是基金经理时，人们会简短地和他聊上几句股票，抱怨?下股市的低迷，然后就悻悻地离去，继续关心自己的牙病和明星的绯闻。

在彼得?林奇看来，当人们只愿意闲聊两句股票而还是更关心自己的牙齿时，股市的抄底反弹便开始了。第三阶段，当人们在得知彼得?林奇是基金经理时，纷纷围过来询问该买哪一只股票，哪只股票能赚钱，股市走势将会怎样，且再没有人关心明星绯闻或者牙齿时，彼得?林奇认为，当人们都来询问基金经理买哪只股票好时，股市应该已经到达阶段性高点。第四阶段，人们在酒会上大谈特谈股票，并且很多人都主动向彼得?林奇推荐股票，告诉他去买哪只股票，哪只股票会涨。彼得?林奇认为，当人们不再询问该买哪只股票，而是主动告诉基金经理买哪只股票好时，股市很可能已经到达顶部了，大盘即将开始下跌振荡。巧合的是，早在1929 年，石油大亨洛克菲勒就曾经得益于这一理论。当时洛克菲勒在街上遇到一个擦皮鞋的小孩，小孩边给他擦皮鞋边对他说;"先生，您最近买股票了没有，我给您推荐一只股票，肯定涨得好??"洛克菲勒听了心中陡然一惊，一个擦皮鞋的孩子都开始给别人推荐股票了，看来股票大限已为时不远了。回到公司，洛克菲勒立刻下令将所有股票清仓，一只不留。果然，两个月之后就迎来了股市崩盘，多少投资者在一夜之间倾家荡产，而洛克菲勒却安然度过了这场美国历史上最大的股灾。如今，著名而经典的"鸡尾酒会"理论，在股市上仍然适用。

例如在中国股市上，当 2005年上证指数跌到 1000 点左右时，人们聚在一起几平没有人愿意谈论股票，即使是股民之间交谈的话题，也很少提及股票，因为当时的市场行情极为低迷，很多股民处于亏损状态中。即使大盘有轻微的上涨，也丝毫引不起人们投资的兴趣。进入2006年，在2 月初至3 月初的一个月内，股指始终在 1300整数关口前徘徊，很多投资者以为反弹又要见顶了，于是纷纷抛出股票，想在更低的位置接回，但事实证明已经没有这样的机会了。转眼间，大盘已经到了1800 整数关口，并且很快冲过了前期高点 2245 点，这时不管是认识的还是不认识的，不管是在哪里，很多投资者都愿意围在一起谈论股票，询问该买什么股票好。这也从一个侧面反映出当时的股市已经有了很大的涨幅，说明行情已经进入第三阶段。等到 2007年3 月份的时候，大盘冲过了3000点整数关口时，很多股民的信心陡然大增，他们不是询问别人该买什么样的股票了，而是纷纷向别人推荐起股票来。虽然经过5.30的大调整对人们高涨的投资热情造成了很大的打击，但是随后的大盘蓝筹股行情彻底让市场处于疯狂的状态。

这已说明行情进入了第四阶段。果然，当股指在 2007年10 月份创出6214点新高后急转直下，开始了长达一年多的超级暴跌。根据彼得?林奇的"鸡尾酒会"理论，我们可以清楚地看到投资者在不同阶段的表现，也可以借鉴这一理论进行合乎时宜的投资。

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