"5.18"井喷行情为什么导致市场反应激烈？

"5.18"井喷行情为什么导致市场反应激烈？

1995年5月17日，中国证监会发出紧急通知，决定在全国范围内暂停国债期货交易试点。通知认为，当时的国债期货市场屡次发生由严重违法交易引起的风波，在国内外造成了很坏的影响，说明当时我国尚不具备开展国债期货交易的基本条件。

为维护改革开放的形象，保持经济和社会稳定，保证金融市场的健康发展，经国务院同意，决定在全国范围内暂停国债期货交易的试点，各交易所一律不准会员开新仓，持仓合约须在5月31日以前平仓清场。

我国的国债期货交易是我国第一种金融期货试点，自开展以来吸引了大量投机资金。

这次暂停国债期货试点的政策虽并不是直接面对股市，却使数以百亿计的投资热线面临新出路的选择，其中必然有大部分介入股市，从而为股市输入了新鲜"血液"，这一影响是非常巨大的，至少在投资者的预期中是这样的。

果不其然，5月18日，停止国债期货试点的消息公布后，市场反应极为强烈，在国债市场资金回流股市的心理预期促动下，上海A股以741.81点开盘，跳空近130点，留下了中国股市上最大的一个跳空缺口，并以763.5点报收，一日涨幅30.99％成交金额创下了84.93亿元的天量。

为"T+1"以来最高记录;深市成指以1233.4点高开，跳空190.7点，收于1287.35点，全天涨幅23.46％但由于宏观的国民经济并未走出低谷，这种政策刺激后的暴涨行情只持续了3天，即告失败，股市重又步入低靡。

由于这一波行情出现的突然性和短暂性，因而被称为"5.18"井喷行情。

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