索罗斯投资成功的基础??坚信自己的投资理念

索罗斯投资成功的基础??坚信自己的投资理念

索罗斯坚信自己的投资理念，常常用自己的投资标准来观察投资世界，他不在乎其他人怎么想。事实上，其他人想什么或说什么，对索罗斯来说价值极小或根本没有价值，索罗斯一直在做着自己的调查研究。他对市场的看法总是与他的同行们不同，甚至在创建量子基金之前就已如此。1956年索罗斯初次来到纽约时，发现他有一个竞争优势。在伦敦，欧洲股专家多如牛毛，但在纽约，情况却截然不同，这里的欧洲股专家很少。正是凭借这一点，他在 1959年欧洲股票开始暴发时实现了他在华尔街的第一个大突破。索罗斯说∶"这开始于最终成为欧洲共同市场的煤钢共同体的形成。那些认为自己可以在一个欧罗巴合众国中抢占先机的美国银行和机构投资者对欧洲证券兴趣极大，我成了欧洲投资热潮的领航者之一。这使我成为一群盲人中的独眼国王。"此外，索罗斯的调查也是原创性和第一手的。他精通德语、法语、英语和匈牙利语，并且能深入研究纳税申报单，揭示欧洲企业的隐藏资产。索罗斯还会拜访企业管理层，而这种做法在当时几乎是闻所未闻的。

他的独立调查促成了他在 1960年的第一次大行动。首先，他发现德国银行的股票远比它们的市场总值要值钱。其次，他发现保险企业集团 Aachner Meunch?ner的不同成员间的复杂持股关系意味着投资者可以以远低于实际价值的价格买到它们的股票。索罗斯回忆说;"就在圣诞节前，我来到J.P.摩根公司，给他们看了这 50家关联企业的联系图，并把我的结论告诉给他们。我说我会在圣诞节期间详细写下我的看法。但在我完成报告之前，他们就命令我立刻开始购入，因为他们认为，根据我的结论，这些股票的价格可能会翻一到两番。"现在，索罗斯以在期货和远期市场上做杠杆投资而闻名。但在 1969年索罗斯和他的合伙人吉姆?罗杰斯创建量子基金的时候，只有像小麦和咖啡这样的农产品以及像银和铜这样的金属才有期货合同。

货币、债券和市场的衍生合同从 20世纪70年代才开始迅速兴起。然而，索罗斯在金融期货诞生之前就运用了同样的原理，寻找可以通过买入或卖空私人企业的股票来加以利用的新行业趋势。索罗斯和罗杰斯通过大量的阅读来寻找到这样的股票。他们参阅像《肥料溶剂》和《纺织品周刊》这样的行业刊物，或者为寻找可能影响市场的社会或文化趋势而阅读流行杂志，或者仔细研究企业的年报。当他们认为自己发现了一种趋势时，他们就会走出去拜访企业管理层。索罗斯回忆说，在 1978年或1979年，吉姆?罗杰斯感觉到模拟世界将变成数字世界。索罗斯说;"吉姆和我来到了蒙特雷，美国电子工业协会正在这里举行会议。在整个星期内，我们每天都要拜见810个公司的管理层。我们竭尽全力地全面了解这个复杂的技术行业。最后，我们选出了5个最有希望的成长领域，并在其中的每个领域内都挑选了一只或更多股票。这是我们这个二人团队的最美好的时光。我们的努力在接下来的一两年内结出了丰硕的成果。量子基金的表现比此前任何时候都要好。

"期货市场的发展为索罗斯提供了一个运用他的灵活性哲学的全新舞台，这些高度流动性的市场对量子基金来说是最理想的市场。在期货市场上，索罗斯建立大头寸的速度远比在股票市场中快，而且他的买卖行动影响市价的可能性也比较小。然后，索罗斯把注意力转向了政治、经济、行业、货币、利率和其他趋势上，一直在寻找正在发生的事件之间的联系。他的方法没有变，变的只是关注的对象。他仍然喜欢与人交谈，他在世界各地的市场上建立了一个庞大的联系网，有时候会请这些朋友帮他判断"市场先生"在想些什么。一直有自我批评精神的索罗斯不断完善着他的理念。而且，如果他的职员真的喜欢某个理念，他会要求他们一遍又一遍地重新思考这个理念。他还会敦促他们通过与持相反意见的人交谈来检验自己的理念，看看他们自己的想法是否站得住脚。索罗斯会用严格的系统化方式来寻找符合他的标准的投资机会。他会自己控制这个程序，并愿意采用一切必要的方法来确保他所找到的投资机会能够创造非常高的利润。

调查之后，接下来的问题就是监控。监控是一个持续的过程。它是调查的延续，不是指找到一个投资机会，而是指投资之后继续关注，判断一切是否顺利，是否需要抛售获利、清仓退出，或者保住你的资本。在监控方面，索罗斯的监控频率要高得多，远不止每月一次，有时候甚至是每分钟一次。在索罗斯的投资方法中，调查和监控可以融合在一起。比如，索罗斯会首先用投石问路的方法检验他的假设，监控这个小头寸是否有助于他判断假设的质量。他的检验也是他的研究策略的一部分，研究正确的时机，扣动扳机的正确时刻。监控他的试验性头寸有助于他获得"对市场的感觉";而试验的失败可能会让他修改他的假设，完善他的研究。由此可见，索罗斯这个精明的投资大师，完全是按照自己的标准来衡量股票和基金的可操作性的。

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