不能视基金为天然的保护神是什么意思？

不能视基金为天然的保护神是什么意思？

不能视基金为天然的保护神

扩容市道中有着扩容的理想，但供与求是相辅相成的，于是，早在 94年人们就开始呼唤基金的设立，一则与扩容相对应"扩伍"。从而实现双向扩容;二则通过引进大机构。改善投资者结构，从而稳定市场。

截止 97年底，全国有基金近 80家，大的5.8亿份，小的只有3000多万，这一市场还是比较小的。97年10月，国务院办公会议原则通过了《证券投资基金管理暂行条例》，市场几乎众口一辞地高呼"长期利多"，以为基金可形成资金增量，成为市场的"定海神针"，从此股指将稳步向上。此论何其愚也!

1987年"黑色星期一"的幽灵在 10年后又一次降临，也许更令人痛彻心肺的，便是香港股市在国际投机家们的攻击下，出现了持续暴跌的走势。在 97年下半年，恒指被腰斩，国企指数跌幅更高达75%时间匆匆，历经寒暑更易，已有成果毁于一旦，令人嗟叹不已。

这组系列冲击波是少数投机家蓄谋已久的结果，因为他们不愿意看到一个强大的中国以及中国土壤上繁荣的香港，于是放言大肆活清港股。据闻。从中兴风作浪的便是一些类似索罗斯量子基金的投机性基金。

如此看来，基金并不是天然的市场保护神和投资者安全的"港湾"。现在美国平均每三天设立一家基金，使基金总量达2万亿美元，是1987年的12倍。然而，那时的纽约股市虽然基金少，但市场规模也小，同样发生了至今记忆犹新的"黑色星期一"。这些都充分说明，投资基金不具有稳定市场的必然职能。

基金是什么?

它不过是一个受托而操作的机构投资者而已，在投资动因上和一般意义上的机构并没有什么两样。基金管理人也在追求高收益、低风险，那么，他们不会贸然地一掷万金去作无谓的牺牲。

由于资本流动性的加强，基金的大量吞吐，往往更易诱发投机性，并使行情出现更大的震荡。国企 H股97年8周内升幅近 100%又9周下跌了56%便是一个明证。投资基金的设立，如果没有一整套制约机制，市场投机性就不会减少。在我国现阶段，其实并不具备大规模发展基金的条件。

现大多数基金收益不佳，不少每份年收益仅在0.05元上下，至于分红比例更低，即使像宝鼎这样绩优的基金，95年、96年度分红的含税现金合计也只有0.28元。

同时，对于大多数公众投资者来说，特别是退休和下岗人员，有富于的时间和精力，并不一定依靠基金这个"媒介物"。

另外，经过7年多的发展，我们尚未找到有效遏制投机的方法，基金的入市可能使行情在一段时间内显得更加不稳。97年10月重提发展基金的旧话，完全是大规模扩容迫在眉睫的缘故。

既然如此，襁褓之中的基金自存自保尚是问题，又何能保全市场呢?

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