股票发行市场发展简史有哪些？我国股市的发展具的特点有哪些？

股票发行市场发展简史有哪些？我国股市的发展具的特点有哪些？

股票发行市场发展简史

新中国成立以后，我国早期曾有一些企业发行股票，如上海梅林等，基本在 1956年自行消亡。十一届三中全会以后，随着改革开放的逐步深入，我国又义恢复和重辟了股票市场。

自 80年代中期至今，大致经历了两个阶段∶

第一阶段∶1983～1991年。在80年代中期，我国发行了十一届三中全会以后最早的约10家股票，如宝安、小飞乐、天桥、延中、悦达、发展等。

一方面规模较小，涉及面也不广，具有明显的探索试验性质;

另一方面，当时人们的思想禁锢较多，充满各种疑虑，认购并不踊跃。

当时发行的绝大部分股票，往往并不具有股票的真实属性，在操作上更像债券，不仅规定了最低分红率、还有明确的还本期（一般为2~3年），这类股票在1989～1991年的治理整顿中逐步消失，使余下的股票恢复了其本来面貌。

在这约8年中，股票发行的外部环境逐步由紧趋松，人们的认识水平也不断提高，特别是深圳柜台交易的活跃和沪深证交所在90年代相继开辟，更使人们的认识得到升华。所有这些，都为我国股票市场能在九十年代获得飞速发展奠定了良好的理论、政策、技术的基础。

第二阶段∶1992年至今。1992年以后，对股票市场的认识又提升到了一个新的水平，期间有三次认识上的飞跃∶

一是小平同志发表南方重要谈话，鼓励对股市大胆试验;

二是十四届三中全会号召建立社会主义市场经济体制，此后又认为股市是社会主义市场经济的重要组成部分;

三是十五大用较大篇幅正式肯定了资本市场的积极作用。不仅资本主义社会可以利用，社会主义社会也可利用。

92年以后6年多来，随着改革开放的逐步深入，不仅在股市的理论上取得重大突破，而且在实践上更是取得了长足的进步。以沪市而言，1991年上市公司只有8家，上市股票8只，而1997年分别达383家、422只，分别年均增长 90.55%和93.66%止 97 年底，发行股数 1062.38亿股、流通数量372.57亿股，投资者开户人数1712.71 万户。

在这一时期，前后大致还可细分为两个阶段，以十五大召开为标志，实现由"试验阶段"向"全面推进"阶段的转化。

进入九十年代以后，我国股市的发展具有如下特点：

一是区域性市场向全国性市场的转化，异地上市公司和投资者、券商均在七成以上，同时，随着92年真空发行B股、93年青啤率先发行 H股，中国股市国际化的雏形初步建立;

二是证券业独立化趋势愈益明显，随着 92年中国证监会的成立，以及此后银行业与证券业的分离，到九十年代中后期，证券业已基本成为一个独立的金融部门;

三是股票发行方式市场化行为得到加强。

在十多年的发展历程中，以思想的解放为先导，以服从和服务于国企改革为中心环节，坚持积极试验与稳步推进、遵循市场规律与加强宏观调控的原则，在发行总量的控制、标准的确定、方式的选择、价格总水平的权衡、审批的环节等方面作了大量有益的探索，在实践上也极富成效。

还应看到，和世界各大股市相比，和中国股市的发展前景和潜力相比，中国股市的规模依然不大。所以，从扩容的角度看，已有的十多年的努力还仅仅只是开始，扩容的历程仍将是十分长远的。

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