什么是置价关系的研判价值？影响成交量释放的因素有哪些？

什么是置价关系的研判价值？影响成交量释放的因素有哪些？

置价关系的研判价值

成交量的变化，反映了多空双方在一个阶段内的实力对比以及对后市的信心强弱，故常成为研判股指或股价走向的一个重要指标。股市里流传着这样一句通俗的话，叫做"什么都可以骗人，唯成交量难以骗人"。

其实，成交量也可以蒙混人，集中表现为相互串通后的尾市对倒或对敲，造成放量假象，以收诱惑之效。以前一度实行"T+0"交易，一笔资金可以在同一交易日内反复使用，这样必然造成大量不实成交量。但是，它毕竟是交易的结果，只要在同一阶段里能够互为类比，任何形式产生的成交量都具有研判的意义。

单纯考虑成交量的因素是不够的，还必须将量的变化与价的变化结合起来。二者的组合形式有量升价升、最升价平、量升价跌、量平价升、量平价平、量平价跌、量减价升、量减价平、量减价跌这样九种，有时运行是一致的，有时是不和谐的，根据"经典"的诠释，其所具有的不同喻示在多数情况下是不符合实际的。

对于二者的结合，最为关键的是不能静态地看，而是动态地观察。若孤零零地仅观察3、5日，那就易于出错。动态地加以观察，也不是说拿最近的一一个时点与历史上的任何一个时点对照。比如，上证指数从 90年12月19日的 95.79点起步，直到92年5月21日"揭盖"，其间虽有95～135～128～134～104～1429的反复，但未能自由放开，且当时成交量极小，考察意义不大。

另外，影响成交量释放的因素很多，主要有：

其一，市场规模逐步增大，投资者开户人数逐渐增多，使得入市资金相应增多，前后不具有可比意义;

其二，上升途中一般量增，而下跌途中一般量缩;

其三，政策是影响资金流入和流出的重要因素，如沪市七年多来的放量高潮是94年8、9月间（与关闭国债期市有关），96 年9～12月（银行违规资金、上市公司募股资金等入市所致），97年2～5月（原因同上），但97年5月开始清理违规资金后成交量日渐萎缩，三个月内从日高峰150亿元降至 12亿元。

正因为不同时段成交量大小不一，很难对比，故考察量价关系只能放在各种条件相同或大体相似的同一阶段内进行。我们目前观察成交量的变化，习惯于用"成交金额"来表述。这只揭示了问题的一个方面，是不全面的。成交量的另一个指标是"成交股数"，它与"成交金额"所揭示的意义可能同中有异、异中有同。

比如沪市97年股票成交总金额13763.17 亿元，比96年增长51%而全年成交总股数1215.68亿股，仅比96年增长10.28%二者不同步。若仅注意其中一个指标，都难免失之偏颇。

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