泸市缺口特征及测度中的运用有哪些？缺口行情的把握有哪些？

泸市缺口特征及测度中的运用有哪些？缺口行情的把握有哪些？

泸市缺口特征及测度中的运用

一、缺口生成的因由

基于缺口的行情判断，是一种十分简便易行的方法，已引起众多投资者的广泛关注。

就缺口生成的原因来看，大致有∶

1.集合竞价开盘是缺口增多的重要原因

在整个92年 255个交易日中，形成的缺口只有5个，不足2%且5月26日前无一缺口。而在 94年252个交易日中、形成的缺口多达33个，占13.1%此后几年也是缺口丛生。为何有如此大的差异?显然与集合竞价开盘的规则有关，由于不是前日收市指数的无间断延续，而是经历了一段时间的自由撮合，故易形成缺口。

2.突发性消息的驱动

94 年3 月的717～750点、8 月的338～378 点缺口就是典型例证，其原因分别在于"四不讲话"和"三大政策"。95年5月，由于中国证监会的"两张通知"的作用，且事在"紧急"，又一次获得了巨大的腾升契机，缺口宽度达100点，较前两次的 33点、40点还大，而且5月18日单日升幅为历史次高，仅次于92年5月21日沪市"揭盖"日。96年 12月中旬，由于受人民日报特约评论员文章针对股市措词强硬的影响，沪市连拉了两个10%跌停板，若非受停板制度的限制，单日缺口深度可能超过 10%即使如此，下跌首日缺口达120余点，创了沪市缺口的最大纪录。

可以说，股指所留下的大多数"断层"都与当时充斥于市的信息刺激及其进一步的强化有关。这些活跃着的信息，既可能源于正式的公告，也可能为中-D4须有的传闻，乃至谣言;既可能是针对整个大盘的，也可能针对那些对指数有重大连带影响的大盘股或阶段性风向股的。它们的共同特点是消息的突发性。一旦传播，有手足无措之感，其外在表现便是缺口。

3.股指运行的惯性作用

从 94 年的指数运行看，持续留下缺口（方向一致的）后再补去的计11次，可见，股指的惯性上冲或惯性下滑中所形成的冲击力造成一部分缺口。一般来说，在脱离盘整后，股指就转入阶段性的上升或下跌，而这往往是连续的过程，那么，缺口形成后往往再生缺口，这在历年都不能避免。

4.极端高位或极端低位的反向运行欲望或冲动

92年5 月27日的1291～1285点缺口，就由于5月21日"揭盖"前19个交易日由 399点上升至616点。之后4个交易日由616点腾升至1429点，总升幅258.15%太过迅猛，引发下调。连续17个月颓势后，94 年8月1日向上形成巨型缺口，也夹杂了同样的原因。96年12 月中句向下形成的两个大缺口，虽受消息刺激，但此前升势太急、太大而形成"孤岛"态势，也促成了转势。

二、沪市缺口构成的特点

1.缺口必补。94年5月的那个6点缺口，较有隐蔽性，但8个多月后踏平了。94年8月4日的523～534点缺口一度被认为是不可弥补的，然整整半年还是补掉了。94年4月15日的634~630点缺口很长时间被遗忘了，即使3个月后 300 多点时仍然抛单如云，但77个交易日后补去。95年的643～645点缺口亦然。96年12月沪指几天内从 1258点跌至 855 点，当中由于跳空向下，几乎均由缺口组成，不少人悲观至极，以为缺口补不了，但4个月后弥补了缺口，并登上了新高。迄今为止，生成后较长时期未获弥补的唯一个缺口是94年8月1目的338～378点缺口。但是，不留下任何"空白"，不遗忘任何一个"死角"，这便是上证指数的脾性。

2.缺口最终弥补的努力一般不超过两次。在缺口产生以后，存在着对股指加以拉回的引力，所以，股指总会以固有的执着而向缺口靠近。在绝大多数情况下，反向上攻或下探而弥补缺口的努力都可以一蹴而就，就是"填壑"的共同信念所达成的空前一致所决定的。但是，也有例外情况的出现，即或在缺口的外缘而折回，或仅触及缺口纵地的一部分而折回。不过，一般二次努力就能穿透它。

3.缺口弥补的周期有拉长趋势。传统的说法是3日补缺口，后来变成"3日不补3周补"。但是，比较数年来缺口弥补周期，。总体上有明显的拉长趋向，有的可能达到半年、一年，乃至几年以后才告实现。

4.在一个复合性的缺口群密集分布的时候，股指往往是"先补上，后补下"，并依此循环。

5.一般情况下，"缺口攻击"在缺口附近受到狙击，并引发反向的运行。技术派人士多以某一缺口作为股指逆向上行或下探的阻力点或支撑点，这在实践中是有说服力的。不过，这样一个"点"最好置换成"区域"，因为实践告诉我们。股指可以只在缺口的外缘附近游弋，也可能穿透它。

兹以94年9至 12月的几例为证∶9月22日974点2个交易日，下探至844点，受撑于830~868点缺口;9月29日922点4个交易日，下探至10月7日的546点，当日返回761点，收于738点，受 522～531点缺口支撑;10 月 25日摸高 794点，弥补775～789点缺口、并于当日回挫。收于744点;11月10 日上摸742点后折回，略高于730~738点缺口;12月12日最低620点，补去629～631点缺口。此后大市回阳……由于缺口留有"断垣"。具有屏障作用，故须多次来回疏浚，才能真正畅通。另外，缺口恰似重要的心理保护伞，也会促发逆反心理的滋生。至于反向运行的力度则视当时的市况特征而定。

三、缺口行情的把握

1.相信缺口必补，坐候良机。94年8月4日，沪市形成522~531点缺口，其真正补去是在96年1月19日（512点），间隔期长达17个月，在这期间分别形成了 1052点和 926 点的两个高点，一次几乎弥补缺口，即95年2月7日的 524点;一次正式补尽。若错失了那短暂的上升行情，并相信"缺口必补"，就不会冲动地在相对高位吃套，从而按"缺口附近折返"的道理把握住从 512点开始升起的行情。再比如说，96年12月中旬的连环式缺口，其中第一个下跌缺口的上缘在 1200 点之上，但该轮下跌最深达 855点，若相信"缺口必补"，900 点之下再去割肉无疑是不明智的。

2.当同方向的缺口累积达三个或三个以上时，将引发较大规模的反向行情。必须说明的是，这里应剔除其间已被弥补而不复存在的缺口。如94年1月6日至10日，达3个;4月 15日至7月20日，共5个;8月1日至9月13日，有4个，其后均有反方向的大规模行情。95年1月6日至 16日，同方向缺口3个，也导致相同的后果。在 96、97年的那两波升势中，存在着同样的情况。问题在于∶究竟以几个为依据?这里不妨形成这样一个原则;当同方向缺口累积达三个时，可逐渐建仓或清仓;达五个时，可满仓或全部清仓。

3.不为传统意义的"突破"缺口信号所迷惑。按照传统的解释，若行情转折时首度形成缺口且三日不补，可视为突破缺口，预示将有一段幅度较大的延续性行情。但是，沪股的历史经验表明，在大多数情况下是不成立的。这说明沪市缺口分布是异常"紊乱"的、狡黠的。另外，有时同方向缺口达4个、5个，能量方消耗殆尽;有时尚未达到3个，便偃旗息鼓了。94年10月以后形成的9个缺口，从来未出现连续"三跳"的精彩局面。有股谚日;"股价跳三空，气数已尽"。现在看来，却不是万事灵验的。

4.同时存在的缺口最多不超过5个。一旦形成"缺口泛滥"，将进行严密的漏洞堵塞计划。可能补缺中导致缺口增生，但必然是上扑下灭，故可跟踪补缺步伐而后动。

5.关注"缺口包容"现象。迄今为止，缺口包容即反向缺口覆盖相异方向缺口的现象，仅发生过两次∶一是95年4月24日遗有630~635点缺口，4月27日遗有598~601点缺口，而5月18日形成582~682点缺口，一举将二者覆盖;二是96年10月28日形成约3点的缺口，而12月中旬向下连续出现的巨型缺口将此覆盖。根据包容现象发生后的沪股走势，可知"包容"不等于"弥补"，质言之，这种相对峙的缺口都将在再一次的反向运动中同时得以弥补。

6.离股指距离最近的缺口一般最先弥补。特别在对峙的缺口阵中更是如此，故操作中应以最近缺口为依据。远程缺口对股指的引力将随股指的趋近而增强，随疏远而减弱，同时，上下缺口的并存将对各自的引力起削弱作用。

7.持续高涨或持续下跌以后的缺口很可能是行情的转折点。不论其是原发的，抑或继发的，莫不如此。

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