"一气呵成"与"退避三舍"是什么意思？

"一气呵成"与"退避三舍"是什么意思？

"一气呵成"与"退避三舍"

上证指数曲线走到今天已经七年多了，可谓浮沉几度，其中历史峰位是93年2月的1558点，历史谷底是 90年12月上证所开市那天的 95点。

凝视跨越7年且缩微后的指数曲线，我们可以十分清晰地看到六个峰位和四个低谷;峰值依次是92 年 5月26日的1429点、93年2月16日的1558点、94年9月13日的1052点、95年5月22日的926点、96年12月16日的1258点和97年5月12日的1510点;谷值依次是92年11月17日的一74 一第三章 从技术的独特性开启操作思路386点、94年7月29日的325点、96年1月19日的512点、97年 10月中旬的1025点。

纵观其运行路线，总体上可用两句话概括其特点：上升大浪一气呵成，下跌过程连退五舍。就以前沪股的整个运行态势来看，大致可分为四个阶段;一是90年12月19日至92年5月20日为涨跌停板时期;二是92年5月21日至92年12月 23日，为"T+1"交收时期;三是92年12月24日至 94年底，为"T+0"交收时期;四是95年元且至今，恢复"T+1"，期间又设上下10%涨跌停板。由于92年5月前市场规模极小，而幅度不大的涨跌停板制度（此前只有延中和大飞乐放开），极大地扭曲了股指的自由延伸能力，最高点位也只有292点，故研判意义不高。

如果将"揭盖"之日作为考察的起始点，我们发现沪股从来就蕴藏着无与伦比的升腾能量。"揭盖"后5个交易日，劲升813点，完成了蔚为壮观的平地跃起的短暂的心路历程。如果这还不足以证明的话，那么，92年11月23日生成的飓风乃是又一佐证∶不足3个月，仅在800、1000 点附近有过短暂回挫，尔后一路登高，几乎是一气呵成。同样，在历经17个月的熊市并于94年7月 29 日复创325点新低后，经"三大政策"的鞭策，又一次形成 V型反转，不足一个半月，股指便达到1052点，依然是一气呵成。

95年5月中旬的"井喷行情"更是明显，3天大涨60%。96年从 512点到1258点，由年初到岁末，回落机会也少。97年2月至5月，升幅 90%是由连涨 15周实现的。以上是从较大的转势来谈的，即使是盘中的一些规模性反弹，也大多是倏忽间一气呵成的。

如 92年所出现的4次明显反弹均在2~3个交易日中完成，升幅为30%-40%再如93年4- 75 -炒股∶投资理念与操盘技巧月7日受体改委禁止内部集资消息鼓舞，从913点历3日涨约300点，盘桓数日便达1394点。

其它如859至1187点、777 至1042点、774至1044点和97年中1025至 1241点，莫不类似。在上证指数曲线全景图上，我们还可以看到峰巅到谷底（即一组完整的升势结束以后，迄今大的机会只有4次）的下调过程均由五个阶段组成。

如92年5月至11月∶1429～1070;1200～1014;1149～764;940～635;776～386。再如 93年2月至 94年7月∶1558~913;1394～859;1187～777;1042~774;1044～325（剔除了如694~807;750～897;536~620等几个零星小反弹）。如果我们这样加以测算，沪股的脉络便一目了然。也就不至于拘泥于一时一事而倍感困惑。

从中我们可以总结出如下特点∶

一是每个阶段性极端低位依次下移，而规模性反弹所能企及的极端高位也渐次下移（只有一次例外，即 93年 12 月 8 日的1044点比7月27日的1042点高出2点）;

二是第1、3、5下跌阶段通常跌势较大，且以第5段最甚，第1段次之;

三是行情上升时斜率较为陡峭，而回挫时则相对舒缓，总体上看，整个回调过程比上升过程的周期要长，极端可达6∶1。

综观这样一种走势，似乎与传统的波浪理论格格不入，因为上升五浪下跌三浪的定律一次次地受到了嘲讽。正因为如此，93年2月希望有第三波，股指到达1800 点的人们不免折戟沉沙，而幻想中的"底部"到头来全部是无坚不摧的。所以，我们不妨暂时丢掉教条，从沪股实际出发，找一点规律出来。

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