长期持有，以静制动

长期持有，以静制动

长期持有，以静制动

巴菲特认为，长期投资的一大好处是落得"清闲"??你要长期投资，就必须有长期打算，就必须集中精力了解投资对象;只有当你对投资对象了解得非常透彻，觉得这家公司的这个价位值得投资时，才会进一步采取投资行动。

巴菲特说;"我们的注意力集中在公司的赚钱能力上。从现在开始的未来 5年、10年的收益，如果我们认为它的价格跟赚钱能力比很值，我们就买，能够这样赚钱的公司是我们关注的。如果我们不了解，我们就不投资。我们不是说对每一种股票都持这样一种观点，我们要确定我们选的是对的，但是对于不懂的我就不投资。如果有1000 只股票，对 999 只我都不知道，那么我只选那只我了解的。"

巴菲特对投资回报率的要求是"至少能获得 10%上的税前收益率"，否则宁可坐在一边观望，也不会轻易买入那些股票。因为即使有 10%上的税前收益率，在交纳了企业所得税后也只能得到大约7%税后收益率。如果连这一点收益都达不到，这样的股票投资就干脆不进行。

巴菲特是一位狂热的棒球迷，他和芒格都非常赞同美国著名棒球运动员泰德?威廉姆斯宁的这句话;"我的观点是，要成为一名优秀的击球手，你必须等到一个好球才去击打。"

巴菲特用打棒球来形容投资时说∶"股票投资是世界上最美好的职业，因为你永远不会被强迫挥棒击球-?对面一个个球滚过来;通用汽车公司、美国钢铁公司……对你来说不去击打并不会受到任何惩罚，所谓损失无非就是错过一次投资机会而已。你可以花一整天时间等待着你想要的投球，当接球手打盹时，你跳起来猛地一下，就击中了。"

巴菲特说，伯克希尔公司之所以致力于长期投资策略，就是认为股票市场的一个重要作用是重新配置资源，股市资金最终会通过各种交易流向耐心的长期投资者。

他说，他的投资模式有点像树獭一样懒散。他在 1990年时说，当年他们拥有6 只主要股票，其中有5只股票全年没有买入1股也没有卖出1股。唯一的1只有交易的股票是富国银行，这家公司因为拥有超一流的管理、很高的回报率，所以持股比例被提高到了美国联邦委员会允许的最高持股比例??将近 10%其中1/6是1989年买人的，其余都是1990年买人的。

1995年时巴菲特又同样阐释说，1994 年伯克希尔公司持有的最多的6只股票，其中有5只股票没有任何变动，唯一有变动的股票是美国运通公司，持股比例提高到了10%右。

巴菲特为什么要这样"懒"呢?他的解释是，这主要归因于他选择股票本身的谨慎和理解。他们原来持有的股票质地就非常优良，不但对这些股票能理解，而且这些股票本身也能持续取得卓越的业绩。如果要放弃这样优秀的公司而换成其他股票，这才是"一件大蠢事"。

另外值得一提的是，巴菲特把自己的有限公司解散后，因为感到当时的股价太高了，几乎没有值得自己投资的股票，所以他把绝大多数资金都用于购买债券。

巴菲特说，他当时的心情"就像一个非常好色的小伙子来到了一个荒岛，我无股可买"。

巴菲特说，1988年末他手上有超过150亿美元的现金。由于没有更好的股票用来投资，所以伯克希尔公司常常会有巨额现金闲置在那里。有这么多的现金闲置在那里当然不是什么开心的事，但问题是找不到一个真正的大规模企业并购机会。他说∶"既然这样，我们宁愿让这些现金闲置，把伯克希尔公司的钱袋磨得破了洞，也不愿意让它们舒舒服服地待在别人的钱袋里。"所以他的经验是，股票投资要该出手时就出手，该休息时就休息，以此来等待安全边际投资区域的出现。

巴菲特认为∶"把这种频繁交易的机构称为投资者，就如同把经常体验一夜情的人称为浪漫主义者一样荒谬。"因此，非凡的投资业绩绝不会是通过频繁地股票交易获得的。

牛市通网是一个牛股推荐网与低风险投资知识网，可以在线联系客服领取牛股。牛市通网从权威的投资专家、金融分析师等投资信息中挑选优质的文章进行发布。牛市通网主要为投资者提供股票知识、股票观点、股票分析和明智金融投资讨论等信息。