什么是定式计划法?

什么是定式计划法?

什么是定式计划法?

定式计划法是一种强制性证券投资控制机制，其目的是使投资者用很小的技巧就能达到"高卖低买"的获利目的。

定式计划法的内容主要有以下几方面∶

（1）投资者的投资组合中有一部分是固定收入证券（如优先股、债券等）或现金，有一部分是普通股，其具体比例取决于投资者开始执行计划股票市场的高度。如果股价较高，则固定收入证券和现金在投资组合中应占较大比重;如果股价较低，则普通股应占较大比重。

（2）当股价升高时，投资组合中普通股所占比例不变或降低;当股价下跌时，普通股比例不变或提高。当股票价格大幅升降时，就相应地降低或提高普通股的比例。

（3）投资者一旦确定了定式计划就应坚持执行。

（4）投资者应选择跟股票市场同向变动的高质量股票，这些股票应具有市场的风险和报酬特征。定式计划操作方法主要有三种;

（1）固定金额股票计划。把投资组合中股票的总值固定在一个金额上，并在固定金额的基础上上下各限定一个百分比，当股价上升幅度到达规定的百分比时，就出售股票的增殖部分，变为现金或购买债券;当股价下降幅度超过规定的百分比时，就出售债券或用现金购买股票，使股票总值恢复到固定金额的水平上。

（2）固定股票债券比率计划。当股价上升一定百分比时，投资者就卖出股票，买入债券;当股票价格下跌一定百分比时，投资者就买入股票，卖出债券、从而使股票、债券比例保持不变。

（3）可变股票债券比率计划。允许投资者根据股票市场的相对高度调整股票债券的比例。当股价上升时，投资者就调低股票所占比例;当股价下跌时，投资者就调高股票所占比例。

定式计划具有如下优点∶

（1）具有自动的特征，因此执行起来较简单。

（2）不仅考虑到购买的问题，也考虑到出售的向题。

（3）使投资组合兼有防御性和进取性特征。当股价上升时，定式计划会使投资组合的防御性特征增强，当股价下降时，定式计划会使投资组合的进取性特征增强。

（4）在股价经常波动时，具有较强的"买低卖高"功能，从而可为投资者赚取可观的差价。

但定式计划也有许多缺陷，主要表现在;

（1）带有明显的机械主义特征。

（2）在长时间大幅度的看跌和看涨市场中均不适用。

（3）在股价经常波动的情况下，定式计划虽然较为适用，但其是否成功在很大程度上取决于比例的确定是否合理。而确定合理的比例并不是件容易的事。

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