在股市交易中，过分教条会造成什么样的后果？

在股市交易中，过分教条会造成什么样的后果？

我们之所以会对股票走势是否符合“头肩形”感兴趣，唯一的理由是：我们假定它分析了某种走势，如需求减少，价格下降。就像头肩图所反映出需求降低样，所有的技术指标，都只是试着指出一些重要的基本因素所代表的意义而已。有时候，我们会忘了这些开始研究坐标图和各种图形，就把它们看作实际的情况，忘了它们仅仅是反映的指标罢了。这种思考方式的结果，使我们把关心的重点放之行情走势是否符合头肩形，而不是投资者入市兴趣是否符合头肩形，而不是投资者入市兴趣是否衰退等事实其实后者是重要的。

让我们用“支持水平”的概念来说明问题。“支持水平”指买方先前入市买下股票的价格。“支持”这个字眼听起来很令人放心，而“支持水平”象是在遇到难关时你就可以指望它们是好朋友。实际上支持水平只是在图表上划的一条线罢了，并不一定反应当时的实际情形，它可能代表当初买方感兴趣的价格，但并不保证它们今天对那支股票仍然有效世界局势一旦改变，水平线也会跟着动。例如，某支股票可能在跌至每股100元时才有投资者抢购，而在15个月前，强劲的买盘使它下跌至80元时停止了，不再往下落。这能表示在100元时投资者就会入市吗？又如果价格下跌会掉到先前的支持水平80元吗？目前对投资者而言，85元，87.5元，也许就很有吸引力了。但对那些奉图形为圣果的人，可能会有如下的结论：就像技术分析员说的，既然下个“支持水平”是80元那么这支股票很可能还会继续往下降至80元。

“支持水平”或“阻力水平”常用来说明股市如：道琼斯平均指数的阻力点在26807，但运用它们做预测时总有以上的限制。因为过去投资者入市或卖出的水准点未必会再次出现，全看今天的情形是否和当初类似而定。若金融当局的金融政策大幅改变，同时利率急剧上升这些情况造成的反应和在这之前难度“支持点”的环境便大不相同。生活不断地在改变，昨日为真的也许今日就不然，但下星期也许又为真的了我们必须努力做到，随时应变，而不可以“不变应万变”。

除了说明分析图只能反映过去的情形，而不一定能预测目前的情况外，我们还要说明另一点即所有的指标”只是“表示”投资状况的方法，本身并不少于现有的投资行为。它们的作用只在于指出或估量一些经济或心理的状况，如投资者需求的强度或心理（悲观或乐观）。例如，股市分析家很想知道散户对市场的看法，又无法一一查寻，只好使用一种假定能代表散户心理的指标。于是，他们追踪碎股（低于100股者为碎股，碎股交易指在证券交易所买卖股票的数是少于交易所规定的交易数量或单位）。的买进和卖出的记录，因为他们认为小额投资者所做的就是碎股买卖。真实股市行情的预测从来就是众口不一的。技术分析家假定散户的判断很可能是错误的。比如，若散户的心理很悲观??从碎股买卖交易对总交易量的比例增加可想而知，反而可以当做股市将在上扬的指标。

和所有的指标一样，上述比例并不能反映真正的实况，只代表对实际情况假走的指档，在股市上，除了投资者的心理外，尚有其它因素也会影响碎股交易。例如，小额投资者可以透过买进期权表示他们对股票的悲观。结果，碎股的交易比例不能反映他们的心理。

不论用来测量什么，所有的指标到了不会全然正确，有的可能较其它的正确：但多少种有某种程度的偏差。任何使用指标的人都该切记：使用指标前，要评估这个指标是否真的测量出它要预测的因素，以及它的客观性，切不可过分依赖分析图。

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