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华尔街股市投资公司的成功的经验是什么?

2024-06-15 23:17:50 来源: 作者: admin888
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华尔街股市投资公司的成功的经验是什么?

跟着潮流走,小钱变大钱一一华尔街矩阵公司的成功经验

潮来、潮去,是股市循环引起的必然现象。投资人如果能够顺应大势,能够从一窝蜂的狂热中,找出当时市场真正流行什么,将会获得与众不同的投资报酬。

美国矩阵资金管理公司(Matrix Capital Management)就以各种流行投资类型交互运作的方式,在华尔街管理着2.1亿美元的资金,并且运作良好,获利颇丰。该公司总裁米切尔?皮切诺在总结该公司成功的经验时说:“投资组合能在一段时间内获得超人一等的报酬,投资流行类型是主要的原因。投资流行类型远比个股选择重要。他还认为,投资人应当根据时机的变化选用不同的流行投资类型,因为坚守一种流行投资类型进出股市,虽然不会伤害投资人,但跟单纯购买普尔500种股票指数的采样股票相比,所赚不会超出很多。

要在不同的时刻选用适当的投资类型并不容易。因为这牵涉到诡话多变的市场波动,以及利率和经济走势等诸多因素。但是,大多数投资专家在总结了过去的经验之后说,只要掌握一般规律,预判何时改用不同的投资类型是可能的。

一般来说,流行投资类型可以分为两大类即成长取向型(买进盈余成长特佳的股票)和价值取向型(买进价格深跌的便宜股票)。在股市上,这两种类型在不断地转换着。流行风向的转变,往往先出现于流动性高的大型股,稍后再见之于小型股。

在华尔街股市上颇为成功的魏而夏资产管理公司(Wilshire Asset Management)研究部经理伯格曾总结说,过去十几年间,成长取向型和价值取向型之间有三次大转变。70年代末,成长取向型蔚为风尚,过去两年即1989和1990年又卷土重来,在1980年11月到1988年11月间,则是价值取向大行其道。伯格说,投资人若能丝毫不差地预先看透这三次投资风向的转变,那段期间之初(即1978年)每投资1元,现在(即1991年初)会变成12元。这是购买普尔500种股价指数采样股票投资报酬的两倍左右,比单纯坚持价值取向型或成长取向型投资策略也能多赚60%-80%。

退一万步说,投资人如果没有及时地把握住时机,错过了第一次流行投资机会,也不要紧,因为主要投资流行类型往会持续几年。柏格曾说,即使投资人在投资流行风向转变一年后才改弦易辙,12年内的投资报酬也会增加15%到30%。华尔街史哲福咨询公司(StrafordAdvisory Group Inc。)资深副总裁希尔也深有感慨地说:“投资晚一两年,仍能抓住可观的增值潜力啊!”

在了解了上述规律之后,投资人该注意哪些指标,才能判断下一波的大势呢?

矩阵公司的皮切诺说,他的公司经常追踪各式各样的经济变数,如通货膨胀率、利率和税制的变化。税赋增加、通货胀率上升、利率上涨和经济成长减缓时,价值取向投资策略会流行成风。相反的情况出现时,成长取向投资策略会大行其道。皮切诺还特别强调通货膨胀的走势,尤其是通货膨胀加快的速度。

华尔街另一家较为成功的公司??第一象限公司(First Quadrant Corp.)则从另一个角度发现,股市本身就是最佳流行风向指标。该公司总经理杜利安说:“我们发现,关联性最强的是市场的波动。”“当股市急剧波动6个月的时间后,因投资人抢进绩优股,成长股、高负债股、小型股和其它高风险股无人问津,价位跌得很深。因此,这些高风险股在震荡过后,表现会较好。”据此,第一象限公司认定,自1990年8月伊拉克入侵科威特,造成股价履动之后一段时间,股市将有利于成长股。

此外,第一象限公司和其他流行策略观察者也都注意到另一个重要指标??股市整体“价位”。

上面介绍了华尔街股市投资公司的成功的经验。这些经验归结到一点就是,适时地选用流行投资类型,并且适时地予以改变。但愿投资人能从中得到某些启示。

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跟着潮流走,小钱变大钱一一华尔街矩阵公司的成功经验

潮来、潮去,是股市循环引起的必然现象。投资人如果能够顺应大势,能够从一窝蜂的狂热中,找出当时市场真正流行什么,将会获得与众不同的投资报酬。

美国矩阵资金管理公司(Matrix Capital Management)就以各种流行投资类型交互运作的方式,在华尔街管理着2.1亿美元的资金,并且运作良好,获利颇丰。该公司总裁米切尔?皮切诺在总结该公司成功的经验时说:“投资组合能在一段时间内获得超人一等的报酬,投资流行类型是主要的原因。投资流行类型远比个股选择重要。他还认为,投资人应当根据时机的变化选用不同的流行投资类型,因为坚守一种流行投资类型进出股市,虽然不会伤害投资人,但跟单纯购买普尔500种股票指数的采样股票相比,所赚不会超出很多。

要在不同的时刻选用适当的投资类型并不容易。因为这牵涉到诡话多变的市场波动,以及利率和经济走势等诸多因素。但是,大多数投资专家在总结了过去的经验之后说,只要掌握一般规律,预判何时改用不同的投资类型是可能的。

一般来说,流行投资类型可以分为两大类即成长取向型(买进盈余成长特佳的股票)和价值取向型(买进价格深跌的便宜股票)。在股市上,这两种类型在不断地转换着。流行风向的转变,往往先出现于流动性高的大型股,稍后再见之于小型股。

在华尔街股市上颇为成功的魏而夏资产管理公司(Wilshire Asset Management)研究部经理伯格曾总结说,过去十几年间,成长取向型和价值取向型之间有三次大转变。70年代末,成长取向型蔚为风尚,过去两年即1989和1990年又卷土重来,在1980年11月到1988年11月间,则是价值取向大行其道。伯格说,投资人若能丝毫不差地预先看透这三次投资风向的转变,那段期间之初(即1978年)每投资1元,现在(即1991年初)会变成12元。这是购买普尔500种股价指数采样股票投资报酬的两倍左右,比单纯坚持价值取向型或成长取向型投资策略也能多赚60%-80%。

退一万步说,投资人如果没有及时地把握住时机,错过了第一次流行投资机会,也不要紧,因为主要投资流行类型往会持续几年。柏格曾说,即使投资人在投资流行风向转变一年后才改弦易辙,12年内的投资报酬也会增加15%到30%。华尔街史哲福咨询公司(StrafordAdvisory Group Inc。)资深副总裁希尔也深有感慨地说:“投资晚一两年,仍能抓住可观的增值潜力啊!”

在了解了上述规律之后,投资人该注意哪些指标,才能判断下一波的大势呢?

矩阵公司的皮切诺说,他的公司经常追踪各式各样的经济变数,如通货膨胀率、利率和税制的变化。税赋增加、通货胀率上升、利率上涨和经济成长减缓时,价值取向投资策略会流行成风。相反的情况出现时,成长取向投资策略会大行其道。皮切诺还特别强调通货膨胀的走势,尤其是通货膨胀加快的速度。

华尔街另一家较为成功的公司??第一象限公司(First Quadrant Corp.)则从另一个角度发现,股市本身就是最佳流行风向指标。该公司总经理杜利安说:“我们发现,关联性最强的是市场的波动。”“当股市急剧波动6个月的时间后,因投资人抢进绩优股,成长股、高负债股、小型股和其它高风险股无人问津,价位跌得很深。因此,这些高风险股在震荡过后,表现会较好。”据此,第一象限公司认定,自1990年8月伊拉克入侵科威特,造成股价履动之后一段时间,股市将有利于成长股。

此外,第一象限公司和其他流行策略观察者也都注意到另一个重要指标??股市整体“价位”。

上面介绍了华尔街股市投资公司的成功的经验。这些经验归结到一点就是,适时地选用流行投资类型,并且适时地予以改变。但愿投资人能从中得到某些启示。

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