索罗斯：大肆做空的投资策略

索罗斯：大肆做空的投资策略

除了低买高卖的投资策略之外，索罗斯还特别善于卖空。所谓卖空，就是在高位时判断市场将出现下跌的情况，借入他人的股票卖出，再在低位时买回还给借方，平仓以获取差价。

1985年，美国的西联公司陷入经济困顿之中。虽然他们想方设法在资产负债表中做手脚，但仍然没有瞒过索罗斯及他的副手，他们判断西联公司的实际价值要比股价低得多，因此立即大肆活空西联公司的股票。

后来股价见底，索罗斯在很短时间内就赚了数百万美元。卖空行为可以根据卖空者的不同目的分为三种。第一种是投机性卖空，其出售股票的目的是预期该股票价格会下跌。以后冉以较低的价格补进同样的股票。

从而获取中间差价此种卖空行为有较强的投机性，风险大，利润也大。第二种是用于套期保值的卖空，其目的在于避免股票由于市价下跌带来的损失。

第三种是技术性卖空。由于投机性卖空会对股票市场造成不利的影响，所以很多国家通过法律加以严格控制，有的国家则完全禁止卖空交易（如我国股市）。索罗斯较为典型的卖空案例是他与美国著名化妆品企业雅芳公司的交易。在这次交易中，索罗斯先是向雅芳化妆品公司借了1万股并以120美元索罗斯：股卖出。一段时间后，这只股票开始狂跌。

两年以后，索罗斯以20美元索罗斯：股的价格，在市场上买了1万股雅芳化妆品公司的股票还给了雅芳公司。从这笔交易中，索罗斯以每股100美元的利润为量子基金赚了100万美元，是投入资金的5倍。另一个典型的卖空案例是1992年成功狙击英镑。索罗斯通过英镑空头交易，获得了将近10亿美元的利润。再加上他在英国、法国和德国的利率期货上的多头和意大利里拉上的空头交易，所得利润更是惊人。我国股票市场目前并没有做空机制，只能在股指期货、融券上，做空。

但在可以预见的将来，股票市场必然会设计出做空机制。那时，又会是谁的江湖?

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