索罗斯：筹码要对冲，押大也押小

索罗斯：筹码要对冲，押大也押小

很多人在投资股票时，只看好市场上表现优秀的股票，认为只有这样才能赚到利润，对表现差的股票往往视而不见，置之不理，认为这种股票无利可图。

索罗斯对此有不同的见解。他认为，表现不好的股票一样能够赚钱。在他的投资策略中，就经常选择最好的和最坏的股票进行组合投资，并因此获得了不菲的收益。索罗斯的投资方式是∶选择同一行业的两家公司，一家是表现最优秀的公司，一家是表现很差的公司。

当然，选择表现很差的公司的时候，并不是说哪家公司垃圾就去选哪家。索罗斯认为选择差公司需要把握的条件是∶第一，这个公司的股票价值仅仅是被低估;第二，这个差的公司有突破的可能，能够摆脱当前的困境，公司产品前景可观。例如，20世纪80年代，计算机行业开始崛起，索罗斯敏锐地感觉到时代对计算机的需求必将促进计算机领域的高速发展。他认为这是一个非常有潜力的行业，于是开始选择投资对象。

索罗斯首先选择了IBM公司。IBM是计算机行业的领头羊，规模和市场占有率均居同行业之首。索罗斯选择投资它的时候，它的股票价格已经很高，但索罗斯没有犹豫，果断决定投资。之后，索罗斯开始物色计算机领域中一家表现差的公司。他将计算机行业业绩最差的几个公司进行评估、对比。

在这堆无人问津的""垃圾"里，索罗斯挑出了通用数据公司。当时，通用数据公司与IBM公司的差距可以用天壤之别来形容。一个是行业的翘楚，一个是行业的点缀。

其他投资者对通用数据公司都不看好，但索罗斯在调研中发现∶虽然通用数据公司的业绩差，股价低，但是公司的发展潜力很大，公司的人才和开发能力正在逐步提高;通用数据之所以看上去"垃圾"，只是由于起步较晚，市场经验不足，导致产品销售不佳，但是它的管理与运营技术发展空间还很大。基于以上原因，索罗斯认为只要通用数据公司克服了上述问题，马上就会发生质的变化。重要的是，他预计计算机行业的辉煌时代即将到来，通用数据公司也将在大势的推动下迈入辉煌的大门。

他甚至认为，对通用数据公司的投资收益，一定会超越对IBM公司的投资回报。两年后，索罗斯的这个判断就得到了验证。大量的投资者开始向计算机行业疯狂投资，一个新的计算机时代到来。通用数据公司的股票价格连续攀升，索罗斯在通用数据公司的盈利赶超了IBM公司。在制药行业，索罗斯也采用相同的投资方式，分别购买了默克公司和辛泰克斯公司的股票。

默克公司是一家跨国集团，在国际上居于领先地位，主要负责药品的研制和药品行销。所有投资者当时普遍看好这种有价值和安全系数高的公司。辛泰克斯公司不仅规模比默克公司小得多，而且经营单一。

当时为了研究一种新药，辛泰克斯花费了大量资金，但没有获得成功，导致公司面临倒闭的境地。几乎没有投资者看好这家垃圾企业。经过深入调查了解，索罗斯发现辛泰克斯开发研究的是一种治疗关节炎的新药。他了解到这种药品很有前景，辛泰克斯只是缺乏资金，才导致研制进度缓慢。

于是索罗斯决定投资，一来可以帮助这家上进的企业，二来对自己的投资大有裨益。辛泰克斯公司在得到索罗斯的资金支持后，开发的关节炎新药终于成功上市，并受到市场的热烈欢迎。公司业绩随之暴涨，索罗斯也从股票上大赚了一笔。

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