索罗斯：如何考察企业盈利能力

索罗斯：如何考察企业盈利能力

索罗斯善于发现企业的内在价值，能够看到企业未来的成长性。他在寻找股票的时候，从不看重某一阶段股价的高低，而是分析企业未来的盈利能力。

索罗斯主要通过以下三个方面来考察目标企业的盈利能力。

1.衡量目标。企业的权益资本盈利能力。索罗斯认为，衡量一家企业经营管理业绩的最佳标准，不是其每股收益水平，而是其权益资本收益率高低。较高的股东权益收益更能够代表股东的利益。所以欲了解一只股票的内在价值，除了要了解目标企业当前的获利能力，还要了解目标企业的政策是否兼顾到企业未来的获利能力。

2.比较目标企业的产品盈利能力。具体来说，就是将目标企业与同行其他企业的产品盈利能力作比较。在这一点上，很多投资者会更多地关注企业的营业收入。

索罗斯的意见是∶营业收入只有在造成利润的增加时才有价值，如果企业利润没有提高，其营业收入再怎样提高，也不具备投资价值。所以索罗斯欲投资一家公司，一定会考察公司的利润率。利润率的含义是一家单位的营业收入含有多少营业利润。

3.考察目标企业的留存收益盈利能力。企业用来盈利的资本分为两部分;一部分是历史资本，?部分是留存收益形成的资本。一般而言，企业股票当前的市值是由历史资本创造的，而企业未来的市值增长主要反映在留存收益所能创造的价值上。

投资股票更多的是投资目标企业未来的价值。在素罗斯看来，通常情况下，目标企业利用1美元的留存收益，至少要创造出1美元的市场价值才算合格。在考察目标企业的时候，索罗斯会对其留存收益的预期盈利能力进行详细研究和周密分析。在确定企业的留存收益增值超过通常投资所能获得的收益时，他才会进行投资。

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