股票市场的发展经过哪几个阶段?

股票市场的发展经过哪几个阶段?

股票市场的发展经过哪几个阶段?

股市研究专家认为，各国的股票市场的发展，有早有晚，发育成长有快有慢，但共同的一点就是，股市的发育成长大体经过五个阶段。即起步冷漠阶段、狂热投机阶段、惨跌调整阶段、巩固成熟阶段和稳定发展阶段。

（1）起步冷漠阶段。这个阶段一般有两种情况，一种是以私有制为基础的资本主义国家，随着商品经济的发展和经济开始起飞，为适应经济的发展，开始培育和发展股票市场;另一种情况是以公有制为基础的社会主义国家，实行以市场经济为导向的经济体制改革，为了培育发展市场，开始搞股份制试点，开放股票市场。不管是资本主义社会还是社会主义社会，股票市场形成的最初阶段都是冷清的。股份公司刚刚出台，发行的股票不多，股票市场开业不久，人们对它的热情不高，关注点不集中。如我国，1984年刚发行股票，人们一感到新鲜，二感到陌生，三有些疑虑。深圳发展银行等发行股票，是领导动员大家购买股票，并且领导亲自带头，甚至到1986年9月 26 日静安证券部股票上市交易，以后在很长一段时间内是看的多，买卖的少。人们对股票、股市的态度冷漠。

（2）狂热投机阶段，这是股票市场发展过程中必经的又一个阶段。我们知道，一个成熟稳定的股票市场，要求市场供求和市场交易结构趋于平衡，中长投资者与短线投机（投资）者大体相当。而狂热投机的市场则完全相反。这是由诸多因素促成的，最主要的是两点;一个是供求不平衡;二是中长投资者与短线投机者结构失衡。反映在现实股票市场上就是∶短线投机者比重太大。炒买炒卖热火朝天，买进卖出热昏了头脑，股市上投机过分，热气很高，股价急剧上涨，且越涨炒得越起劲。股票的市价远离公司经营业绩和净资产，市盈率居高不下。如深圳1990年春的股市"春潮狂涨"，发展银行1元面值的股票炒到 80多元，黑市卖到130元。在上海股票市场，豫园商场的100元面值的股票，1992年5月26 日涨到10500元。爱使电子股票的市盈率高达816.67。

（3）惨联调整阶段。股票市场的运行规律是，有涨就有跌，世界上没有只涨不跌的股市;也没有只跌不涨的股市。股票价格狂涨之后，必然下跌。股票市场主要受供求规律支配，买盘张劲，股价上升，卖盘就会抛风大起，股价下跌。深圳的股市从1991年起跌势一成，一路下跌，到1991年的8月底9月初，发震银行1元面值的股票从7月初的 35元，跌到13.80元。深圳股价指数下降到40多点、上海股市从1992年的5月27日下跌，电真空的 200元面值股票，从5月27日 2715元跌到1992年10月22日的 689元。上海证券交易所股价指数从1992年5月25日的.1420.79点，跌到1992年10月 22日的539.80点。

（4）巩固成熟阶段。从长远来看，股票市价不会长期与公司经营业绩和净资产离得太远。从社会和企业总体来说是发展壮大的，股票价格、股票份格指数是上升的。经过狂热投机，股价狂涨之后，开始下滑、惨跌进行调整，向公司经营业绩和净资产靠拢，投资者也开始清醒、理智、成熟起来，投资大军中的结构也在调整，中长期投资者队伍扩大，单纯短线操作、急功近利者减少，随着股票市场供求状况的改变，股票市场走向成熟。深圳股票市场和上海股票市场现在已开始踏入了这个阶段。

（5）稳定发展阶段。稳定发展阶段，不能理解为股市行情没有起伏，而是相对暴涨暴跌来说，波幅不是太大，发展趋向健康稳定。股票市场健康稳定;必须具备下列基本条件。第一，股市商品供求基本平衡;第二，证券法规能全;第三，对证券市场进行有效的管理;第四，投资者队伍的成长和素质的提高。

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