为什么说上海股市是中国股市的明天？

为什么说上海股市是中国股市的明天？

名人名言：上海股市??中国股市的明天。

一般来说，证券业均起始于国债交易，而成熟于股市。上海股市的形成，也正是遵循这一条道路。

上海曾经是远东金融中心，因而上海人的证券投资意识比全国平均水平要强烈得多。1988年，国库券刚开始买卖时，上海证券柜台100元票面的1985年券卖到108一109元，1986年券也卖到99到101元之间。可在外地，大多数人把认购国库券看作是一种“贡献”，根本没把国库券当回事，一见到国库券可以换钱，便以80元甚至70多元的低价将国库券卖出。于是，上海一批得风气之先者纷纷出动，到广阔的城乡廉价收购国库券，再到上海卖出。这一进一出，得益率起码在30%一40%之间，几次下来，盈利便可达几万甚至几十万。早期买卖证券的人正是利用这种“空间差”，为上海证券市场的发展奠定了基础。不久，许多人放弃了走南闯北的生涯，静坐在上海，开始利用“时间差”（即国库券在不同时期因价格变动而造成的价格差）来赚钱。

大量的国库券集中到上海，推动了上海证券市场的发展。1988年，上海国库券交易量突破2亿元，占证券交易量的70%。此后，交易量又以几何级数上升，占证券交易总量的85%一90%，据统计，现在上海每10人中就有1人从事国库券投资，平均每人持有二手国库券1000元左右。也就是说，1200万上海人中已有120万人投资于证券，他们共拥有金融资金12亿元以上。

不过，债券交易的发展往往是证券市场走向成熟的第一步。一个证券市场的真正成熟，还必须建立在发达的股票交易的基础之上。

上海股票上市是比较早的。目前已上市的七种股票，早在国库券交易大发展之前就已经上市了：①飞乐音响股份公司（俗称“小飞乐”）。股票面值50元，1984年11月发行，股份总额为165万元，上市总额为130万元。②爱使电子股份公司。股票面值50元，1984年12月发行，股份总额40万元，上市总额27.5万元。③延中实业股份公司。股份总额500万元，上市总额470万元。④电子真空股份公司。股票面值100元，1987年1月发行，股份总额20000万元，上市总额39930万元。⑤申华电工联合股份公司。股票面额100万元，上市总额70万元。⑥飞乐股份公司（俗称“大飞乐”）。股票面值100元，1987年9月发行，股份总额2500万元，上市总额250万元。⑦豫园商场股份公司（俗称“城隍庙”）。股票面值100元，1988年3月发行，股份总额650万元，上市总额达130万元。

上述7种股票，经中国人民银行上海分行批准，根据年终分红情况的不同，可分为3类：甲种股票，包括豫园商场、“大飞乐”两种，年终分红下不保底，上不封顶。乙种股票，包括“小飞乐”、爱使电子、延中实业、申华电工四种，年终分红视各公司经营情况，确定一定幅度，下保底，上封顶。特种股票，包括电子真空股，年终分红下保底，上不封顶。

尽管7种股票发行较早，但人们对它们的兴趣一直不大。股票的市价低于它所代表的实际资产。这种现象一直持续到1990年初。

1990年初，深圳出现的股票热震动了全国，引起了人们对股票的兴趣。除了到深圳凑热闹之外，许多人也把目光转向了上海。来自广东、广西、湖南等省的人携带巨款，纷纷到上海炒卖股票。一广东客一次买进股票2万多元，一广西客出手更为惊人，一次买了1000股，面值10万元。上海一些国库券大户，感到合法投资国库券收益不大，相比之下，上海股票不仅年红利达15%，且所有股票市价全部没有达到它所代表的实际资产值，股市看涨，势在必然。于是，这些聪明的国库券投资者便开始抽回资金，投入相对处于低谷的股市。

在人们竞相购买股票的情况下，上海股市出现了自1984年股票开始发行以来从未有过的兴旺景象。1990年1至6月，上海股市中股票成交额达850万元，其中6月一个月即成交240万元，而这240万元中，有100万元又是在6月最后一周成交的。到了7月，股票交易发展更快。仅7月24日一天，股票成交量就达100万元。随着交易量的增加，股价也开始大幅度上涨。在5月31日以前，上海股市7种股票平均成交价均低于票面值：继5月31日静安指数突破100点达到100.69点（即100元票面股票成交价已达100.69元）以后，6月30日上升到109.4点，而到7月31日，静安指数已超过150点。针对股市暴涨，上海市人民银行按国际惯例，不得不作出限价决定，规定当日股市成交价不得超过前一天股价的3%。此后，上海股市暴涨虽有所控制，但牌价仍持续上涨，黑市价则更为惊人，最走俏的豫园商场股票，每100元面值黑市卖价已超过300元。在股票交易热潮的推动下，股票交易场所也从1个发展到4个，中国第一家证券交易所也于1990年11月27日在上海正式成立。上海证券交易所的成立标志着中国股票市场中的发行（初级市场）与交易（二级市场）的分离，是中国的股票市场走向成熟的标志之一。

另外，经过这次股票交易热潮，越来越多的为股市服务的机构在上海出现了：上海诞生了规范化的股市年报，诞生了科学预测行情的机构。现在，上海有专门的证券研究所，专门报告证券行情的证券咨询服务电话，上海电视台每天都报道证券行情。中国首次举办的国际证券研讨会又在上海召开，上海还即将出现一份证券专业的大众报纸……总之，证券业的三大机制??竞争机制、协调机制、开放机制在上海逐渐形成。

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