证券市场是怎样发展起来的?

证券市场是怎样发展起来的?

证券市场是怎样发展起来的?

证券市场是商品经济不断发展的产物。在简单商品经济条件下，社会分工不发达，生产力水平低下，信用制度落后简单，随着生产力的发展，社会分工日益复杂，商品经济日益社会化。

日益扩大的生产需要，大大促进了信用制度的发展。商业信用、银行信用和国家信用等资金融通方式不断出现。各类信用形式的发展，又导致越来越多的信用工具的出现。

出于资金融通的需要，各类有价证券随着信用制度的发展而不断增加，有时为了急需的资金，就必须保证所持有的有价证券具有一定的流动性，以便能出售换取现款。这样，信用工具??各类有价证券的转让流通和买卖，就成为其存在和运用的必要条件。证券的发行和买卖使得证券成为一种金融性商品，从而使证券的产生成为必然。

早在16世纪的西欧就已有了证券交易。当时的里昂、安特卫普已经有了证券交易所，最早在证券交易所进行交易的是国家债券。随着资本主义经济的发展，所有权与经营权相分离的生产经营方式的出现，使股票、公司债券及不动产抵押债券依次进入有价证券交易的行列。在资本主义发展最早的英国，300多年前，被称为"股票经纪人"的商人就已在他们的主要市场??伦敦交易所从事证券市场的一些简单业务。1698年，英格兰银行建立 4年以后，在英国已有大量的证券经纪人，"乔纳森咖啡馆"就是因有众多的经纪人在此交易而出名。1773年，英国的第一家证券交易所（伦敦证券交易所的前身）在"乔纳森咖啡馆"成立，30年后获得英国政府的正式批准。到19世纪中叶，一些非正式的地方性证券市场也在英国兴起。美国的第…?-个证券交易所??费城证券交易所诞生于1790年。1792年5月17 日，经营拍卖业务和其他行业的 24名商人在纽约华尔街的一棵梧桐树下商定，每天在此从事证券（主要是股票）交易。

1793年，一家名叫汤迪的咖啡馆在华尔街落成，于是原来露天的股票市场就移进咖啡馆经营，这就是纽约证券交易所的雏形。

当时，纽约的证券交易经营的全部是金融股票。后来，由于美国工业革命的影响，铁路股票、运输股票、矿山股票开始在市场上流通。

在我国，19世纪78年代以后，清政府洋务派兴办了一些企业。随着这些企业股份制的出现，中国企业的股票应运而生，随之而至的便是证券市场的产生。我国最早的证券交易市场是"上海股份公所"和"上海众业公所"，成立于清朝光绪末年。在

这两个交易所买卖的证券，主要有外国企业股票、公司债券、南洋一带的橡胶股票、清政府的金币公债以及外国在上海的行政机构发行的债券等，实际交易偏重于洋商的康票和橡胶股票两种。中国人自己创办的交易所在辛亥革命之前还不多见。1912年以后，证券交易规模逐渐扩大。1919年，北京成立了证券交易所，这是全国第一家专营证券业务的交易所;后来在上海也成立了"上海华商证券交易所"。这标志着中国证券市场开始向正规化发展。

1949年以后，我国大陆股票交易完全停止，80年代改革开放以后开始恢复。如果从1984 年9月北京天桥百货股份有限公司发行股票算起，到1996年，也只有12年的历史。在这10多年的时间里，随着证券发行量的增加，股份制试点的扩大，股票发行量的增金，一个全国性的统一的证券市场体系的基本构架已经形成。

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