投资者买卖股票的交易过程是怎样的？

投资者买卖股票的交易过程是怎样的？

名人名言：交易程序是股市的门槛。

股票买卖与其它买卖有很大的不同。股票买卖主要有两种形式，一种是投资人通过证券交易所内的经纪人去买卖股票，另一种是投资人自己到证券交易所去购买股票。前一种形式较后一种形式普遍一些。股票投资人采用不同的投资形式，其交易过程就不一样。下面就将两种不同的交易形式下的买卖过程作一个简略的介绍。

通过经纪人买卖股票的主要过程如下：

①开设帐户。

想委托经纪人做股票买卖的投资人首先应找经纪人公司开设帐户。经纪人公司往往会对要求开设帐户的投资人进行调查。如果经纪人公司对投资人的信用情况不清，它就可能要求投资人交押金或提供银行担保，以确保投资人的信用安全可靠。

②下达指令。

开设帐户以后，投资人就可以挑选经纪人为自己买卖股票。以后每次做股票买卖，投资人都可以向经纪人下达指令，由经纪人去执行。为了信誉，经纪人往往会力争以对投资人最有利的价格完成交易。

③成交过程。

交易所里的经纪人一接到投资人买卖某种股票的“市场指令”，就迅速到买卖这种股票的交易站去执行指令。

由于要买进和卖出这种股票的都不止一家，因此，他们通过双边拍卖的形式来完成交易。也就是说，在买卖的过程中，竞争不仅发生在买主之间，卖主之间也有竞争。

世界各大证券交易所进行交易的方式主要有两种，即口头交易和牌板交易。美英等国的交易所多采用口头交易，买方的出价和卖方的要价都用口头表达。纽约证券交易所的情况大概是这样：经纪人来到交易站，首先是了解他要买卖的股票的交易情况，即间清当时这种股票的卖方的最低要价和买方的最高出价。回答他的通常是几个数字，比如回答是：“20 3/8和20 6/8，2对4。”其中，20 3/8为买方的最高出价，20 6/8为卖方的最低要价，2代表两个交易单位，4代表4个交易单位（纽约证券交易所的交易单位为100股）。所以，上面回答的全部含意是：有人愿以203美元买进200股；有人愿以20 3/8美元买进200股；有人愿以20 6/8美元卖出400股。在弄清了当时的交易情况后，这位经纪人就开始参与讨价还价。如果他是代投资人买股票，就应以当时的最高出价逐渐往上加价；如果他是为投资人卖股票，他就应从当时的最低要价逐渐往下减价。纽约证券交易所规定每次加价和减价都是1/8美元，这1/8美元就是纽约证券交易所的价位。当买方和卖方都对价格满意，决定成交时，他们就简单地说个“买”或“卖”字，这笔交易就算完成了。场内的工作人员将成交资料输入电子计算机。

澳大利亚、香港和东南亚一些证券交易所大都采用牌板交易。买方的最高出价和卖方的最低要价不是用口头表示，而是通过在牌板上书写来表示。现以澳大利亚悉尼股票交易所为例来说明这种交易方式。假定该交易所的90号经纪人（这个交易所里的经纪人都有自己的代号）接到要买ACE公司股票的“市场指令”，他会先在交易牌上看一下ACE公司股票的交易情况。比如说当时ACE股票的交易情况如下（这里只截取了牌上有ACE股票的一行）：

从左向右，表中的第一栏是股票名称;第二栏是在当时出价最高的买主（经纪人）号码;第三栏是买主的最高出价（163表示每股出价1.63澳元，下同）；第四栏是卖主的最低要价；第五栏是当时要价最低的卖主的号码（栏内有两个号码，表示有两个卖主愿以这个价格卖出股票）；第六栏是当日第一笔成交的价格；第七栏是90号经纪人接到指令时，ACE股票当日成交的最高和最低价；第八栏是最近一次成交价格。90号经纪人在了解了当时的情况后，知道想要成交，就必须高于1.63澳元，于是他可出1.64澳元，并把它连同自己的号码写在牌板上，同时擦掉87号和1.63澳元，因为它们已不再代表最高出价者和最高出价了。这时，交易牌上ACE一行的变化如下：

这时如卖方有人如46号愿以1.64澳元一股成交，他便可直接找到90号经纪人联系，并办理成交手续，一笔交易即告完成。交易牌即变成：

④交割和过户。

交割是指买卖完成后，买主支付现金取得股票、卖主交出股票取得现金的手续。有些交割在买卖完成后立即完成，有些则在成交后一定时间内完成。交割手续通常由清算公司办理。一个投资人有时既买进又卖出股票，因而有些帐目可以互相抵销，最后只交付或收取净差额即可。

交割完毕后，买主应立即到他买进的股票的发行公司办理过户手续，即在该公司的股东名册上登记自己的名字、持有股份数等。买主办完过户手续后，即成该公司的新股东。至此，一次股票交易就最终完成了。

当投资人直接去证券交易所买卖股票时，交易程序就大不一样了。这时，对投资人来说，已不需要“市场指令”；证券交易所和经纪人对他们来说已不再是代理人，而是交易的一方。

他们的目的不是为投资人争取一个好价格，而是为自己争取一个好价格，以便从买卖中赚个差价。

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