董事会有哪些关于公司未来发展的讨论与分析？

董事会有哪些关于公司未来发展的讨论与分析？

这部分内容，容易被看成是务虚，是套话，而且文字密密麻麻一大堆，还常常伴有官方的口号，很多投资人会觉得没意思，直接跳过了。其实这里有宝藏，最大的一块宝藏。投资企业，是投资它的未来。

所以，这个企业的掌舵人，如何看待企业在市场竞争中的优劣势，如何看待行业的前景，准备如何开展商业活动等，无疑都是投资者必须关心的内容。董事会就在这个章节与股东分享对企业及市场的展望。这部分内容，容易被市场关注的是经营目标部分。

如贵州茅台财报第19页的内容;"（三）经营计划根据行业现状、市场形势和公司的发展战略，预计公司2014年度实现营业收入较上年同期增长3%左右。"容易被人忽略的，是董事会给企业做的SWOT分析。SWOT分析法，又称为"优劣势分析法"，用来确定企业自身的竞争优势（strength）、竞争劣势（weakness）、机会（opportunity）和威胁（threat），从而将公司的战略与公司内部资源、外部环境有机地结合起来。

这是在"波特五力模型"（1980年迈克尔?波特在《竞争战略》一书中提出）的基础上衍生出的分析模型。杜邦分析体系、波特五力模型、SWOT分析模型，几乎是所有企业分析都会用到的工具，不属于本书讨论范围，但老唐建议读者朋友们深入学习。

董事会在这一段中，谈到了企业的优势、劣势、机会和威胁，非常重要。但岁岁年年话相似，容易被阅读者忽略。能否从相似的话语中，发现管理层对市场看法的变化，不但是考验投资者的能力，更是考验细心程度。

要想发现宝藏，不仅要纵向看企业今年与往年有何不同，还要看企业和竞争对手的表述有何不同。下面老唐就以白酒行业为例，告诉你如何发现文字中的奥秘。

现在我们已经知道，曰酒行业的寒冬。是从2012年四季度开始的，在这之前，是白酒业的黄金十年。逻辑上，2012年初管理层是否预见到市场转折，能够代表他们的专业水准和企业家才能。

我们可以通过观察2012年4月11日发布的2011年财报"管理层对未来的看法"，看他们究竟有没有预见到半年后出现的市场危机;再对比同时期竞争对手的看法，看他们是否比同行看得更高更远;也可以对比更早的财报，看看管理层是年年重复撞上的，还是准确把握住了转折点。

通过这样的对比，你能够知道你所关注企业的管理层是否专业，是否值得尊重，企业因该管理层，在价值评估时是该加分还是减分。

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