怎样速读利润表？投资者如何关注营业利润率？

怎样速读利润表？投资者如何关注营业利润率？

理解了资产负债表后，利润表就是一张特别简单的表。我们拿到一张利润表，关注四个要点足矣，即营业收入、毛利率、费用率、营业利润率。看清楚了它们，利润表就算吃透了。

营业利润÷营业收入，便是营业利润率，它是财报的核心数字。如果上天非要逼我从利润表里选择一个数字来关注，我会说"营业利润"，如果还能让我多讨一个，我会迫不及待地喊;"给我营业收入数据"，然后老唐就算出了营业利润率。投资者不仅要看数字大小，更要对比历史变化。

营业利润率上升了，要看主要是因为售价提升、成本下降，还是费用控制得力?要具体思考以下问题;提价会不会导致市场份额的下降?成本是全行业一起降了，还是该公司独降?原因是什么?是一次性影响还是持续影响?费用控制有没有伤及公司团队战斗力?是一次性的费用减少还是永久性的费用减少?竞争对手是否可以采用同样行动?等等。

看完上面这四个要点，一份利润表就基本清楚了。完了吗?NO!还有一步;确认净利润是否变成现金回到公司账户。方法是用现金流量表里的"经营现金流净额"除以利润表的"净利润"，这个比值越大越好，持续大于1是优秀企业的重要特征。

它代表企业净利润全部或大部分变成了真实的现金，回到了公司账上。

利润，充满估计和假设;现金，才是实打实的硬通货。企业的经营总是在利润和现金流之间权衡;究竞是在保证现金流的前提下最大化追求利润，还是在实现利润最大化的前提下考虑现金流?

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