港澳台股民如何看待投资垃圾股？国泰君安对待垃圾股的观点是？国金证券对待垃圾股的观点是？
admin888
|港澳台股民如何看待投资垃圾股？国泰君安对待垃圾股的观点是？国金证券对待垃圾股的观点是？
A股市场延续二八现象的结果，就是学港股。恒生指数9个月涨了7000点，大部分企业股价还是不涨，极少数价值股被市场资金重新挖掘，这是一个专业投资者的时代。
不相信我们年底来看收益率，年终涨幅能跑赢恒生指数的上市公司股票究竟有几只。
说到底“机构抱团”现象似乎全球股票市场都很明显。美国股市上的蓝筹和纳斯达克前沿科技价值股，也是被超级机构穷追猛买，这一年涨幅不菲，很多垃圾公司股价跌至谷底都没人关注。于是投资者感叹：没想到内地A股市场也成熟了。
就这样一个市场环境(各地的量宽政策正在收缩)，对某些股票来说，必须关注的是市场流动性逐步变得稀缺。
众所周知能上涨的股票，往往是流动性充裕的。于是我们才看见在内地A股一天成交超60亿的茅台，100亿的京东方;在港股市场平均每天保持50亿港元的腾讯，也有每天上百只股票一手都没有成交。
在港股市场，一只股票只是短期打鸡血般暴涨，其股价可长久支撑的力度是相当小的。
比如前期的长城汽车10月11日当天，借助路透一则宝马合资的消息，成交超过40亿港元股价暴涨。在消息澄清明朗以后，理性的投资者会做出选择。
据智通财经APP获悉，这几天公布的长城汽车第三财报业绩的确不理想，高盛对长城2017年每股盈利预测大降至0.45元人民币，调低长城汽车目标价，由5.92元降至5.72元，评级重申“沽售”。
不过大摩就认为，长城汽车季绩逊于预期，纯利同比跌80%至4.6亿元人民币，毛利率跌至历史低点，归咎于新产品及品牌推广成本增加，及降价措施拖累第三季毛利率。预期第四季相关销售将进一步上升，并成为集团新增长动力，该行给予长汽“增持”评级，目标价看13元。
长城汽车的电话会认为，4Q是旺季，加上有些提前消费，会努力把销量提高一些。新产品对利润贡献越来越大，老产品清理库存后就会推出年底改款，价格会部分恢复，利润率保持企稳回升趋势。
笔者认为，如果等市场消化这些以后，若每日成交均量缩小，恐怕长线持有者会陷入港股的“价值陷阱”。你必须时刻关注香港股市这类股票的日均成交额变化趋势，才是投资者平时应做的功课。
我们必须承认，香港股市最大的特点是，有价值的好公司被低估非常严重，而且这类公司至今也很多。但如果没有资金挖掘，达成市场共识，在港股，再有价值的股票也是白搭。
也就是支撑估值体系，其实都是靠场外资金的钱堆上去的。只有形成各方认同，合力打援的情况下，企业的价值才会归位。我们看见今年的内房板块、汽车板块、苹果产业链板块等等，2017就表现得非常清晰。(靠以前的内幕消息炒作，无论在内地A股，还是现在的港股已经开始落伍)
想当年在市场崩盘的时候(金融危机最严重的时候)，为什么有人会发出如此感慨：港股除了买腾讯，你告诉我还能买什么?其实那也是一个“机构抱团”的记忆。毕竟那时候，只有腾讯这只股票，一天才能维持一个上市公司基本的成交量。
说到底，自己的资金量稍微大一点，最怕的是，进场就找不到“对手盘”啊!
所以往往在港股市场，潜伏一只小市值股票，经常“潜伏”到坑里去。未来到哪儿去找那么的场外资金，来认同你的价值逻辑?这是每一个“潜伏者”必须提前思考的问题，也是2017年为什么南下港股通资金，只疯狂炒作大市值股票的原因之一。
好在港股通开通以后，我们看见很多上市公司，逐步跟随内地A股账户资金的介入而走出流动性困境。
港股通越来越潜移默化的改变整体香港股市的生态链，毋容置疑。
国泰君安：深港通或带来1500亿增量资金
国泰君安认为，深港通落地极有可能采用已平稳运行近两年的沪港通既有的系统与模式，政策落地利好短期风险偏好，但难改市场原有趋势，深港两地稀缺品种，A股高估息、低估值品种有望受益。主流资金的投向仍然集中在非银、银行等低估值高股息的一线蓝筹板块以及食品饮料，尤其是白酒等港股稀缺品种上，此外，部分行业龙头品种同样受外资青睐。
深港通引入增量资金有限，非市场决定变量。假设深港通开通初期每日额度参照沪港通，即北向深股通每日130亿。如果未来半年深股通平均每日额度使用率达到5%-10%(沪港通开通半年期间正值A股大牛市，沪股通平均每日额度使用率约为9.8%)，预计将为A股市场带来750-1500亿左右的增量资金，约占目前深成指流通市值8.5万亿的0.9%-1.8%，对市场短期流动性影响有限。尽管政策推出有利于短期市场风险偏好的提升，但并非决定市场走势的核心变量。
国金证券：市场预期阶段性面临兑现
1、符合我们之前强调的“8月份深港通获批”的预期。自6月份以来，我们多次强调防御的前提下，按照“深港通”配置也是一种配置思路，我们推荐“金融+消费”类板块，目前来看，相关板块表现出较大超额收益；
2、深港通对市场的影响：短期带来的增量资金有限，对市场的推动作用也相对有限。且考虑到市场已经有较为充分的预期，我们在当前时点更多的提示“深港通”对市场风险偏好的提升阶段性达到高点；
3、接下来就是交易细节与门槛的问题待批准：我们预计：①总额度限制将取消，现时“港股通”2500亿元、“沪股通”3000亿元的总额度限制将会取消，“深港通”亦不设额度限制；②未有如市场预期般扩大每日额度，日后每天额度仍维持在现水平。即，“沪股通”每日限额130亿元不变，“深股通”亦设130亿元每日额度；“港股通”每日限额亦维持105亿元，无论是深、沪南下的交易上限为105亿元；③投资标的上：1)“沪股通”可投资股份亦不予扩阔，仍是上海证券交易所上证180指数、上证380指数的成分股，以及上交所的A+h股公司股份；2)“港股通”的股份范围，由现时的恒生综合大型股指数、恒生综合中型股指数和A+H股外，新增恒生小型股指数，但设有市值限制；3)“深股通”方面，范围涵盖深证中小创新指数及深证成分指数，以及深交所的A+H股？最受散户关注的深圳创业板，则被指涉及高风险股份，只限本港专业投资者(最低资产总值800万港元)参与；④内地个人投资者参与“港股通”，仍然设有50万元的门槛，未予放宽；
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