下跌行情初降期是什么意思？不同技术分析角度介绍初期下跌行情里普遍发生的现象有哪些？

下跌行情初降期是什么意思？不同技术分析角度介绍初期下跌行情里普遍发生的现象有哪些？

下跌行情初降期

长期上涨使投资人习惯逢低买进股票，但是了解大环境在改变，不利因素正在酝酿的做手与大户则开始抛售股票，股价受有计划的卖方压力逐步趋于下游，买方尚不自觉，继续承接。多头市场尾声，此时对外贸易仍是出超，发行公司对未来展望则存迟疑态度，不敢预测、仍能维持目前的成长或盈余增加，先知先觉者意识到投资环境已在恶化，虽然不甚明显，但是从现有统计资料所列数字发现衰退期来临，首当其冲受影响最深的，就是远景不佳并且容易遭受重大打击的行业，其次则是那些成长已迟缓而竞争激烈的行业。上述类型股票首先成为先知先觉者抛售的对象，后知后觉的买方起初仍进行抵抗，股价却不涨反跌，逐渐地警觉性亦提高，停止买进股票，甚至转成为卖方，供需更不平衡，终至于大跌产生。

其次，股市长期上涨，信用膨胀过度，资金皆流向于股市，妨害其他事业正常发展，同时为保证投资人权益，政府此时必然会采取信用紧缩措施，诸如，提高银行存放款利率，导引资金回笼，降低货币供给额，最直接的则是调整融资比例。从三七比例改为五五例、六四比例、七三比例、九一比例等，降低市场货币乘数效果，投资者购买力大受影响，涨势自然受阻，卖方占优势。

从事股票投资，必须了解政府的行政措施，因为股价虽然取决于供需关系，但是一些行政措施却决定股市之荣枯，由融资比例看，四六比例与五五比例表示政府鼓励人民投资股票，可说是做多头意向明显，六四比例暗示政府已不愿人民再扩张信用，至F降低至七三比例与九-比例，则可视政府希望减缓投资人过分投机心理。

判断能力与警党性亦使后知后觉者分成幸运者与不幸者，这些幸运者是下跌初期卖出股票的短线投机者，他们进场虽然迟，并不贪心，赚得些微差价就立刻了结，没有耐心的个性却让他们减少亏累，短期内即使套牢亦赔钱杀出，绝不长期持有，甚至不抱股票过夜。而不幸者则是那些固执己见与缺乏投资常识的投资人，卖是卖对了，却又在高价补回，股市止涨回跌时，却认为这是暂时的，直到跌势展开，信心动摇，被迫杀出，造成重大损失，同时亦导致行情趋于恶化，终至大跌，下面就从不同技术分析角度介绍初期下跌行情里普遍发生的现象。

1.K线：

下跌初期的多空战斗，有组织的卖方施加压力，却遭继续进场的后知后觉者阻挠，微薄的买气使 K 线多带有上影线与下影线。买方稍微获利即卖出，增添卖方气焰，同时买方实力削弱，力量的不平均已在连续 K 线中显示，只是时机尚未成熟，隐藏的利空消息仅为少数人觉察，因此长实体的阳线虽然在下跌行情里少出现，甚至绝迹，但是长实体的阴线却因空头实力尚在滋长，仍需受到考验，因此并不多见，从阴线阳线出现次数看，阴线随行情下跌所占比例增加，空头在艰苦作战中逐步取得优势，多头抵抗力量渐趋薄弱，只有零星出现在 K 线图里，就是解释是空头逢低补货形成暂时的需大于供现象，对于走势已不具任何作用。

下跌轨道由平缓转向下斜，最后则陡直，这是空头由被动转力主动的写照。买方虽挫败，继续与空头周旋之原因是认为行情在下跌结束后，仍会回升一段，另则当股价重回K 线密集区，产生支撑，因此愈靠近支撑带，买意增加，必将阻止行情再挫抵，实际上，如果从头肩顶形态观察，第一段下跌行情多半是完成右肩形态，突破颈线，然后股价回升。

从 K 线范例看，阴线三条形（乙）可能出现，暗示第一根阴线即由卖方造成恐怖气氛，多头四散，随后心情恢复平和，环境亦不如预期那样恶劣，股价虽仍下跌，已经慢了下来。阴线三条形（丙）大多出现于初降期行情结束前，空头思开多头长期抵制的包袱，脱颖而出，以一根长阴线确保过去战斗之成果，使多头重创不能立即复原，掌握全局，当然，最常见的仍属徐缓下跌形与下跌抵抗形。

空头掌握主动不是急速的，而是渐进的，侵入多头地盘免不了一番激斗，不是一两大就能击溃对方，须瓦解其作战能力，并使无信心的多头加入空头阵营，空头势力更加茁壮，因而采取稳扎稳打，每日向低价推进，建立空头堡垒（阴线实体），或虽然出现阳线，对趋势没有影响，次日空头再进攻，轻易收复失地。

周 K 线方面，最常见的是阴线三条形（乙）与（丙），这几根阴线彻底改变市场投资人对后市看好的幻觉，高价围确认，投资人心理已能适应，均探寻底价所在，不再期待高价，股价很自然地向下走一段。

初降期行情亦不明朗，若连续出现阴线就应提高警觉，而连续两根阳线软弱时，或长阴线出现，阳线抵抗失效，脱离上升对称性，皆是卖出时机，至于想抢反弹帽于则难把握，即使中途出现回升，亦不会大多，而且极短暂，稍不留心就会赔钱，抢短线第一要件就是顺势而为。

2.移动平均线：

长期股价向上推进，然后进入盘档，10日平均线与 25 日平均线皆已从快速向上移动转而持平，纠缠在一起，等到股价开始下跌，先后穿过两条平均线，10 日平均线与25 日平均线随股价往右下方移动，速度随着股价下跌快慢而定，此时由上至下排列次序为25日线、10 日线、当日股价，随着股价下跌速度的加快，三者之距离愈来愈远，在反弹前都是如此。

至于季线与年线，季线由下而上快速移动，低点数逐渐扣完，因此向上移动趋于缓和，初降期结束前，季线已注定要翻转向下移动。年线位置则多半距当日股价与其他短期与中长期移动平均线都相当远，若是大多头巾场结束，年线的绝对转点扮演决定性角色。

因此，依照移动平均线进行操作时，两个重要卖出时机是年线绝对转点与季线转点，与上升行情一样，若年线转点不明显可由季线转点找卖出机会，当季线与月线几乎同时放转点，更应毫不犹疑地卖出，等待月线放买进信号再考虑重新进场。

月线与季线盖头处是往后股价上升时自然产生阻力的位置。

3.成交量值∶

股价长期上升，换手积极，但是在上升行情结束期时，成交量值无法再扩大，股价虽持续上升，买卖双方千观望态度者日益增多，股价偏高是不可争议的事实，买进者自然减少，高价盘旋时，从成交量值变动的两点可找到卖出信号。其一，股价上升，成交量值萎缩，这种技术性操作，难以长久持续下去，将继续出现低价，其二，下跌时若以长阴线跌破股价密集区域，成交量大增，是有效的突破，短期内下跌成分大，应卖出股票。

4.融资融券：

多头市场结束时所造成的后遗症就是庞大的融资余额，看好者继续增加，下跌初期，融资余额开始减少，却不明显，其后则因股价继续下跌，使得融资者辔觉性提高，赔了本钱尚需付利息，开始紧缩信用，因此融资者减少，还款者增加，融资余额降低，初降期结束前，融资余额随成交总值减少已较上升行情结束期疣大余额有显著差异。

在上升行情里，曾提到融资是买方的秘密武器。下跌行情里、融资余额减少，买方已自动放弃部分可运用之力量，卖方力量显得增强不少，货币乘数缩减效果在空头市场印证出来。主管当局在股市日益攀高，投机性行为充斥时，欲加以制止，第一个法宝就是降低融资比例，从七成改至五成，五成改至三成，三成改至一成。使投机者负担元形中增加。融资比例降低时，不像融资比例提高那么快得到立竿见影的效果，通常乘人气未散仍有番冲刺，却正是卖出时机，试想政府主管当局己关心股市，下愿投资人疯狂抢进，股价下跌一段成分大。

上升行情里产生暴涨现象，吸引部分投机客到处向经纪商垫款，而先知先觉者则将股抛空，形成制衡力量，下跌行情初期。垫款者继续加码买进而套牢，多半不耐久跌而杀出，甚至有断头额子出现，在初降期行情结束前出现大跌，井非出现大利空消息，而是供需不平衡所致。而氏阴线不易连续在此阶段出现之原因则是融券者从被轧空而到最后获利需要一段较长的时间，自是非常珍惜，眼见掼压行情的目的达到，自然在长阴线出现后积极补货，使行情乍致产生暴跌。

5.乖离卒:

股价进入高价圈发生振荡，它与各种平均线开始靠近，初降期行情未发生前，股价与 10日平均线、25日平均线纠缠在一起机会大，其后随着股价连续而逐渐分开。因此股价与10）日线、25 日线之乖离率从极微的正数与负数间（通常不超过 2%运行，然后逐渐扩大，初降期结束前，股价与10 日线、25 日线间的负乖离率已至相当程度（10 日线可达一3.5%上，25 日线可达一7%上），至于与 73日线之乖离率，下跌初期，73 日线多半仍在扣低点数（或低股价），因此持续上升，而到第一段下跌行情出现大跌而跌破季线时，正巧也开始扣高点数而盖头。因此，乖离卒由正数降至零，再从零向负数扩大。

6.OBV 线:

此项人气指标在上升期结束前便已放卖出信号，暗示微小的涨幅搭配无法再扩大的成交量值难以持续长久，即将下跌。初降期开始，OBV线向下滑落，表示人气已涣散，高股价很难维持，卖方不断施加压力、即使上涨，成交量亦不大，使OBV线顶点与底点均向下移动，这是不利于买方信号。

7.趋势线:

若在高价圈形成头肩顶形态，可将头部天价与右肩天价连线并向右下方延伸，轻易地就能找出第一条有效的下跌趋势线，这条直线若不过于水平或陡直，有效性更大，一般来说，下跌趋势线都以两个次级下跌的顶点加以连线，显示随着股价下跌。上升压力愈重，若不突破，终将大跌，而远离趋势线，从小轨道看.下跌初期，跌势缓慢，轨道干缓，随着下跌速度加快，轨道倾斜度增加，却不能持久，在第一段下跌行情结束前，多半转趋缓和。

8.支撑与阻力:

初降期行情下跌速度不会太快之原因就是下跌之初多在股价盘旋密集区内，在空头施加压力，使股价向支撑线移动时，多头抵抗力十分顽强，毫不妥协，有效突破产生后，整理形态成为上档压力线，初降期行情展开后，大多是在前次股价密集区附近受到多头支撑而结束，进入盘档期，使卖方压力下移，阻止股价上涨，等待时机成熟，再度展开下跌行情。

9.缺口∶

初降期行情是空头打击多头的第一棒，力量愈重，愈能阻止多头反攻之能力，为要建立空头堡垒，从 K 线看，阴线出现跳空，无论是否大成交量，缺口愈大，愈反映空头实力，这种有效的突破缺口将使股价不断向低价运行，中级下跌行情结束前绝下会补此缺口。

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