什么是上升行情？将上升行情的三个时期有哪些？

什么是上升行情？将上升行情的三个时期有哪些？

上升行情

股价趋势朝一方向波动，不会立刻终止-直到尽头方会终止．上升行情源于景气萧条近尾声或开始复苏或经济情势更趋佳境，投资大众期望分享景气所带给工商业的丰富成果，薏监事的积极补货，大户与庄家加入买方阵营，积极进货，市场流动筹码减少，买进者愿长期持有，增添买方气焰，供需关系失调，股价自然调整，追逐高价心理油然而升，揭开了股价上涨的序幕。

一般来说，又可将上升行情分为三个时期∶初升期、加速期、结束期。而以盘档行情将各期连贯起来。

中国股票市场投机意味浓厚，若非真正大多头市场，一段中级上升行情里，大多以两段方式走完。中间仅出现一次盘档，然后再度上升，在高档盘旋，完成顶部而下跌。但是这里还是以三段时期加以介绍，读者可以从各种技术分析方法里了解股价动态，并加以综合研判未来走势。

（1）初升期：

长期的缓慢下跌或暴跌使投资大众对股票失去兴趣，转向他处发展，纷纷离开股票市场，交易所每日交易清清淡淡，证券行里投资人懒散地坐在位子上，并不重视行情之变化。空头市场尾声，先知先觉者衡量经济环境不可能再恶化，复苏已见曙光，虽不能明确地计算出何时正式复苏，但是不会再恶化，确是事实，因此选择远景佳而受景气波动较小的股票或是现在正在亏损而使股价跌破票面、盘于低档的股票，这些发行公司在景气复苏时能迅速获利，将亏损摆平，尚能有些微股利。

此时供需表现虽然卖压因投资者长期亏损而减轻，但是买方依旧不积极，因此只有少数绩优找卖出时机的阶段过去了，转而寻找买进时机。供需关系转变，虽然部分投资人在上升初期因饱受套牢之苦，稍微赚得差价，立刻卖出，阻碍行情发展。

但是赔钱的投资人已不急于在反弹时争相出脱，上档压力减轻，主力与董监事继续进货，整理筹码，部分后知后觉的投机者在反弹出现后仍抛下空头额子，是后日股价暴涨的导火线。

其次，股市长期下跌，资金苦无去处，加上政府在长期紧缩银根后亦开始放松，货币供给量增加，钞票是多头的子弹，钞票增加，胆子自然大，敢与空头相搏，选择绩优股买进。降低投资风险，亦有稳定大势作用。

"股价先景气而行"这句话非常有道理，投资人必须研究其所以然。股市投资人从股票专业知识、敏锐度与胆识方面可区分为先知先觉者、不知不觉者与后知后觉者。

先知先觉者凭借对世界政经局势、域内财经状况，发行公司产销动态资料的搜集，加以研判.作出客观的结论，在不景气接近尾声前，挑选最先复苏与复苏最快的行业，再从其中选择质佳且具有潜在发展性的个别股买进。在先决条件里又有个别差异，因此股价随着先知先觉投资人或庄家集团增加而向上调整。正如黎明前起床的人虽然仍要忍耐短暂的黑暗，但却是第一个领悟重见光明的。

耐力又将先知先觉者分成幸运者与不幸者。这些幸运者是上升初期买进股票的长期投资者，买进后极少赚取差价，即使振荡，亦不能把他们摔下车。因而能享受圆满的成果。有些人买是买对了，却元恒心放长，兼取些微差价，立即脱手，造成重大损失，上涨初期此类投资人占买方比例大，因此影响行情上升速度。

（2）加速期∶

无论是从空头市场转成多头市场的中级上升行情。还是多头市场出现的中级上升行情初升期结束后，投资人心理形态已经大不一样。对于股票市场的前景看法好坏也不一致，交投趋于活络，抢帽子风气盛行，股价波动大，有些投资人进出当日了结，乘每日几次股价起伏而进出几趟，做对的客户--日赚个几万元轻而易举，做错的客户赔个几万元亦不在话下。成交量值因此扩大不少，证券交易所的交易厅内各证券商之场内代表十分忙碌，快速奔跑，为客户进出，场内的电动跳牌亦因每分钟的供需都在变化而跟着快速跳动。

直到涨停板灯亮方是终点，证券行里更是挤满人群，原本稀疏的场所成为必须要"赶早场"才能占到座位，以免罚站三小时的地方，证券商上午忙着进行交易，下午尚需整理大批成交单，然后结帐，预备第二天客户办理交割，因此忙到天黑方能下班，由于先知先觉的投资者唤醒投资大众，景气萧条已结束，世界与台湾经济即将复苏。经过一段时间印证，发行公司订单增加，利润回开，给予投资者莫大信心，只要稍具投资常识的人都可看出前景大好，不知不觉地争先买进。

此时投机气氛浓厚，初升期行情上涨的投资股与绩优股价位已调高，不再是投资者的宠儿，过去是跌至什么价不合理，现在则是涨至什么价不合理，多空各持己见，互不相让，火药气味浓厚，随时均有一触即发，产主轧空行情。成长股与投机股成为市场的宠儿。"成长"是不能以目前或明年的股利来计算本益比倍数，因此，没有正确的本益比，投资者买进后长期待有，获利较丰，多空间争战异常激烈，空头从主观与客观衡量，目前价位偏高，终究要回跌，因而抛空，多头主力多半是基于此股远景良好，可以长期持有，因而不断有计划地加码买进，并借市场的买气调高股价，迫使空头抢补，益发增添涨势。投机股完全是筹码战，多头主力乘市场钞票泛滥，亦想分点好处，用涨停板吸引想短期获利的投机者买迸，买气旺盛遭遇下信邪的空头，行情往往会暴升一段，方会终止。

综观大势，上升行情加速期形成原因乃是不知不觉者大批涌入，由于反应较先知先觉者慢半拍，因此遗漏一段行情，但是凭他们的信心与力量。在黎明时分进入，使股市增添大批生力军，而这批人亦得到报酬，短期内股价以快速的步伐调升，多头皆获取暴利，只是苦了空头与信心不坚、中途倒戈的多头。加速期里不时考验投资者的耐性与毅力，中途拔档子几乎元利可图，拔得不好，会让大好行情溜掉，因此最好的方法便是选择成长股或多空激斗的股票买进就下放，中途转换股票亦会得不偿失。

从供需关系看，初升期行情结束时的盘档期，使股价交易又达到一个新的平衡点，股价再度上升，低价过去的心理在大部分投资者萌芽而生根。购买欲望增加使换手积极，接替没有信心的投资者，股价愈上涨;成交量愈扩大，买方占绝对主动地位。获利回吐压力增加，只要短暂的日子就可整理筹码，再度上涨，直到供需非常不平衡后，供方急速增加，需方力量转趋薄弱，供需便由平衡转趋供方占主动，股价上涨速度从减慢而终至下跌。完成上升行情的加速期。

（3）结束期∶

上升行情加速期走完后，暴涨所产生的副作用接踵而来，较深的回档使部分投资人信心动摇，获利了结后就远离市场，而部分做手与投资人们沉醉于快速上涨的步调与怀念过去的高价，逢低买进，准备第三段上升。

材料是股价波动的主因。初升期行情的材料多半是预期性与猜测性、需要日后加以证实。加速期是利多消息配合经济的好转，材料是被印证的。因此这两期的股价是先经济指标而行。结束期则不-样，材料是现实的、冷酷的，经济情势己明朗化，个别产业的远景与营运现况成为调整股价的基础，具有潜力的个别产业尚需视发行公司营运情况调整股价，获利良好者自然仍有一番表现，获利差者上涨有限，远景差的个别产业亦复如此，视发行公司本身业务状况调整股价。

结束期上升行情尚未展开前，投资人心理复杂而矛盾，面对加速期出现的尖塔式天价与大成交量十分畏惧，而经过盘档期，惧高心理己减轻，扭资人大都相信仍将有段上升行情∶重点是涨幅问题，若第三段行情涨幅不多，就采取"短打"策略，赚了就走。若远景仍看好，就愿长期持有。

第三段行情涨幅端视于现实经济与未来经济展望。也就是说，目前台湾经济确实好转。发行公司获利能力亦有显著改善，瞻望未来经济发展仍十分具有潜力，发行公司对明后年营运亦颇有信心，认为营业额与盈余将持续增长。有了这些材料，股价自应向上再调整一段才合理，目前情势好转。

远景仍模糊不清，只能以现有的材料??跌幅己深吸引投资人买进，上涨自是有限，即使突破上段行情天价;只是便于做手出货罢了，就时序因素来看，在这段行情开始后才进场的投资人是后知后觉者，他们眼见股市是"暴发户"的起源地，对于证券投资…窍不通，抑或非常谨慎，等待经济情势完全明朗方才进场买进股票。幸运的人碰上第三段上升行情，仍然可以赚取差价，不幸的人则碰上仅是第二段行情的延续期，一不小心，就高价套牢。

结束期初期多空看法不一致，成交量值又开始增加，交易热潮虽已过去，但是仍然活络，证券行里人潮井未消失，此段行情能否像第二段行情"一样气势凌人，股价通过天价时的成交量值是关键，成交量值不能继续扩大，甚至基缩，行情上涨有限，成交量值继续扩张，再创新纪录，股价上涨可以预期，因此第三段行情成交量值扮演重要角色。

就持续性言，三段上升行情各有特色，初升期投资者皆以短打获利为原则，套牢者亦以暂时"解套"力目标，由此可见，卖方没有组织、算码连续桶出阻止上涨速度，买方则是有计划、有组织地整理上涨时所遭遇的卖方压力，这需要相当时间才能改变投资人长期待有股票的概念，因此，这段上升行情上涨幅度多半不大，时间拖得却很长。

加速期则相反，投资人尝了持有股票的甜头，行情再升时，不但舍不得卖出，还有加码买进的勇气，暂时的回档，成交量值很快萎缩，表示惜售，上档压力不重，在主力做手哄抬下，快速地上涨，使持有股票者短期内就获得可观的利润，卖压很快形成，出现较深的回档。此段行情的特色就是在短期内达成极大的涨幅。结表期行情较复杂，完成时间可长可短、涨幅亦有很大的区别，端视漠方是否充分发挥力量而定。

景气复苏或经济情势没有预期的那样好，没有丰富的炒做材料，上涨是有限的，即使超过第二段行情最高点，亦是假突破，很快地发生回跌。景气复苏若持续，而且未来仍看好，股价配合大环境，继续迈向坦途，谨慎的投资者此时逐渐迟出，新进的投资者再度涌人，弥补买方实力，等待经济成长可以达到预订目标，股价又将大幅上涨，迎接景气来临，因此，行情持续一段较长的时间，有时比初升期行情更持入。

调整股价是结束期里的例行公事。个别股经过两段行情的上升，有的股票先发动，有的股票后上涨，有的涨幅颇大，有的则小涨，甚至原地踏步。这种不合理现状于第三段行情才得改善。初升期行情的绩优股与投资股在加速期多半表现平平，加速期里热门股本益比己因股价大幅上涨而急剧降低，投机股更是高得不去现，因此热门股与投机股在较深的回档后，投资人乘机冷静地比较股价，觉得投资股股价偏低，买方又逐渐转移至绩优股与投资股。其次，小型股与冷门股亦是第三段行情的炒做对象。

多头主力与做手在达成吸引投资人购买股票目的后需顺利地将手中部分额子抛出，必需纶持买气，以免立刻被驱散。因此，加速期被冷落的股票重新被重视，同时，一些极少成交的股票亦活跃起来，天天涨停板。资本额小的股票容易操作，而且花费不多，亦是牺牲打的目标，等待主力将主要炒做对象的额子大部分出脱，行情就告一段落，进人回档整理期。

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