投资人应如何看负债？要注意哪些内容？

投资人应如何看负债？要注意哪些内容？

投资人看负债的角度至少可以有另外两种;一是以负债的来源，分为经营性负债、分配性负债和融资性负债;二是以是否承担利息，分为有息负债和无息负债。

经营性负债是伴随企业经营性活动而产生的，包括各类应付××、应交××、预收账款等。分配性负债是伴随企业的盈利而产生的，主要指应付股利和应交所得税。没有盈利的企业，通常不会产生分配性负债。

融资性负债则包括各种形式的长短期借款。经营性负债和分配性负债通常是无息负债，而融资性负债一般是有息负债。对于分配性负债，有个细节要注意;公司股东大会?日通过分红方案，该笔分红对应的现金额就会变成一笔分配性负债，报表里就变成公司欠股东的钱，需要从所有者权益（净资产）的"未分配利润"科目，划入负债的"应付股利"科目，使公司的净资产出现大幅下降。

这只是个会计数字游戏而已。当你发现公司净资产锐减，请查看一下是不是这个原因。当再融资或其他资本市场活动被要求与净资产收益率挂钩的时候，有些公司会狠狠地宣布一笔分红。这不是为了回馈股东，而是为了降低期末净资产基数，从而在净利润不变的前提下，提高净资产收益率（净资产收益率=净利润/净资产），让其符合监管方的要求。

先大额分红、再巨额融资的"飞去来器"型公司，不少是利用了这个规则。所以，投资人看见公司实施大额现金分红时，请多想一分钟吧。负债是把双刃剑（老唐就没见过单刃剑，单刃的那叫刀）。

一方面它可以扩大企业控制的资产规模，为股东创造更多财富;另一方面，它可能成为企业不能负担的重，在危机中吸干企业最后一滴现金流，成为推动企业轰然倒塌的重要推手。当然，这推手一般由有息负债承担。

因而，对于负债这部分，投资人最需要关注的，是企业的现金及现金等价物能否覆盖有息负债，也就是说，如果情况有变，企业现在手头的现金及现金等价物能否偿还债务。其次要关心的，是有息负债占总资产比例。这个因行业而异，最好和同行，尤其是行业内龙头企业对比一下。大幅高于或大幅低于同行，都值得投资者思考一下原因和后果。

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